Почему акции StubHub упали на 35% в марте

Ключевые моменты

StubHub не оправдал ожиданий и показал снижение выручки в своем втором отчете о прибылях.

Однако были реальные трудности, такие как отсутствие Taylor Swift и переход индустрии мероприятий на "все включено" в ценообразовании на билеты.

После падения почти на 75% с момента IPO, акции StubHub выглядят интересно на этих уровнях.

Акции StubHub (NYSE: STUB) упали на 34.8% в марте, согласно данным S&P Global Market Intelligence.

StubHub представил свой второй отчет о прибылях после выхода на биржу в сентябре прошлого года, но результаты четвертого квартала не оправдали ожиданий. Более того, руководство также намекнуло, что 2026 год может не продемонстрировать значительного роста прямой выручки от продажи билетов, как некоторые могли ожидать; тем временем часть вторичного рынка билетов также попала под регуляторное внимание в последние недели.

Создаст ли ИИ первого в мире триллионера? Наша команда только что выпустила отчет о компании, о которой мало кто знает, называемой "незаменимой монополией", которая предоставляет критически важные технологии, необходимые как Nvidia, так и Intel. Продолжить »

Тем не менее, после падения акций StubHub с цены IPO в $23.50 до чуть выше $6, акции кажутся несколько привлекательными на этих низких уровнях.

Инвесторы все еще пытаются понять бизнес-модель StubHub

В четвертом квартале StubHub зафиксировал снижение выручки на 15.8% до $449.2 миллионов, с скорректированными (не по GAAP) убытками на акцию в размере ($0.05). Оба показателя не оправдали ожиданий.

Помимо упущенных ожиданий, руководство раскрыло несколько других нюансов, которые могли оттолкнуть инвесторов.

Во-первых, компания прилагает усилия для расширения своего бизнеса с перепродажи билетов на мероприятия к прямой продаже билетов. На конференц-связи руководство заявило, что не собирается спешить с этим, а вместо этого будет инвестировать в разработку технологических инструментов, которые упростят использование рынка StubHub для владельцев прав. Поэтому, по словам руководства, не стоит ожидать значительных поступлений от прямой продажи билетов в этом году.

Кроме того, руководство признало некоторые недавние заголовки, касающиеся возможного регулирования "спекуляции" на вторичном рынке, то есть покупки билетов оптом и перепродажи их по завышенным ценам. Руководство заявило, что считает, что около 10% валового товарооборота StubHub (GMV) составляют такие продавцы. 10% не кажется большим, но это может оказать значительное краткосрочное влияние, если регуляторы одновременно начнут жестко контролировать цифровую "спекуляцию".

С учетом всего сказанного, ситуация может быть не такой уж ужасной, как кажется на первый взгляд. Руководство отметило, что в сфере мероприятий существует значительная нестабильность в расписании мероприятий, поэтому лучше смотреть на результаты за полный год. За полный 2025 год StubHub увеличил валовый товарооборот на 6%, и на еще более впечатляющие 18%, если исключить окончание тура Taylor Swift Eras в 2024 году.

Кроме того, другие разовые события исказили результаты. В мае 2025 года Федеральная торговая комиссия обязала применять "все включено" в ценообразовании, требуя от платформ для продажи билетов раскрывать полную стоимость билета заранее, а не дожидаться оформления заказа для раскрытия дополнительных сборов платформы. В ответ StubHub снизил свои сборы и увеличил расходы на маркетинг для завоевания доли рынка. Но эти более низкие сборы привели к небольшому снижению выручки, хотя валовый товарооборот за полный год увеличился на 6%.

Смотрим в будущее

Руководство дало прогноз на полный 2026 год на конференц-связи, который сигнализировал о лучших перспективах впереди, прогнозируя рост GMV на 9% и скорректированный EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения) почти вдвое — с $232 миллионов в прошлом году до $410 миллионов в 2026 году в среднем.

Предприятие StubHub, то есть его рыночная капитализация плюс чистый долг, теперь упало до около $3.3 миллиардов. Таким образом, если руководство выполнит свой прогноз на 2026 год, акции сейчас торгуются всего по восьми кратным будущему EBITDA. Это очень разумная оценка для компании с ростом около 10%.

Таким образом, акции StubHub могут стоить внимания на этих уровнях, поскольку они кажутся недооцененными, если, в самом деле, она сможет обратить вспять снижение прошлого года и вернуться к росту.

Стоит ли сейчас покупать акции StubHub?

Прежде чем покупать акции StubHub, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов прямо сейчас... и StubHub не вошел в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $532,066!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,087,496!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 926% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не пропустите последний список топ-10, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходы Stock Advisor на 6 апреля 2026 года.

Billy Duberstein и/или его клиенты не имеют доли в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool не имеет доли в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод