Почему акции Redfin, AGNC Investment Corp. и Annaly Capital Management падают сегодня
Что случилось
Акции нескольких компаний, занимающихся недвижимостью, и ипотечных инвестиционных фондов недвижимости (REIT) сегодня испытывали трудности из-за резкого роста ставок по ипотечным кредитам.
Акции брокерской компании по недвижимости Redfin (RDFN -6,72%) торговались почти на 7% ниже по состоянию на 11:50 утра по восточному времени сегодня. Между тем, акции ипотечных REITs AGNC Investment (AGNC -5,82%) и Annaly Capital Management (NLY -6,74%) торговались более чем на 5% и почти на 10% ниже, соответственно.
Ставки по ипотечным кредитам просто продолжают расти. Доходность по 30-летней ипотеке с фиксированным сроком погашения выросла до 6,7%, что более чем на 40 базисных пунктов больше, чем на прошлой неделе (базисный пункт = 0,01%), и в настоящее время является самым высоким показателем с июля 2007 года. Внезапный всплеск, вызванный волатильностью рынка и неопределенностью, начал снижать спрос покупателей жилья.
"Настроения покупателей жилья значительно изменились, особенно в связи с тем, что ставки выросли в последние недели", - сказал Джейсон Шарон из Home Loans Inc. в интервью Yahoo Money. "За последние 10 дней у меня было 10 человек, которые фактически решили, что из-за изменения тарифов они на некоторое время отказываются от покупок на дому. Большинство из них были постоянными покупателями."
Новость не сулит ничего хорошего для Redfin, бизнес которой построен на сделках на дому. Цены на жилье также начинают падать, что является еще одним плохим знаком для компании.
AGNC и Annaly Capital являются ипотечными REIT, что означает, что они являются компаниями, которые инвестируют в основном в ипотечные активы и ценные бумаги, обеспеченные ипотекой. Как REIT, они также выплачивают не менее 90% своего налогооблагаемого дохода в виде дивидендов.
Быстро растущие ставки могут быть трудными для ипотечных REIT, потому что эти компании, как правило, занимают деньги на короткие сроки и кредитуют или инвестируют на длинные. Но по мере роста процентных ставок растет и стоимость финансирования и коротких заимствований. Обычно это было бы нормально, потому что ставки по ипотечным кредитам и доходность также растут. Однако ставки выросли так быстро, что кривая доходности теперь перевернута, что означает, что краткосрочные ставки теперь выше долгосрочных.
Это вызвало всевозможный хаос в различных бизнес-моделях ипотечных REITs, и ястребиные комментарии и прогнозы Федеральной резервной системы после ее сентябрьского заседания не помогли делу.
Средний прогноз членов ФРС заключается в том, что ставка по федеральным фондам завершит год на уровне 4,4%, что подразумевает еще одно значительное повышение ставки на 0,75%, а также повышение на полпункта до конца года. Это означает, что впереди может быть гораздо больше волатильности, что может вызвать больше проблем для ипотечных REIT.
И что теперь
Каждая из этих трех акций была распродана в этом году, ни одна из них больше
Источник fool.com, автоматический перевод