Почему акции United Rentals (URI) упали на 15,8% с момента последнего отчета о доходах?

Прошло около месяца с момента последнего отчета о доходах для United Rentals (URI). За это время акции потеряли около 15,8%, что хуже показателя S&P 500. Продолжится ли недавняя негативная тенденция перед следующим отчетом о доходах, или United Rentals готова к прорыву? Сначала давайте быстро взглянем на самый последний отчет о доходах, чтобы лучше понять недавние катализаторы для United Rentals, Inc., прежде чем мы погрузимся в то, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

Доходы United Rentals за 3 квартал не соответствуют ожиданиям, выручка увеличилась по сравнению с прошлым годом

United Rentals представила результаты за третий квартал 2025 года, в которых доход на акцию (EPS) не соответствовал консенсус-прогнозу Zacks, а выручка превысила его. В годовом исчислении верхняя строка увеличилась, но нижняя строка снизилась. Компания сообщила о рекордной выручке за третий квартал и скорректированном EBITDA, обусловленных высоким спросом на строительные и промышленные рынки. Этот результат отражает продолжающиеся позитивные тенденции с предыдущего квартала. Рост как в общем сегменте аренды, так и в специализированных сегментах поддержал эти результаты. Оптимизм клиентов, здоровые портфели заказов и сезонная активность способствовали общей силе.

В будущем United Rentals ожидает продолжение роста в крупных проектах и сильных результатов в специализированном сегменте. Основываясь на этих тенденциях, компания повысила свой прогноз на 2025 год. United Rentals намерена сосредоточиться на выполнении задач через свой рыночный подход, технологические предложения и дисциплинированное распределение капитала.

Основные показатели United Rentals за квартал

Скорректированный EPS составил $11,70, что на 6,3% ниже консенсус-прогноза Zacks в $12,49. Сообщенная цифра снизилась на 0,8% по сравнению с прошлогодним скорректированным показателем в $11,80 за акцию. Общая выручка составила $4,229 миллиарда в квартале, превысив консенсус-прогноз в $4,157 миллиарда на 1,7%. В годовом исчислении верхняя строка выросла на 5,9%.

Выручка от аренды оборудования увеличилась на 5,8% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года до $3,665 миллиарда, что стало рекордным уровнем для третьего квартала. Производительность флота увеличилась на 2% в годовом исчислении. Средняя первоначальная стоимость оборудования увеличилась на 4,2% в годовом исчислении.

Продажа бывшего в употреблении оборудования (или продажа арендного оборудования) возросла на 3,7% по сравнению с прошлым годом и составила $333 миллиона. Это обеспечило скорректированную валовую маржу в 45,9%, которая сократилась на 360 базисных пунктов (б.п.). Снижение годовой скорректированной валовой маржи в основном было вызвано продолжающейся нормализацией рынка бывшего в употреблении оборудования, включая корректировки цен.

Обсуждение сегментов United Rentals

Общие аренды: Этот сегмент зарегистрировал рост выручки на 3,1% по сравнению с прошлым годом до рекорда третьего квартала в $2,4 миллиарда. Валовая маржа аренды сократилась на 90 б.п. по сравнению с прошлым годом до 36,7%, что указывает на влияние инфляции и нормальную изменчивость затрат, включая более высокие расходы на доставку.

Специализированный сегмент: Выручка сегмента улучшилась на 11,4% по сравнению с прошлым годом до рекорда третьего квартала в $1,265 миллиарда. Однако валовая маржа аренды сократилась на 490 б.п. по сравнению с прошлым годом до 45,1%, что указывает на более высокие расходы на амортизацию, связанные с ростом бизнеса компании по производству матов.

Маржа United Rentals

Общая валовая маржа аренды оборудования компании сократилась на 200 б.п. по сравнению с прошлым годом до 39,6%. Скорректированный EBITDA за отчетный период вырос на 2,2% по сравнению с прошлым годом до $1,946 миллиарда. Наша оценка для этого показателя составила $1,98 миллиарда. Тем не менее, скорректированная маржа EBITDA сократилась на 170 б.п. до 46%. Этот спад в основном был вызван снижением валовой маржи от аренды и продаж бывшего в употреблении оборудования.

Баланс United Rentals

На 30 сентября 2025 года у United Rentals было $512 миллионов наличных и их эквивалентов, что выше по сравнению с $457 миллионами на конец 2024 года. Общая ликвидность составила $2,452 миллиарда на конец третьего квартала. Долгосрочный долг на конец третьего квартала 2025 года составил $12,6 миллиарда, увеличившись с $12,23 миллиарда на конец 2024 года.

На 30 сентября 2025 года соотношение чистого долга составило 1,86x по сравнению с 31 декабря 2024 года. Доход на вложенный капитал составил 12% за последние 12 месяцев, закончившихся 30 сентября 2025 года.

В течение первых девяти месяцев 2025 года чистый денежный поток от операционной деятельности увеличился на 12,5% по сравнению с прошлым годом до $3,934 миллиарда. Свободный денежный поток снизился на 1,6% по сравнению с прошлым годом до $1,192 миллиарда за указанный период.

В течение первых девяти месяцев 2025 года компания завершила свою предыдущую программу выкупа акций на сумму $1,5 миллиарда и запустила новую программу на сумму $1,5 миллиарда, которая позже была увеличена до $2 миллиардов в связи с новым федеральным налоговым законодательством в июле 2025 года. За тот же период компания выкупила акции на сумму $1,28 миллиарда в рамках обеих программ и распределила $350 миллионов в виде дивидендов.

Прогнозы United Rentals на 2025 год повышены

Теперь общая выручка ожидается в диапазоне $16-$16,2 миллиарда по сравнению с ранее ожидаемыми $15,8-$16,1 миллиарда. Новый прогноз указывает на значительное улучшение по сравнению с $15,345 миллиарда, сообщенными в 2024 году.

Скорректированный EBITDA теперь ожидается в диапазоне от $7,325 миллиарда до $7,425 миллиарда по сравнению с ранее прогнозируемыми $7,3 миллиарда до $7,45 миллиарда. Прогноз указывает на увеличение по сравнению с $7,160 миллиарда, сообщенными в 2024 году.

Чистые капитальные затраты на аренду по-прежнему ожидаются в диапазоне от $2,55 до $2,75 миллиарда (после валовых покупок на сумму от $4 миллиардов до $4,2 миллиарда) по сравнению с $2,235 миллиарда после валовых покупок на сумму $3,756 миллиарда в 2024 году.

Чистый денежный поток от операционной деятельности теперь ожидается в диапазоне от $5 до $5,4 миллиарда по сравнению с предыдущим прогнозом от $4,9 до $5,5 миллиарда.

Свободный денежный поток (исключая влияние выплат, связанных с слиянием и реструктуризацией) ожидается в диапазоне от $2,1 до $2,3 миллиарда по сравнению с предыдущим прогнозом от $2,4 до $2,6 миллиарда.

Как изменяются прогнозы с тех пор?

В последние месяцы инвесторы наблюдали за снижением новых прогнозов.

Оценки VGM

На данный момент у United Rentals хороший показатель роста B, такой же балл по динамике. У акций также есть оценка C по стоимости, что помещает их в средние 20% для инвесторов в стоимость. В целом, акции имеют агрегированный VGM-счет B. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот счет должен вас заинтересовать.

Перспективы

Прогнозы для акций в целом снижаются, и величина этих пересмотров указывает на пониженную тенденцию. Неудивительно, что у United Rentals рейтинг Zacks #4 (Продажа). Мы ожидаем ниже среднего дохода от акций в ближайшие несколько месяцев.

5 акций, которые могут удвоиться

Каждая из них была выбрана экспертом Zacks как любимая акция №1, которая может вырасти на +100% или более в следующем году. Хотя не все выборы могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%.

Большинство акций в этом отчете находятся под радаром Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность зайти на ранней стадии.

Сегодня ознакомьтесь с этими 5 потенциальными успехами >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод