Почему акции Vertex (VRTX) выросли на 6,9% с момента последнего отчета о доходах?

Прошел месяц с момента последнего отчета о доходах Vertex Pharmaceuticals (VRTX). Акции прибавили около 6,9% за это время, превзойдя S&P 500. Но инвесторы, вероятно, задаются вопросом, продолжится ли недавняя положительная тенденция до следующего отчета о доходах, или Vertex ожидает коррекция? Прежде чем углубиться в то, как инвесторы и аналитики реагировали в последнее время, давайте быстренько рассмотрим последний отчет о доходах, чтобы лучше понять важные факторы.

Q2 Доходы и выручка превзошли ожидания

Vertex сообщила об скорректированной прибыли в размере $4,52 на акцию за второй квартал 2025 года, превзойдя консенсус-прогноз Zacks в $4,24. В аналогичном квартале прошлого года компания зафиксировала скорректированный убыток в размере $12,83 на акцию, что отражает затраты, связанные с приобретением Alpine Immune Sciences во втором квартале 2024 года.

Общая выручка составила $2,96 миллиарда, превысив консенсус-прогноз Zacks в $2,89 миллиарда. Общая выручка увеличилась на 12% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря росту продаж Trikafta/Kaftrio и раннему вкладу от трех новых препаратов: Alyftrek, Journavx и Casgevy.

Компания зафиксировала $20,7 миллиона выручки от совместной деятельности во втором квартале по сравнению с нулем в аналогичном квартале прошлого года.

Общая выручка в Соединенных Штатах выросла на 14% по сравнению с прошлым годом и составила $1,85 миллиарда, что было обусловлено высоким спросом и благоприятным соотношением валовой и чистой выручки по сравнению с прошлым годом. За пределами рынка США продажи увеличились на 8% до $1,12 миллиарда, что было обусловлено сильным ростом CF и вкладом от Casgevy.

Квартал в деталях

В настоящее время компания предлагает четыре продукта для лечения CF — Trikafta/Kaftrio, Symdeko (маркетируется как Symkevi в Европе), Orkambi и Kalydeco.

Trikafta принесла продаж на сумму $2,55 миллиарда, увеличившись на 4,2% по сравнению с прошлым годом. Продажи продукта немного не дотянули до консенсус-прогноза Zacks в $2,56 миллиарда, но превысили нашу модельную оценку в $2,50 миллиарда.

Alyftrek принесла продаж на сумму $156,8 миллиона во втором квартале по сравнению с $53,9 миллиона, зафиксированными в первом квартале 2025 года. Руководство сообщило, что наблюдает стабильный рост среди всех групп пациентов, имеющих право на лечение Alyftrek в Соединенных Штатах, включая пациентов, не проходивших ранее лечение, пациентов, которые прекратили предыдущую терапию CFTR-модуляторами, и тех, кто переключается с Trikafta. Однако переход с Trikafta на Alyftrek был умеренным из-за значительной преданности бренду Trikafta со стороны пациентов.

Vertex ожидает, что большинство пациентов в Соединенных Штатах, которые в настоящее время принимают Trikafta, со временем перейдут на Alyftrek.

Выручка от других продуктов увеличилась на 20,2% по сравнению с прошлым годом до $236,1 миллиона. Это включало выручку от Casgevy, Journavx, а также продажи других продуктов VRTX: Symdeko/Symkevi, Orkambi и Kalydeco.

Продажи Casgevy в размере $30,4 миллиона выросли на 114,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что отражает сильное принятие. Глобальный запуск Casgevy продолжается, и во втором квартале наблюдается ускорение в инициировании лечения, сборе клеток и инфузиях.

В настоящее время у Vertex есть 75 активированных авторизованных центров лечения или ATC во всех регионах, где терапия одобрена. Более 115 пациентов начали сбор клеток с момента запуска, и 29 пациентов получили инфузии Casgevy. Vertex также добивается быстрого прогресса в доступе к препарату и его возмещении. Vertex ожидает, что выручка от Casgevy будет расти по мере продвижения года, поскольку все больше пациентов получают лечение в регионах, где препарат получил регуляторное одобрение и возмещение.

Journavx принесла продаж на сумму $12 миллионов во втором квартале. Метрики запуска Journavx и ранний прогресс в возмещении выглядят многообещающе. На конференц-звонке компания сообщила, что с момента запуска в середине марта до середины июля было выписано более 110 000 рецептов на Journavx как в больничных, так и в розничных условиях.

Vertex сообщила, что врачи и пациенты сообщили о положительном опыте использования препарата, в то время как компания добивается быстрого прогресса в контрактовании и включении в формуляры. Она достигла соглашений с двумя из трех крупных национальных ПБМ для обеспечения доступности Journavx для своих клиентов и надеется заключить сделку с третьим до конца года. Vertex также имеет неограниченный доступ в 16 государственных планах Medicaid. В целом, Vertex ожидает, что покрытие со стороны коммерческих, Medicare и Medicaid плательщиков продолжит расширяться до 2025 года.

Vertex ожидает повышения продаж от Journavx во второй половине года благодаря расширению устойчивого покрытия плательщика. Однако может наблюдаться изменчивость доходов из квартала в квартал.

Затраты растут

Скорректированные расходы на исследования и разработки (R&D) увеличились на 25,9% по сравнению с прошлым годом и составили $878,1 миллиона для поддержки разработки своего портфеля, включая четыре текущие ключевые клинические испытания III фазы.

Скорректированные общие и административные расходы (SG&A) увеличились на 28,2% до $359,4 миллиона в отчетном квартале для поддержки запуска Journavx.

Во втором квартале Vertex зафиксировала расходы на приобретенные исследования и разработки (AIPR&D) в размере $2,2 миллиона по сравнению с $4,44 миллиарда, зафиксированными в аналогичном квартале прошлого года, которые включали затраты, связанные с приобретением Alpine Immune Sciences.

Скорректированная операционная прибыль составила почти $1,33 миллиарда во втором квартале против скорректированного операционного убытка в $3,15 миллиарда в аналогичном квартале прошлого года.

Прогноз VRTX на 2025 год

Компания сохранила свой прогноз по общей выручке на полный 2025 год. Vertex продолжает ожидать общую выручку в диапазоне $11,85-12 миллиардов на 2025 год.

Диапазон доходов указывает на рост на 8% в среднем, что будет обусловлено продолжением роста франшизы CF, включая вклад от Alyftrek, продолжающимся приемом Casgevy в одобренных регионах и первоначальными продажами от Journavx, в основном во второй половине года.

Совокупный прогноз скорректированных расходов на R&D, AIPR&D и SG&A на 2025 год составляет в диапазоне $4,9-5 миллиардов. Компания ожидает, что будет на верхнем уровне этого диапазона.

Скорректированные расходы AIPR&D ожидаются на уровне примерно $100 миллионов в 2025 году. Влияние тарифов на затраты ожидается как несущественное в 2025 году, основываясь на уже существующих тарифах, благодаря низкой зависимости Vertex от Китая и географически разнообразной цепочке поставок.

Скорректированная налоговая ставка была сохранена в диапазоне 20,5%-21,5%.

В мае 2025 года Vertex объявила о новой программе выкупа акций на сумму $4 миллиарда, что является продолжением существующей программы выкупа акций на сумму $3 миллиарда, которая была одобрена в 2023 году и имела $570 миллионов оставшихся по состоянию на 30 июня.

Vertex сообщила, что ее главный научный сотрудник (CSO), Др. Дэвид Альтшулер, уйдет в отставку, начиная с 1 августа 2026 года. Марк Баннадж, старший вице-президент по глобальным исследованиям, займет должность CSO с 1 февраля 2026 года.

Как изменялись оценки с тех пор?

В прошлом месяце инвесторы наблюдали тенденцию к повышению пересмотра оценок.

Оценки VGM

В настоящее время у Vertex низкий балл по росту F, однако ее балл по импульсу значительно лучше — C. По аналогичной траектории акции имеют оценку D по стоимости, что помещает их в нижние 40% для инвесторов по стоимости.

В целом, у акций агрегированный балл VGM F. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка — то, что вам следует интересовать.

Перспективы

Оценки в целом имеют тенденцию к повышению для акций, и величина этих пересмотров выглядит многообещающе. Примечательно, что у Vertex ранг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акции покажут доходность в соответствии с рынком в ближайшие месяцы.

Производительность игрока в отрасли

Vertex является частью отрасли Zacks Medical - Biomedical and Genetics. За последний месяц Agios Pharmaceuticals (AGIO), акции из той же отрасли, выросли на 8,4%. Компания сообщила о своих результатах за квартал, завершившийся в июне 2025 года, более месяца назад.

Agios Pharmaceuticals сообщила о выручке в $12,45 миллиона в последнем отчетном квартале, что представляет собой изменение на +44,6% по сравнению с прошлым годом. EPS составил -$1,93 за тот же период по сравнению с -$1,69 годом ранее.

В текущем квартале ожидается, что Agios Pharmaceuticals покажет убыток в размере $1,94 на акцию, что указывает на изменение на -146,2% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Консенсус-прогноз Zacks изменился на -1,1% за последние 30 дней.

Agios Pharmaceuticals имеет ранг Zacks #4 (Продавать) на основе общего направления и величины пересмотров оценок. Кроме того, акции имеют балл VGM F.

Выше. Быстрее. Ранее. Покупайте эти акции сейчас

Небольшое количество акций готово к прорыву, и у вас есть возможность войти до того, как они взлетят.

В любое время существует только 220 акций с рангом Zacks #1 Strong Buys. В среднем этот список более чем в два раза превосходит S&P 500. Мы исследовали последние Strong Buys и выбрали 7 привлекательных компаний, которые, вероятно, вырастут быстрее и выше, чем любые другие акции, которые вы могли бы купить в этом месяце.

Вы узнаете все, что нужно знать об этих захватывающих сделках в нашем новом Специальном отчете, 7 лучших акций на следующие 30 дней.

Скачайте отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод