Почему этот главный акционерный ростовой актив недооценен и является очевидной покупкой прямо сейчас

Ключевые моменты

Tractor Supply зафиксировала снижение операционной прибыли в четвертом квартале на 6,5%, однако прогноз управления на весь год указывает на четкую стабилизацию бизнеса.

Потребляемые, используемые и съедобные продукты составляют более половины от общего дохода сельского ритейлера, обеспечивая надежную основу в период замедления discretionary spending.

Недавняя распродажа, в сочетании с консервативным коэффициентом выплат и свежеповышенной дивидендной доходностью, создает привлекательные условия для инвесторов, ориентированных на доход.

Недавно время было сложным для многих ритейлеров. Поскольку потребители становятся более разборчивыми, Уолл-стрит активно наказывает многие акции компаний, которые сильно зависят от discretionary purchases.

И Tractor Supply (NASDAQ: TSCO) не免疫 к этому давлению. Ранее в этом году сельский ритейлер сообщил о том, что его квартальные earnings не оправдали ожиданий Уолл-стрита, и управление отметило проблемы в discretionary категориях. С момента этого отчета в конце января акции упали более чем на 20%.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о небольшой компании, называемой "Незаменимой монополией", предоставляющей критическую технологию, необходимую как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Но если заглянуть за рамки неудачи по заголовку и углубиться в основные факторы, влияющие на бизнес компании, то появляется гораздо более обнадеживающая история.

Рынок часто объединяет Tractor Supply с другими крупными магазинами, но это упускает суть. Бизнес-модель компании сильно зависит от необходимых товаров, а не от трендов. И когда вы сочетаете эту структурную устойчивость с ее пониженной оценкой, акции выглядят как привлекательная возможность на сегодняшний день.

Проблемы Tractor Supply

Легко понять, почему рынок был разочарован обновлением четвертого квартала Tractor Supply.

Чистые продажи увеличились всего на 3,3% в годовом исчислении, составив $3,90 миллиарда. Еще хуже, сопоставимые продажи в магазинах едва изменились, увеличившись всего на 0,3%. Операционная прибыль сократилась на 6,5% до $297,7 миллиона. Управлению пришлось поглотить более высокие рекламные расходы и справляться с продолжающейся слабостью в discretionary категориях.

"Результаты нашего четвертого квартала оказались ниже наших ожиданий и отражали изменение в потребительских расходах, при этом основные категории оставались устойчивыми, в то время как спрос на discretionary товары умерялся", - сказал генеральный директор Tractor Supply Хал Лоутон в пресс-релизе компании о прибылях.

Сила C.U.E.

Но руководство прогнозирует рост чистых продаж за год на 4% до 6% и восстановление сопоставимых продаж в диапазоне от 1% до 3%. Более того, компания ожидает, что прибыль на акцию составит от $2,13 до $2,23 -- по сравнению с $2,06, о которых она сообщила за весь год.

Чтобы понять, почему руководство может с уверенностью прогнозировать стабильную прибыль после таких разочаровывающих результатов четвертого квартала, вам нужно заглянуть под капот и понять, что именно продает Tractor Supply -- помимо своих discretionary категорий.

Согласно последнему отчету 10-K компании, категория скота, коневодства и сельского хозяйства составляет 27% от продаж. Кроме того, продажи кормов и принадлежностей для домашних животных (категория "Companion Animal") составляют еще 24%.

Вместе эта категория потребляемых, используемых и съедобных (C.U.E.) товаров составляет более половины общего дохода компании.

Это скрытый двигатель, движущий бизнес.

Когда экономика замедляется, потребители могут отложить покупку новой газонокосилки или дорогого ящика для инструментов. Но они не могут остановить кормление своих лошадей, кур или собак. Эта высокая доля товаров C.U.E. обеспечивает Tractor Supply надежный поток недискреционных доходов, создавая жесткий минимум для бизнеса.

Инвестирование в цикле

Важно, что Tractor Supply не просто играет в защиту. Компания активно развертывает капитал для расширения своего конкурентного преимущества.

Руководство планирует потратить от $675 миллионов до $725 миллионов на капитальные затраты в этом году. Эти средства будут напрямую направлены на открытие 100 новых магазинов Tractor Supply и других инициатив по росту.

Кроме того, компания продолжает развивать свою амбициозную инициативу прямых продаж, которая сосредоточена на крупных фермерских и ранчо-учетах. В 2025 году компания завершила с 50 торговыми представителями, поддерживающими 375 магазинов. На 2026 год компания планирует удвоить количество своих торговых представителей и достичь $50 миллионов в продажах от этой инициативы.

В долгосрочной перспективе такие инициативы могут стать значительными факторами роста для Tractor Supply.

Дивиденд, рассчитанный на долгое время

И Tractor Supply не сидит сложа руки, когда дело доходит до возвратов для акционеров.

Руководство недавно объявило об увеличении квартальной выплаты на 4,3%, что приводит к аннулированному дивиденду в размере $0,96 на акцию, обеспечивая акциям дивидендную доходность в 2,2% на момент написания.

Это может не звучать как огромная начальная доходность, но коэффициент выплат компании составляет консервативные 44% от прибыли, оставляя руководству много финансовой гибкости для поддержания -- и, вероятно, дальнейшего увеличения -- дивиденда на протяжении многих лет, даже если более широкие экономические давления сохраняются.

В целом, недавняя распродажа акций выглядит как отличная возможность для покупки.

Я считаю, что сочетание продуктового ассортимента, ориентированного на необходимость, расширяющейся сети магазинов, многочисленных инициатив по росту и стабильного дивиденда делает Tractor Supply очевидной покупкой прямо сейчас.

Конечно, есть риски. Например, крупные ритейлеры могут получить долю рынка в сельских категориях. Кроме того, их продолжающиеся инициативы в области электронной коммерции также могут отобрать долю рынка. Но я думаю, что специализация Tractor Supply на сельских рынках поможет компании действовать быстрее и более гибко в сельских регионах. Кроме того, я считаю, что эти риски в значительной степени учтены в текущей оценке акций примерно в 21 раз выше прибыли.

Не упустите этот второй шанс на потенциально прибыльную возможность

Вы когда-нибудь чувствовали, что упустили момент для покупки самых успешных акций? Тогда вам стоит это услышать.

В редких случаях наша экспертная команда аналитиков выпускает рекомендацию "Double Down" для компаний, которые, по их мнению, вот-вот выстрелят. Если вы беспокоитесь, что уже упустили свой шанс на инвестиции, сейчас самое время купить, прежде чем станет слишком поздно. И цифры говорят сами за себя:

Nvidia: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы сделали "double down" в 2009 году, вы бы имели $460,126!*

Apple: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы сделали "double down" в 2008 году, вы бы имели $48,732!*

Netflix: если бы вы инвестировали $1,000, когда мы сделали "double down" в 2004 году, вы бы имели $532,066!*

Прямо сейчас мы выдаем "Double Down" сигналы для трех невероятных компаний, доступных, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor, и может не быть другого шанса, как этот, в ближайшее время.

*Возвраты Stock Advisor на 3 апреля 2026 года.

Дэниел Спаркс и его клиенты не имеют доли в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет позиции в Tractor Supply и рекомендует ее. The Motley Fool рекомендует следующие опционы: короткие коллы на Tractor Supply с истечением в апреле 2026 года по цене $55. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод