Почему MSCI (MSCI) упал на 0,9% с последнего отчета о доходах?

Прошел месяц с последнего отчета о прибылях MSCI (MSCI). Акции потеряли около 0,9% за этот период, что лучше, чем индекс S&P 500. Продолжится ли недавняя негативная тенденция до следующего отчета о прибылях, или MSCI готов к прорыву? Сначала давайте быстро рассмотрим последний отчет о прибылях, чтобы лучше понять недавние катализаторы для MSCI Inc, прежде чем перейти к тому, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

MSCI Q3: Прибыль превысила ожидания, доходы выросли по сравнению с прошлым годом

Скорректированная прибыль MSCI за третий квартал 2025 года составила $4,47 на акцию, что на 2,29% выше консенсус-прогноза Zacks и на 15,8% больше, чем в прошлом году. Доходы MSCI выросли на 9,5% по сравнению с прошлым годом и составили $793,4 миллиона, что ниже консенсус-прогноза на 0,72%. Улучшение по сравнению с прошлым годом было вызвано сильным ростом доходов от подписок и сборов на основе активов. Органические операционные доходы выросли на 9% по сравнению с прошлым годом.

Повторяющиеся подписки в размере $579,1 миллиона увеличились на 7,9% по сравнению с прошлым годом и составили 73% от доходов. Сборы на основе активов в размере $197,5 миллиона выросли на 17,1% по сравнению с прошлым годом и составили 24,9% от доходов. Неповторяющиеся доходы в размере $16,9 миллиона уменьшились на 13,4% по сравнению с прошлым годом и составили 2,1% от доходов.

На конец отчетного квартала средние активы под управлением составили $2,211 триллиона в ETF, связанных с индексами акций MSCI. Общий уровень удержания составил 94,7% в отчетном квартале.

Основные показатели MSCI

В третьем квартале 2025 года доходы от индексов составили $451,2 миллиона, увеличившись на 11,4% по сравнению с прошлым годом. Повторяющиеся подписки и сборы на основе активов выросли на 8,3% и 17,1% соответственно по сравнению с прошлым годом. Неповторяющиеся доходы уменьшились на 10,1% по сравнению с прошлым годом. Органически, рост операционных доходов от индексов составил 11,4%.

Рост повторяющихся доходов от подписок был вызван сильным ростом продуктов индексов с весом по рыночной капитализации и ETF, связанными с индексами акций MSCI. Операционные доходы Analytics составили $182,2 миллиона, увеличившись на 5,7% по сравнению с прошлым годом. Повторяющиеся доходы от подписок выросли на 6%, а неповторяющиеся доходы уменьшились на 8,2% по сравнению с прошлым годом. Органически, рост операционных доходов Analytics составил 5,6%.

Операционные доходы сегмента Устойчивого развития и Климат (ранее именовался "ESG и Климат") составили $90,1 миллиона, увеличившись на 7,7% по сравнению с прошлым годом. В то время как повторяющиеся подписки увеличились на 8,8% по сравнению с прошлым годом, неповторяющиеся доходы уменьшились на 31,2% по сравнению с прошлым годом. Органически, рост операционных доходов Устойчивого развития и Климат составил 5,1%.

Операционные доходы сегмента Прочие – Частные активы, который в основном включает сегмент Операционных активов и Частные капитальные решения (ранее известный как Burgiss), составили $70 миллионов, увеличившись на 9,7% по сравнению с прошлым годом. Органический рост операционных доходов для Прочих – Частных активов составил 8,3%.

Операционные детали MSCI за Q3

Скорректированный EBITDA увеличился на 9,7% по сравнению с прошлым годом и составил $494,4 миллиона в отчетном квартале. Скорректированная маржа EBITDA в третьем квартале 2025 года составила 62,3% по сравнению с 62,2% в третьем квартале 2024 года.

Скорректированные расходы EBITDA составили $298,9 миллиона, увеличившись на 9,1% по сравнению с прошлым годом, что отражает более высокие затраты на компенсацию и льготы из-за увеличения численности сотрудников, а также повышенные затраты на выходное пособие.

Общие операционные расходы увеличились на 6,9% по сравнению с прошлым годом и составили $345,7 миллиона из-за более высоких затрат на компенсацию в связи с увеличением численности сотрудников на 2,2%. Операционная прибыль увеличилась на 11,6% по сравнению с прошлым годом и составила $447,7 миллиона. Операционная маржа увеличилась на 100 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом и составила 56,4%.

Баланс и денежный поток MSCI

Общая сумма наличных и денежных эквивалентов на 30 сентября 2025 года составила $400,1 миллиона по сравнению с $347,3 миллиона на 30 июня 2025 года.

Общий долг составил $5,6 миллиарда на 30 сентября 2025 года по сравнению с $4,5 миллиарда на 30 июня 2025 года. Соотношение общего долга к скорректированному EBITDA (на основе скорректированного EBITDA за последние 12 месяцев) составило 3 раза. Руководство нацелено на соотношение общего долга к скорректированному EBITDA в 3-3,5 раза.

На 30 сентября 2025 года свободный денежный поток составил $423,3 миллиона, увеличившись на 7,4% по сравнению с $301,6 миллиона на 30 июня 2025 года.

На 25 октября 2025 года совет директоров MSCI утвердил новую программу выкупа акций на сумму $3,0 миллиарда. Компания выплатила дивиденды на сумму $137,4 миллиона в третьем квартале 2025 года.

MSCI сохраняет прогноз на 2025 год

На 2025 год MSCI ожидает общих операционных расходов в размере $1,415-$1,445 миллиарда.

Скорректированные расходы EBITDA ожидаются в диапазоне от $1,230 миллиарда до $1,250 миллиарда.

Процентные расходы ожидаются в диапазоне от $205 миллионов до $209 миллионов.

Чистый денежный поток от операционной деятельности и свободный денежный поток ожидаются в диапазоне от $1,54 до $1,59 миллиарда и от $1,41 до $1,47 миллиарда соответственно.

Как изменялись прогнозы с тех пор?

За последний месяц инвесторы стали свидетелями downward тренда в новых оценках.

Оценки VGM

В настоящее время у MSCI хороший балл роста B, хотя он сильно отстает по баллу импульса с D. По аналогичному пути акция получила оценку F с точки зрения стоимости, что ставит ее в пятый квинтиль для этой инвестиционной стратегии.

В целом, у акции агрегированный VGM Score D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка — та, которая должна вас заинтересовать.

Прогноз

Прогнозы для акции в целом имеют тенденцию к снижению, и величина этих пересмотров выглядит многообещающе. Замечательно, что у MSCI рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акция покажет доходность на уровне рынка в ближайшие несколько месяцев.

Производительность игрока в отрасли

MSCI является частью отрасли Zacks Финансовые - Инвестиционное управление. За последний месяц SEI Investments (SEIC), акция из той же отрасли, выросла на 0,3%. Компания опубликовала свои результаты за квартал, завершившийся в сентябре 2025 года, более месяца назад.

SEI сообщила о доходах в размере $578,51 миллиона в последнем отчетном квартале, что представляет собой изменение на +7,6% по сравнению с прошлым годом. EPS в размере $1,30 за тот же период по сравнению с $1,19 годом ранее.

В текущем квартале SEI ожидается, что опубликует прибыль в размере $1,33 на акцию, что указывает на изменение на +11,8% по сравнению с прошлым годом. Консенсус-прогноз Zacks изменился на +0,3% за последние 30 дней.

Общее направление и величина пересмотров прогнозов переводят SEI в рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Кроме того, акция имеет VGM Score D.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям для создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть возможность разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, как мы считаем, выиграют гонку квантовых вычислений и принесут огромные доходы ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать "7 лучших акций на следующие 30 дней". Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

MSCI Inc (MSCI): Бесплатный отчет об анализе акций.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод