Почему пиломатериалы застряли в нейтральном положении?

В статье Barchart от 2 мая, посвященной фьючерсному рынку древесины, я сделал вывод, что:

В мае 2024 года на рынке пиломатериалов наблюдается медвежий тренд, а тренд всегда является вашим лучшим другом. Выбор пути наименьшего сопротивления для фьючерсов на пиломатериалы может зависеть от курса денежно-кредитной политики ФРС в ближайшие недели и месяцы. Повышение ставок, вероятно, будет иметь медвежий характер, в то время как снижение ставок может спровоцировать взрывной рост.

Фьючерсы на пиломатериалы в натуральном выражении за июль 1 мая торговались на уровне 527 долларов за 1000 футов доски, а 1 июня поднялись лишь до 538,50 долларов.

Пиломатериалы застряли в боковом диапазоне

С 18 апреля фьючерсы на пиломатериалы CME с поставкой в июле 2024 года торгуются в диапазоне от 500 до 550 долларов за 1000 футов доски.

После падения с максимума в 632 доллара 12 марта фьючерсный рынок пиломатериалов перешел в узкий диапазон консолидации и бесцельной торговли.

За последние годы диапазон сузился

Торговые диапазоны значительно сократились по сравнению с непрерывным фьючерсным рынком пиломатериалов произвольной длины и физическими контрактами на пиломатериалы, которые пришли им на смену в последние годы.

В 2021 году фьючерсы на пиломатериалы из близлежащих стран торговались по цене 1 263,20 доллара в диапазоне от 448,00 до 1 711,20 долларов за 1000 футов доски.

В 2022 году фьючерсы на пиломатериалы из близлежащих районов торговались в диапазоне от 470,60 до 1477,40 долларов за 1000 футов доски по цене 1 006,80 долларов.

В 2023 году фьючерсы на пиломатериалы из близлежащих стран торговались по цене 274,50 доллара в диапазоне от 352,50 до 627 долларов за 1000 футов доски.

До сих пор, в 2024 году, фьючерсы на пиломатериалы из близлежащих стран торговались по цене 141,50 доллара в диапазоне от 470 до 611,50 долларов за 1000 футов доски.

Сужение ценовых диапазонов за последние годы свидетельствует о консолидации на рынке фьючерсов на пиломатериалы.

Возможно, нас ждут взлеты и падения цен - пиломатериалы остаются неликвидными

Стремительное изменение цен в 2021 и 2022 годах сменилось длительным периодом затишья на фьючерсном рынке пиломатериалов. В то время как более узкие торговые диапазоны часто являются признаком повышенной ликвидности, фьючерсы на пиломатериалы по-прежнему страдают от крайне неликвидных условий торговли, что может привести к резким колебаниям цен.

Размер контракта на текущие фьючерсы на пиломатериалы в натуральном выражении на четверть превышает размер фьючерсов на произвольную длину, которые они заменили. По состоянию на конец мая открытый интерес, общее количество открытых длинных и коротких позиций на фьючерсном рынке пиломатериалов, находилось на уровне 9 565 контрактов. Текущий объем открытых позиций по старым контрактам с произвольной продолжительностью составил бы менее 2400 открытых позиций, что вряд ли можно назвать ликвидным рынком.

Низкая ликвидность часто приводит к тому, что заявки на покупку исчезают во время снижения цен, а предложения на продажу исчезают во время роста, что приводит к буму типа а

Источник nasdaq.com, автоматический перевод