Почему Berkshire Hathaway — это более успешный бизнес, чем вы могли бы подумать

Ключевые моменты

Акции Berkshire Hathaway продемонстрировали отличные результаты в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, финансовые результаты компании имеют значительную волатильность.

Правила бухгалтерского учета объясняют, почему некоторые результаты Berkshire не отражают силу ее основных бизнесов.

Если вы ищете акции, которые принесли бы изменяющие жизнь доходы в долгосрочной перспективе, трудно найти что-то лучше, чем Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B). Данные The Motley Fool по акциям доступны только с 1985 года, но даже за этот примерно 40-летний период Berkshire обеспечила доходность более 260,000%. Эти прибыли значительно превысили показатели более широкого фондового рынка, и даже сейчас, когда Уоррен Баффет больше не является генеральным директором, его влияние ощущается в уверенности акционеров Berkshire.

Вчера первая статья в этой серии для Voyager Portfolio рассмотрела историю Berkshire и некоторые ранние инвестиции, которые привели к её рыночно-побеждающим доходам. Сегодня обратите внимание на финансовые результаты Berkshire, потому что есть важная информация, которую вам нужно знать о том, что вы найдете в квартальных отчетах конгломерата, чтобы избежать неверных выводов о силе основного бизнеса.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, какие 10 акций они считают лучшими для покупки в данный момент, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »

Почему финансовая отчетность Berkshire так запутанна

Если вы посмотрите на типичный набор финансовой информации о Berkshire Hathaway, несколько вещей выделяются. С точки зрения доходов Berkshire, кажется, следует устойчивой восходящей траектории. Однако, когда речь заходит о чистой прибыли, показатели компании колеблются. За последние пять лет у Berkshire был один год, в котором она сообщила о чистой прибыли почти в $100 миллиардов. Но это произошло сразу после года, в котором компания сообщила о убытке почти в $23 миллиарда. Даже среди компаний аналогичного размера вы вряд ли увидите такую волатильность.

Ключ к пониманию этих колебаний в том, что Berkshire вкладывает свой капитал двумя основными способами. Иногда она полностью покупает бизнес, делая его полностью принадлежащей дочерней компанией Berkshire. Среди компаний, которые Berkshire приобрела целиком, есть бизнесы, которые в настоящее время составляют Berkshire Hathaway Energy, а также железнодорожный бизнес BNSF. Когда это происходит, доходы и чистая прибыль этого бизнеса становятся частью общих финансовых результатов всего конгломерата. Эти показатели, как правило, выглядят более привычно для других компаний.

Однако помимо полностью принадлежащих дочерних компаний, Berkshire также сохраняет значительную часть капитала, инвестированного в миноритарные доли публичных акций. Пять крупнейших компаний среди активов Berkshire в настоящее время — это Apple (NASDAQ: AAPL), American Express (NYSE: AXP), Bank of America (NYSE: BAC), Coca-Cola (NYSE: KO) и Chevron (NYSE: CVX). Вместе эти пять акций представляют собой примерно $185 миллиардов стоимости в инвестиционном портфеле Berkshire Hathaway.

В отличие от полностью принадлежащих дочерних компаний, финансовые результаты Berkshire не включают её пропорциональную долю в финансовых результатах Apple, American Express или любого другого миноритарного бизнеса. Вместо этого Berkshire отчитывается о отдельной прибыли или убытке каждый квартал, основываясь на изменениях в справедливой рыночной стоимости своего инвестиционного портфеля. Так, если Apple отчиталась о квартальных результатах, которые показали сильный рост в доходах и прибыли, это не отразится в результатах Berkshire. Более того, если акции Apple упадут, несмотря на эту сильную производительность, Berkshire придется зафиксировать убыток в соответствии с общепринятыми бухгалтерскими принципами. Действительно, именно медвежий рынок акций, который имел место в 2022 году, сыграл ключевую роль в том, что Berkshire отчиталась о общем убытке за год.

2 элемента успеха Berkshire

Таким образом, когда вы смотрите на финансовую отчетность Berkshire, положительное влияние на акции Berkshire Hathaway пришло из двух источников. Полностью принадлежащие дочерние компании Berkshire, как правило, показывают хорошие результаты, а Баффет и его коллеги имеют хороший послужной список в принятии инвестиционных решений для портфеля акций Berkshire.

Большой вопрос на будущее в том, будет ли Berkshire Hathaway такой же теперь, когда Уоррен Баффет ушел с поста CEO. В третьей и заключительной статье этой серии для Voyager Portfolio вы узнаете больше о будущем Berkshire и почему это ценное актив для любого инвестора.

Стоит ли покупать акции Berkshire Hathaway прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Команда аналитиков Stock Advisor The Motley Fool только что определила, какие 10 акций они считают лучшими для покупки сейчас… и Berkshire Hathaway не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в предстоящие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $436,126!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего совета, у вас было бы $1,053,659!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 885% — это значительно превышает 192% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor на 6 февраля 2026 года.

Bank of America является рекламным партнером Motley Fool Money. American Express является рекламным партнером Motley Fool Money. Дэн Каплингер имеет позиции в Apple и Berkshire Hathaway. The Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Chevron. У The Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод