Почему падают акции "Самолёта"
Компания №1 по объему текущего строительства в Московском регионе и в России опубликовала операционные результаты за 3 квартал 2024 года.
Результаты за 3кв 2024г:
- Новые продажи в метрах снизились на 45% до 233,9 тыс. кв. м;
- Новые продажи в рублях снизились на 37% до 50,2 млрд руб.;
- Средняя цена за кв. м выросла на 13% до 212 тыс. руб.;
- Доля ипотеки в продажах снизилась с 88% до 74%;
Компания сейчас делает акцент на рассрочку (доля продаж увеличилась с 10% до 25%), чтобы поддержать продажи в период высокой ключевой ставки и ужесточения льготных ипотечных программ.
Самолет отчитался лучше ЛСР, но хуже Эталона. При этом финансовое положение у Самолета будет получше, чем у Эталона.
Причина, по которой акции компании снижались быстрее рынка.
Риски здесь увеличились и на прошлой ребалансировке мы перевели акции из портфеля роста в агрессивный портфель. Акции продаются не только при отработке или не отработке драйверов роста, но и при возрастании рисков.
Но для рискованных инвесторов акции Самолета могут представлять интерес из-за формирования отложенного спроса на недвижимость и дешевой оценки.
Капитализация "Самолет Плюс" по итогам размещения (pre-IPO), составила 21,2 млрд рублей. Весь "Самолет" сейчас оценивается около 90 млрд рублей. При этом "Самолет Плюс" пока формирует небольшую долю выручки (потенциал там огромный), а также на IPO его могут оценить дороже.
Для тех, кто волнуется за облигации Самолета.
Пока признаков дефолта нет, плюс у Самолета самый крупный земельный банк (оценка около 850 млрд рублей) и компания отметила, что занимается его оптимизацией для повышения доходности портфеля.
Комментарии