Почему Brent не растет: три временные подушки нефтяного рынка
Последние недели на Ближнем Востоке наблюдается рост эскалации. 1 июня Иран заявил о приостановке переговоров с США из-за ударов по иранскому союзнику — ливанской "Хезболле".
С 8 июня фактически перемирие перестало действовать вследствие взаимных ударов между Израилем, Ираном и США. За последний месяц в среднем через Ормуз проходило 3-5 танкерных судов в день (до войны было 25-30).
Парадоксально, но в этих условиях цена Brent находится на 18.4% ниже уровня 19 мая. Как это объяснить?
Главные факторы:
1. Сокращение спроса Китаем, который снизил импорт нефти в 5 раз с февраля по июнь до 2.5 млн барр. в сутки. Совокупный объем, “сэкономленный” за счет сокращения китайских закупок, превышает 60 млн барр.
2. Рост экспорта нефти и нефтепродуктов из США на 15% с февраля по июнь до 12.5 млн барр. в сутки. Однако он обеспечивается во многом за счет рекордного в истории истощения запасов — за последнюю неделю они упали на 9 млн баррелей вместо ожидаемых 3 млн.
3. Выпуск нефтяных резервов странами ОЭСР. К началу мая они находились на уровне 8 млрд. барр., однако сейчас они снизились до 7.6.
Основной риск связан именно с этим. JPMorgan предупреждают, падение запасов до 6.8 млрд будет означать операционный минимум, что может спровоцировать резкий рост цен Brent. При сохранении текущей ситуации они ожидают, что это произойдет к сентябрю.
Комментарии