Почему фонд сделал ставку в 47,5 миллиона долларов на KE Holdings, даже несмотря на то, что акции упали на 13%

Основные моменты

Hong Kong-based Athos Capital добавил 2,5 миллиона акций BEKE в третьем квартале.

Этот шаг способствовал изменению чистой позиции на 47,5 миллиона долларов по сравнению с предыдущим периодом.

BEKE теперь является крупнейшей позицией Athos Capital Ltd, составляя 29,8% активов 13F.

12 ноября Hong Kong-based Athos Capital раскрыл новую позицию в KE Holdings (NYSE:BEKE), сообщив, что приобрел 2,5 миллиона акций в сделке, оцененной в 47,5 миллиона долларов.

Что произошло

Согласно подаче в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), датированной 12 ноября, Athos Capital установил новую долю в KE Holdings (NYSE:BEKE), приобретя 2,5 миллиона акций. Доля, оцененная в 47,5 миллиона долларов на 30 сентября, делает KE Holdings крупнейшей позицией фонда по отчетной стоимости.

Что еще нужно знать

Эта новая позиция составляет 29,8% активов под управлением Athos Capital Ltd по отчету 13F на 30 сентября.

Крупнейшие активы после подачи:

NYSE:BEKE: 47,50 миллиона долларов (30,7% от AUM)

NYSE:KVUE: 40,58 миллиона долларов (26,2% от AUM)

NYSE:GTLS: 11,58 миллиона долларов (7,5% от AUM)

NASDAQ:LBRDK: 10,75 миллиона долларов (6,9% от AUM)

NYSE:TXNM: 8,08 миллиона долларов (5,2% от AUM)

На понедельник акции KE Holdings были оценены в 16,08 долларов, что на 13% ниже по сравнению с прошлым годом и ниже показателя S&P 500, который увеличился на 16% за тот же период.

Обзор компании

Цена (на понедельник)

16,08 долларов

Рыночная капитализация

103,5 миллиарда долларов

Выручка (TTM)

14,5 миллиарда долларов

Чистая прибыль (TTM)

549 миллионов долларов

Снимок компании

KE Holdings предлагает интегрированную платформу для сделок с новыми и существующими домами, ремонта и обустройства жилья, арендных услуг и связанных решений в сфере недвижимости.

Компания генерирует выручку в основном через комиссии и сервисные сборы от сделок с недвижимостью, брокерских услуг и дополнительных предложений как в онлайн-, так и в офлайн-каналах.

Она обслуживает покупателей и продавцов жилья, арендаторов и агентов по недвижимости по всему Китаю, сосредоточившись как на индивидуальных потребителях, так и на институциональных клиентах.

KE Holdings работает в масштабах китайского рынка недвижимости, используя технологически ориентированную платформу, которая интегрирует онлайн- и офлайн-сделки с жильем и услуги. Диверсифицированная бизнес-модель компании охватывает брокерские услуги, управление недвижимостью и сопутствующие услуги, поддерживая широкую клиентскую базу и несколько источников дохода. Ее обширная сеть и собственная технологическая инфраструктура предоставляют конкурентные преимущества в эффективности, охвате и взаимодействии с клиентами.

Мнение

По размеру позиции это не маленькая, опциональная ставка, спрятанная на обочине диверсифицированного портфеля. Это заявление о том, что текущая цена крупнейшей платформы для сделок с недвижимостью в Китае существенно занижает ее потенциальную прибыль на протяжении цикла. KE Holdings остается устойчиво прибыльной даже в условиях слабого рынка жилья. В третьем квартале выручка выросла на 2,1% по сравнению с прошлым годом до 3,2 миллиарда долларов, в то время как чистая прибыль составила 105 миллионов долларов. Сделки с существующими домами выросли умеренно (на 5,8%), арендные услуги увеличились более чем на 45%, а управление продолжало расширять более маржинальные, ориентированные на услуги бизнесы, которые менее подвержены волатильности нового жилья.

Баланс также имеет значение. KE завершила квартал с примерно 7,8 миллиарда долларов наличных средств и краткосрочных инвестиций и выкупила более 2,3 миллиарда долларов акций с 2022 года. Эта дисциплина в капитале выделяется на фоне портфеля, в котором в основном представлены защитные потребительские активы, такие как Kenvue, и меньшая доля в индустриальном росте через Chart Industries. В конечном итоге, это выглядит как ставка на то, что инфраструктура сделок переживет циклы на рынке жилья, и что масштаб, данные и денежные потоки в конечном итоге имеют большее значение, чем настроение, связанное с одним годом цен.

Глоссарий

13F: Ежеквартальная подача SEC институциональными управляющими активами, раскрывающая их доли в акциях.

Активы под управлением (AUM): Общая рыночная стоимость инвестиций, управляемых фондом или учреждением.

Позиция: Количество конкретной ценной бумаги или актива, удерживаемого в портфеле.

Доля: Доля собственности или владения, которую инвестор имеет в компании.

Изменение чистой позиции: Разница в числе или стоимости акций, удерживаемых в ценной бумаге после сделки.

Комиссия: Плата, выплачиваемая брокеру или агенту за содействие сделке, такой как покупка или продажа недвижимости.

Брокерские услуги: Профессиональные услуги, которые помогают клиентам в покупке, продаже или аренде активов, обычно недвижимости или ценных бумаг.

Дополнительные предложения: Дополнительные услуги или продукты, предоставляемые для улучшения основной услуги, часто генерирующие дополнительный доход.

Институциональные клиенты: Организации, такие как фонды, банки или страховые компании, которые инвестируют большие суммы, в отличие от индивидуальных инвесторов.

Собственная технология: Технологии, принадлежащие и разработанные компанией, недоступные для публичного использования.

Сопутствующие услуги: Дополнительные услуги, которые поддерживают основные бизнес-операции компании.

TTM: 12-месячный период, заканчивающийся последним квартальным отчетом.

Куда инвестировать 1 000 долларов прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит послушать. В конце концов, общий средний доход Stock Advisor составляет 972% — это превосходство над рынком по сравнению с 193% для S&P 500.

Они только что раскрыли, что считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить прямо сейчас, доступных при присоединении к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor на 22 декабря 2025 года.

Jonathan Ponciano не имеет доли ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в компаниях и рекомендует Chart Industries, Kenvue и TXNM Energy, Inc. The Motley Fool рекомендует Liberty Broadband. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод