Почему акции российских нефтяников не растут на фоне войны в Иране
Учтена ли война в Иране в акциях российских нефтяников. Конфликт в Иране длится уже больше месяца. В итоге с начала года цена на нефть Brent выросла на 60%, а акции российских нефтяников выросли в среднем лишь на 4%. Разбираемся, в чем дело, и стоит ли ждать нам переоценки.
Почему не растут нефтяники
С начала конфликта российский нефтегазовый сектор стрельнул вместе с нефтью, но затем вновь наступила коррекция. Причиной стали удары по российским портам. Вторая волна коррекции наступила вместе с объявлением двухнедельного перемирия между США и Ираном.
Что будет дальше
Разберемся сначала с первым тезисом: “Порты повреждены, нефть не экспортируется, нефтяники страдают”.
С 30 марта по 5 апреля общий объем российского морского экспорта сократился на 4,1 процента в недельном выражении, до 347 тысяч тонн в сутки. По сравнению с мартовским уровнем погрузки упали на 17 процентов.
Ситуация неприятная, но некритичная. Выпадающие поставки компенсируются высокими ценами на нефть, а непроданные резервы складируются и будут отправлены после ремонта инфраструктуры.
Второй тезис: “США и Иран заканчивают войну, Ормузский пролив открывается, цены на нефть падают”.
Такой тезис тоже пока выглядит сомнительным. Во-первых, война еще не закончена, а Ормузский пролив до сих пор закрыт. Во-вторых, даже после заключения сделки цены на нефть будут оставаться высокими еще долго. Аргументы за эту точку зрения приводит Axios. Основная мысль: восстановление добычи и судоходства будет долгим, и еще непонятно до конца — восстановится ли оно вообще до прежних уровней.
Минэнерго США ожидает, что цена на нефть в 2026 году составит в среднем $96 за баррель, в 2027 году — $76 за баррель. И это при условии, что конфликт в Иране закончится в апреле. Если нет, то цены могут быть еще выше.
Мнение IF Stocks:
На наш взгляд, рост цен из-за конфликта на БВ еще не полностью учтен в ценах российских нефтяников. Даже если страны договорятся, доходы нефтепроизводителей в 2026 году будут все равно выше, чем год назад, а в случае девальвации рубля, этот импульс будет еще сильнее.
Комментарии