Почему Circle должен опередить Coinbase

Ключевые моменты

Circle и Coinbase оба снижаются в цене перед 2026 годом.

Обе компании ведут прибыльный бизнес, связанный с криптовалютами и блокчейном.

Выручка Circle, будучи менее волатильной и более накапливающей, делает её более вероятным кандидатом на получение выгоды от роста финансов на основе блокчейна.

Как Circle Internet Group (NYSE: CRCL), так и Coinbase (NASDAQ: COIN) в последнее время снизились, особенно на фоне медвежьего рынка с осени прошлого года. Это возможность для покупки для обеих компаний, но означает ли это, что обе являются одинаково хорошими инвестициями? Давайте выясним.

Криптобиржа встречает эмитента стейблкоинов

Circle и Coinbase тесно связаны, обе работают в криптопространстве. Coinbase является крупной криптобиржей. Большая часть выручки поступает от комиссий за транзакции при торговле криптовалютами, тогда как повторяющиеся подписки составляют меньшую, но растущую долю.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о одной малоизвестной компании, называемой "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

Circle эмитирует стейблкоины через процесс токенизации. Circle берет реальный актив, такой как доллар США, и создает токен на его основе в блокчейне. Его основной продукт — USDC, и он получает доход от краткосрочных процентов на реальные доллары США, которые он хранит в резерве. USDC является вторым по величине стейблкоином, обеспеченным долларом США, после USDT. С этими общими чертами Coinbase была одним из первых крупных дистрибьюторов Circle и делит прибыль от процентов, полученных на USD.

Обе компании предоставляют программные финансовые услуги и выигрывают от более широкого принятия технологии блокчейн.

Почему обе компании снизились в последнее время

Их акции начали падать осенью 2025 года и продолжили падение в 2026 году. Первым катализатором стало объявление президента Трампа о новых тарифах на Китай 10 октября 2025 года. Это вызвало резкую реакцию на крипторынке. Поскольку это привело к уходу многих участников, активность и оптимизм снизились, что удерживало цены на Bitcoin и другие криптовалюты от роста. Coinbase, в частности, зависит от торговой активности для большей части своей выручки.

В январе также начались дебаты по поводу Закона CLARITY. Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг резко критиковал ранние версии законопроекта, так как действующее законодательство не позволяет эмитентам стейблкоинов передавать проценты клиентам, как это делают банки со сберегательными счетами. Дележ доходов от процентов означает меньшую краткосрочную выручку для Circle, но это также может значительно ускорить принятие.

Почему CRCL должен превзойти COIN

Я считаю, что обе компании должны оказаться прибыльными инвестициями в долгосрочной перспективе. На данный момент обе компании прибыльны и имеют здоровый баланс на конец 2025 года. Coinbase сообщила о 11,2 миллиарда долларов наличными и 7,9 миллиарда долларов долга, в то время как Circle сообщила о 1,5 миллиарда долларов наличными без долгов. Coinbase даже объявила в отчете о доходах, что расширяет свою программу выкупа в ответ на низкую цену акций; у неё нет нехватки в наличных.

Тем не менее, я считаю, что бизнес-модель Circle делает её более накапливающей со временем, что видно по устойчивости рыночной капитализации USDC, которая является общим объемом USDC. Несмотря на негативные факторы, она не снизилась после летнего эйфории, связанной с Законом GENIUS, как это произошло с большей частью крипты. Она остается выше 70 миллиардов долларов с момента принятия в 2025 году, что дает больший резерв в долларах США для получения процентов для Circle. Рост должен продолжаться по мере расширения случаев использования.

Например, Polymarket, одна из ведущих платформ для предсказаний, заключила партнерство с Circle. Они объявили ранее в этом месяце, что все транзакции будут осуществляться напрямую с USDC, что отражает доверие к продукту Circle. В то время как Coinbase предоставляет платформу для входа в криптовалюту, Polymarket демонстрирует, как смарт-контракты на блокчейне ценны и доверяет USDC как средству обмена для этих контрактов.

Coinbase стремится стать "всеобъемлющей биржей", чтобы уменьшить зависимость от торгов с Bitcoin. Она хочет быть биржей, которая получает выгоду от токенизации реальных активов, но конкуренция на биржах остается сильной. Как показал октябрь, клиенты могут чувствовать себя обманутыми и преданными, и никогда не вернуться. Coinbase все еще позволяет кредитные плечи до 50x, что может приводить к ликвидациям и постоянной утрате активов клиентов.

Circle сталкивается с меньшей конкуренцией, ее единственным крупным соперником является Tether. Поскольку стейблкоины являются средством, через которое осуществляются криптотр transactions, их использование, вероятно, будет расти, особенно по мере того, как все больше бизнесов и платформ (таких как Polymarket) будут стремиться использовать смарт-контракты и полагаться на USDC для их реализации. Циклы процентных ставок влияют на доходность резервов в долларах США, но парадигмальный сдвиг к финансам на основе блокчейна затмит эти краткосрочные соображения.

Circle берет верх!

И Circle, и Coinbase — это прибыльные компании, работающие в криптопространстве. Будучи публичными компаниями, они также являются одними из самых прозрачных в этой сфере. Переход к токенизации увеличит выручку обеих компаний. Тем не менее, выручка Coinbase в первую очередь поступает от транзакционных сборов за торговлю криптовалютами, что является цикличным и в конечном итоге не раскрывает потенциал технологии блокчейн.

Circle генерирует доход, когда клиенты переводят наличные на блокчейн. Это преимущество Circle. Чем больше финансы переходят на блокчейн, тем больше накапливается Circle, и я думаю, что устойчивость рыночной капитализации USDC говорит об этом. Хотя я ожидаю, что обе компании окажутся хорошими инвестициями со временем, я считаю, что Circle находится в лучшем положении для накопления стоимости со временем.

Стоит ли вам сейчас купить акции Circle Internet Group?

Прежде чем покупать акции Circle Internet Group, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки прямо сейчас… и Circle Internet Group не входит в их число. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 508 607 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов в момент нашей рекомендации, у вас было бы 1 122 746 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 933% — это значительно превышает 188% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 13 марта 2026 года.

Джозеф Парриш владеет акциями как Circle, так и Coinbase Global. Motley Fool рекомендует Coinbase Global. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, высказанные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод