Почему один фонд сделал ставку в 12,5 миллиона долларов на KE Holdings, несмотря на 12%-ное падение акций за год

Ключевые моменты

Китайская компания Perseverance Asset Management начала позицию в KE Holdings в третьем квартале, приобретя в общей сложности 659,849 акций.

На конец квартала акции стоили около 12.54 миллиона долларов.

BEKE не входит в пятерку крупнейших активов фонда на 30 сентября.

Китайская компания Perseverance Asset Management International начала новую позицию в KE Holdings Inc. (NYSE:BEKE), добавив 659,849 акций с объемом сделки примерно 12.54 миллиона долларов, согласно отчету в SEC от 14 ноября.

Что произошло

Согласно отчету в Комиссию по ценным бумагам и биржам, датированному 14 ноября, Perseverance Asset Management International сообщила о новой позиции в KE Holdings Inc. (NYSE:BEKE), приобретя 659,849 акций во время третьего квартала. Доля была оценена в 12.54 миллиона долларов на конец квартала, включая акции, находящиеся как под единоличным, так и под определенным управлением. Раскрытие фонда показало 23 общих подлежащих отчетности позиции и 840.49 миллиона долларов в активах акций США под управлением на 30 сентября.

Что еще нужно знать

Пять крупнейших активов после подачи отчета:

NASDAQ: HTHT: 312.00 миллиона долларов (37.12% от AUM)

NASDAQ: PDD: 275.46 миллиона долларов (32.77% от AUM)

NASDAQ: GOOGL: 73.07 миллиона долларов (8.69% от AUM)

NYSE: RLX: 31.59 миллиона долларов (3.76% от AUM)

NASDAQ: NTES: 31.01 миллиона долларов (3.69% от AUM)

На пятницу акции KE Holdings Inc. стоили 16.22 долларов, что на 12% ниже по сравнению с прошлым годом и значительно отстают от S&P 500, который вместо этого вырос примерно на 15% за тот же период.

Обзор компании

Цена (на пятницу)

16.22 долларов

Рыночная капитализация

18.86 миллиарда долларов

Выручка (TTM)

14.52 миллиарда долларов

Чистая прибыль (TTM)

549.10 миллионов долларов

Краткая информация о компании

KE Holdings предлагает интегрированную платформу для сделок с жильем и услуг, включая продажу как существующих, так и новых домов, управление арендой и сопутствующие услуги.

Компания использует гибридную модель бизнеса онлайн-офлайн, генерируя доход в основном от комиссий за транзакции, сервисных сборов и дополнительных предложений через свои бренды платформ.

Она обслуживает покупателей жилья, продавцов, арендаторов и агентов по недвижимости по всей территории Китая, нацеливаясь как на отдельных потребителей, так и на институциональных клиентов в секторе жилой недвижимости.

KE Holdings Inc. является ведущим поставщиком услуг в сфере недвижимости в Китае, используя технологии для соединения покупателей, продавцов и агентов через свои платформы Beike и Lianjia. Масштаб компании, широкий портфель услуг и интегрированная цифровая инфраструктура поддерживают защищенную позицию на конкурентном рынке жилья. Ориентация KE Holdings как на онлайн-, так и на оффлайн-каналы обеспечивает широкий охват рынка и операционную устойчивость.

Неправильное мнение

Этот шаг, похоже, меньше связан с краткосрочными настроениями вокруг Китая и больше с экспозицией к масштабируемой платформе, которая все еще генерирует реальные денежные потоки в условиях циклического спада. KE Holdings находится в центре экосистемы жилья Китая, и даже в условиях замедленного рынка недвижимости компания смогла получить 3.2 миллиарда долларов чистого дохода (рост на 2% по сравнению с прошлым годом), хотя ее чистая прибыль в третьем квартале составила 105 миллионов долларов, что на 36% ниже по сравнению с прошлым годом. Общая стоимость транзакций составила 103.5 миллиарда долларов, при этом транзакции с существующими домами выросли по сравнению с прошлым годом, что помогло компенсировать продолжающееся давление на продажи новых домов.

Что выделяется, так это сила баланса. KE завершила квартал с примерно 7.8 миллиарда долларов наличных средств, эквивалентов наличных, ограниченных денежных средств и краткосрочных инвестиций, при этом продолжая агрессивно возвращать капитал. Компания выкупила акции на сумму 281 миллион долларов только за квартал и около 675 миллионов долларов с начала года, сократив количество своих акций примерно на 3% в этом году. Это имеет значение, когда доходы нестабильны, а доверие отсутствует.

В контексте более широкого портфеля эта доля небольшая, но целенаправленная, находясь рядом с концентрированными позициями в китайских потребительских и интернет-платформах. Общая нить - это масштаб плюс жизнеспособность. И, со своей стороны, KE также, похоже, стремится к реструктуризации, чтобы стать более эффективной, что, вероятно, оценят терпеливые инвесторы.

Глоссарий

Начатая позиция: Когда инвестор или фонд впервые покупает акцию, создавая новое владение.

Активы, подлежащие отчетности по форме 13F: Держания акций США, которые институциональные инвестиционные менеджеры обязаны раскрывать квартально в SEC на форме 13F.

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых фондом или инвестиционной компанией.

Доля: Количество акций или доля, которую инвестор держит в компании.

Пять крупнейших активов: Пять крупнейших инвестиций в портфеле, ранжированных по рыночной стоимости.

Гибридная модель бизнеса онлайн-офлайн: Стратегия, сочетающая цифровые платформы и физические локации для предоставления продуктов или услуг.

Комиссии за транзакции: Сборы за содействие покупке или продаже активов, таких как недвижимость или ценные бумаги.

Сервисные сборы: Платежи за предоставление конкретных услуг, отдельно от комиссий или продаж продуктов.

Дополнительные предложения: Дополнительные услуги или функции, предоставляемые клиентам помимо основного продукта или услуги.

Институциональные клиенты: Организации, такие как фонды, банки или корпорации, которые инвестируют крупные суммы, в отличие от индивидуальных инвесторов.

Защищенная позиция: Способность компании сохранить свою долю рынка и прибыльность в условиях конкуренции.

TTM: 12-месячный период, завершающийся последним квартальным отчетом.

Куда инвестировать 1,000 долларов прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 991%* — это превышение рынка по сравнению с 196% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 28 декабря 2025 года.

Джонатан Понсиано не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet. The Motley Fool рекомендует NetEase. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод