Почему акции Sea Limited упали сегодня

Ключевые моменты

Sea Limited упала после результатов earnings за четвертый квартал, которые были опубликованы сегодня утром.

Компания превзошла ожидания как по выручке, так и по прибыли.

Тем не менее, высокоростные сегменты Sea показали снижение маржи, в то время как сегмент с высокой маржой продемонстрировал скромный рост за квартал.

Акции юго-восточноазиатского "супер-приложения" Sea Limited (NYSE: SE) упали на 26.8% во вторник, прежде чем восстановиться до снижения на 16.4% к концу торгов.

Sea опубликовала earnings за четвертый квартал сегодня, которые превысили как показатели выручки, так и прибыли; однако рост определенных затрат, связанных с ее финтех-отделом Monee, похоже, обеспокоил инвесторов. Более того, высокоприбыльное игровое подразделение Garena зафиксировало снижение бронирований по сравнению с предыдущим кварталом, хотя бронирования значительно возросли по сравнению с годом ранее.

Создаст ли ИИ первого триллионера в мире? Наша команда только что выпустила отчет о небольшой, но малоизвестной компании, которую называют "незаменимой монополией", предоставляющей критически важные технологии, которые необходимы как Nvidia, так и Intel. Продолжайте »

В целом это были недостатки в иначе сильном отчете о прибылях, что может открыть возможность для данного лидера рынка, учитывая, что акции Sea были более чем вдвое снижены по сравнению с их максимальным уровнем за 52 недели.

Sea демонстрирует выдающийся рост, но этого недостаточно для неуверенного рынка

В четвертом квартале Sea Limited увеличила выручку на 38.4% до 6.85 миллиарда долларов, а прибыль на акцию выросла на 61.5% до 0.63 доллара. Оба показателя превзошли ожидания аналитиков.

Эти цифры кажутся действительно хорошими, так в чем же проблема? Чтобы ответить на этот вопрос, нужно углубиться в детали каждого из трех подразделений Sea: Shopee электронной коммерции, Monee финтеха и кредитования, а также Garena мобильных игр.

В сегменте электронной коммерции Shopee Sea увеличила выручку на 35.8%. Тем не менее, скорректированный EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации) вырос всего на 33%, что указывает на ограниченный операционный рычаг, даже несмотря на то, что Sea увеличила ставки для продавцов.

Во-вторых, в сегменте Monee Sea ускорила выдачу кредитов, при этом ее кредитный портфель вырос более чем на 80% до 9.2 миллиарда долларов, а выручка увеличилась на 54.3%. Тем не менее, скорректированный EBITDA этого сегмента увеличился всего на 24.7%. Это было связано с увеличением резервов по кредитным убыткам на 66.7%. Таким образом, инвесторы могли быть обеспокоены тем, что компания так быстро расширяет свой кредитный портфель, учитывая, что кредитование может быть опасным бизнесом, если экономика пойдет на спад.

Тем временем сегмент Garena показал хорошие результаты, с увеличением бронирований на 23.8% и скорректированным EBITDA на 25.5%, который, в отличие от двух других сегментов, продемонстрировал расширение маржи. Однако количество пользователей, хотя и увеличилось по сравнению с годом ранее, фактически упало по сравнению с предыдущим кварталом, как и бронирования. Будет ли четвертый квартал отмечен изменением тренда или просто квартальной волатильностью, еще предстоит выяснить.

Но инвестиции Sea могут окупиться

Инвесторы, похоже, немного обеспокоены тем, что ускоряющиеся ростовые сегменты Sea столкнулись с сжатием маржи, в то время как высокомаржинальный игровой сегмент показал квартальное снижение. Тем не менее, оптимист может рассматривать сжатие маржи в Shopee и Monee как связанное с инвестициями в будущее развитие.

Снижение маржи Shopee было результатом агрессивного расширения программы VIP, что могло более тесно связать клиентов с экосистемой Shopee в долгосрочной перспективе. Тем временем в сегменте Monee Sea заявила, что уверена в возможности расширения кредитования для большего числа типов клиентов и случаев использования благодаря помощи ИИ в процессе оценки кредитоспособности. Учитывая агрессивное расширение на новых заемщиков, более высокий резерв кажется разумным.

Тем временем рост бронирований Garena на уровне всего года был гораздо лучше, чем в четвертом квартале, а на конференц-связи с аналитиками генеральный директор Форрест Ли сказал, что он все еще ожидает двузначного роста бронирований в этом сегменте в 2026 году.

В целом, кажется, что сегодняшнее падение может быть чрезмерным, особенно учитывая падение, которое Sea уже пережила за последние шесть месяцев. Инвесторам в электронную коммерцию стоит рассмотреть возможность покупки на спаде.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Sea Limited?

Прежде чем покупать акции Sea Limited, примите во внимание следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на данный момент… и Sea Limited не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 523,599 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1,000 долларов на момент нашей рекомендации, у вас было бы 1,118,640 долларов!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 951% — это превышение рынка по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Возврат Stock Advisor по состоянию на 3 марта 2026 года.

Билли Дуберстайн и/или его клиенты имеют позиции в Sea Limited. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Sea Limited. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод