Почему рубль приостановил укрепление

В ходе торгов 31 марта пара USD/RUB впервые более чем за две недели поднялась до 86, хотя закрепиться на этой отметке ей пока не удалось. Пара CNY/EUB преодолела планку 11,7. Пара EUR/RUB опустилась на 0,13%.

Приостановка активного укрепления рубля объясняется завершением налогового периода, традиционно оказывающего поддержку российской валюте. Внешнеполитическая ситуация выглядит менее благоприятной, чем в середине месяца, что также стимулирует продажу рублей. С апреля ОПЕК+ начнет увеличение добычи нефти, что будет способствовать снижению цен на нее, и это также негативно для российской валюты.

Динамику рубля по отношению к евро можно связать с заявлением главы ЕЦБ Кристин Лагард о том, что ожидаемое введение президентом США Трампом пошлин на импортные автомобили и другие товары со 2 апреля может дополнительно замедлить экономический рост в еврозоне. В свою очередь, Банк России по-прежнему не исключает повышения ключевой ставки. В ближайшие дни будет опубликовано резюме его заседания 21 марта, в котором может содержаться больше конкретики в отношении планов регулятора, тем более что инфляция остается высокой.

Минфин РФ на этой неделе раскроет планы насчет объема покупки валюты в апреле. Если этот объем будет выше мартовского, рубль получит еще один драйвер для ослабления. Урегулирование конфликта на Украине затягивается, что неблагоприятно для российской валюты, но любые положительные для РФ новости внешней политики способны оказать ее курсу поддержку.

Наши ориентиры для курса доллара, евро и юаню к рублю до конца текущей недели: 84–87, 90–93 и 11,4–11,9 соответственно.