Почему Brent не может определиться с направлением

Цена на нефть. В фокусе новый раунд переговоров США-Иран

Цена на нефть марки Brent на торговой сессии в понедельник подросла на скромные 0,5%. На рынке началась консолидация вблизи отметки $74/б.

CNN пишет, что в Ормузском проливе наблюдается хаотичное движение, т.к. появилось целых три маршрута через пролив и различные стороны конфликта пытаются взять контроль на себя. Действия Ирана и США носят несогласованный характер, а прямая линия связи между ними не работает. 

Axios, тем не менее, замечает, что перевозки нефти через пролив могут восстановиться быстрее, чем до этого предсказывали. Информагенство ссылается на Windward, которая посчитала, что объемы нефти, которые были вывезены из пролива на прошлой неделе 24.06 и 25.06 достигли 13,4 mb и 11,7 mb, соответственно. Rystad ожидает, что объем приостановленной добычи к концу сентября может упасть до ниже чем 2 mbd. Ожидается, например, что Иран увеличит объемы добычи до более чем 3 mbd к августу и до 3,3 mbd к концу текущего года, если США продлят снятие санкций. Между тем, как отмечает тот же Axios, недавнее возобновление боевых действий может препятствовать восстановлению потоков нефти через залив. Так, например, компания Kpler со своей стороны пишет, что ситуация с трафиком ухудшилась в пятницу 26.06. 

The Wall Street Journal говорит о том, что в самом Иране нет единства по поводу открытия пролива. Так, например, Совет экспертов Ирана (специальный государственный орган в Иране, избирающий Высшего руководителя страны) заявил о том, что открытие пролива было стратегической ошибкой и призывает блокировать суда до момента прекращения операции Израиля против Ливана. Существуют разногласия относительно того насколько широкими могут быть полномочия представителей исламской республики на переговорах. Институт изучения войны пишет, что Президент Ирана Масуд Пезешкиан, отдельно от этого, по-видимому, пытается заручиться поддержкой меморандума среди высокопоставленных религиозных деятелей и защитить иранскую переговорную команду. 28 июня Пезешкиан встретился с несколькими высокопоставленными шиитскими священнослужителями в провинции Кум, вероятно, для того, чтобы заручиться поддержкой духовенства в отношении соглашения, представить меморандум о взаимопонимании как источник экономической поддержки и оградить переговорщиков от критики со стороны радикально настроенных священнослужителей.

В ближайшее время в Катаре должны состояться очередные переговоры между США и Ираном. Институт изучения войны добавляет Иран, вероятно, воспользуется этими переговорами, чтобы попытаться добиться выполнения положений меморандума, способствующих достижению иранских целей, включая положение о разблокировке замороженных иранских активов. 

Таким образом, мы видим, что ситуация на текущий момент носит хаотичный и весьма неопределенный характер, что в текущей конфигурации может оказывать поддержку ценам на нефть. ING Research, например, считает, что такое сильное падение цен на нефть, которое мы наблюдали за несколько последних сессий является чрезмерным и что рынок слишком оптимистичен в своих ожиданиях по быстрому восстановлению нефтяных потоков через Персидский залив. Эксперты также отмечают, что причиной падения стал спекулятивный фактор. Так, количество коротких позиций компании ICE вырос до исторически высоких уровней, что могло создать идеальные условия для т.н. short-squeeze.

Технически, для лучшего понимания ситуации в настоящее время можно переключиться на 4-х часовой ТФ. Мы видим, что локальный уровень сопротивления находится в настоящее время на отметке $75/б. Если быки сделают рывок наверх и преодолеют его, то следующей целью станет уровень $77/б. 

Между тем, в соответствии с классически техническим анализом, цена формирует паттерн, похожий на классический паттерн продолжения тренда (медвежий флаг). Как следствие, нельзя исключать и пробоя ниже с выходом к недавнему локальному минимуму $72,8/б.

Цена на золото. Снижение и попытка отскока

Цена на золото на торгах в понедельник опустилась на 1,75%. Цена вновь упала ниже отметки $4000 за т.у., однако сейчас быки пытаются взять реванш.

Bank of America считает, что снижение цены на золото ниже $4000 за т.у. является хорошей ценой для наращивания длинных позиций. Причиной является то, что новый этап на рынке, который будет характеризоваться фрагментированностью и популизмом, будет поддерживать цену на драг. металл, равно как и цены на облигации. В то же время американский рынок акций близок к «перелому».

Всемирный совет по золоту тем временем представил свой традиционный еженедельный обзор по рынку. Ключевые пункты обзора следующие:

Крупнейшие мировые фондовые рынки завершили неделю разнонаправленно: доходность казначейских облигаций США снизилась, доллар укрепился, а цены на нефть снизились. По данным индекса Citi, в мае впервые с 2023 года глобальные инфляционные сюрпризы стали положительными, чему способствовали позитивные сюрпризы в США, Китае и еврозоне.

Хотя простой показатель за июнь указывает на в целом нейтральную ситуацию (32 негативных сюрприза против 31 позитивного), отложенные последствия закрытия Ормузского пролива и более твердые ожидания глобального роста удерживают перспективу более жестких действий центральных банков в поле зрения инвесторов.

Напомним, что Global Citi Inflation Surprise Index – это индекс, демонстрирующий то., насколько фактические показатели инфляции в мире отличаются от ожиданий аналитиков и строится на сравнении реальных данных по потребительской инфляции с консенсус-прогнозами. Если факт оказывается выше прогноза, то индекс становится положительным. 

На текущей неделе в пятницу в США празднуется День независимости. Соответственно, данные по Nonfarm Payrolls и уровню безработицы будут опубликованы в четверг 02.07. Экономисты ожидают, что в июне уровень безработицы сохранится на отметке 4,3%. Рост количества занятых в несельскохозяйственном секторе ожидается на уровне 114 тыс. за месяц.

Технически существуют неплохие шансы на то, что и в этот раз отметка $4000 за т.у. устоит. Пока что мы наблюдаем как раз за разом атаки медведей на этот уровень благополучно отбиваются. Существенным образом ситуация пока что не меняется, остаётся только ожидать разрешения ситуации и выхода цены из консолидации.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».