Почему акции Oracle (ORCL) упали на 11,9% с последнего отчета о прибылях?

Прошел примерно месяц с последнего отчета о прибылях Oracle (ORCL). Акции потеряли около 11,9% за это время, что хуже, чем индекс S&P 500. Но инвесторы должны задаваться вопросом, продолжится ли негативная тенденция перед следующим отчетом о прибылях, или Oracle готова к прорыву? Прежде чем мы углубимся в реакцию инвесторов и аналитиков в последнее время, давайте быстро взглянем на последний отчет о прибылях, чтобы лучше понять важные катализаторы.

Oracle Q3 Earnings Beat Estimates, Cloud Growth Fuels Revenues

Oracle сообщила о не-GAAP прибыли за третий квартал финансового 2026 года в размере $1,79 на акцию, что на 5,29% превысило консенсус-прогноз Zacks и увеличилось на 21% в долларовом эквиваленте по сравнению с прошлым годом и на 16% в постоянной валюте (cc). Выручка превысила консенсусный прогноз на 1,77% и возросла на 22% в USD и на 18% в cc по сравнению с прошлым годом, достигнув $17,2 миллиарда, благодаря взрывному росту в облачной инфраструктуре, поскольку Oracle продолжает устанавливать себя как предпочтительное место для AI-работ. Это первый квартал за более чем 15 лет, когда как органическая общая выручка, так и не-GAAP EPS выросли на 20% или более в USD.

Оставшиеся обязательства по производительности Oracle на конец Q3 составили $553 миллиарда, увеличившись на 325% по сравнению с прошлым годом и на $29 миллиардов по сравнению с предыдущим кварталом. Большая часть увеличения RPO в Q3 связана с крупномасштабными контрактами на AI, где большая часть оборудования финансируется заранее через предоплату клиентов или поставляется непосредственно клиентом, что устраняет необходимость Oracle привлекать дополнительные капиталы для этих контрактов.

ORCL's Q3 Top-Line Details

Выручка от облачной инфраструктуры (IaaS) возросла на 84% в USD и на 81% в cc до $4,9 миллиарда, что является значительным ускорением по сравнению с 68% роста, зафиксированного в предыдущем квартале. Выручка от Oracle Cloud Database в рамках IaaS увеличилась на 35%, в то время как выручка от Multicloud Database взлетела на 531% по сравнению с прошлым годом. Продолжение строительства многокластерных регионов и инфраструктуры на базе GPU создает беспрецедентный спрос со стороны клиентов, ориентированных на AI.

Выручка от облачных приложений (SaaS) составила $4,0 миллиарда, увеличившись на 13% в USD и на 11% в cc. Выручка от Fusion Cloud ERP достигла $1,1 миллиарда, увеличившись на 17% в USD и на 14% в cc. Выручка от NetSuite Cloud ERP также составила $1,1 миллиарда, увеличившись на 14% в USD и на 11% в cc.

Общая выручка от облачных услуг (SaaS плюс IaaS) возросла на 44% в USD и на 41% в cc до $8,9 миллиарда, резко ускорившись по сравнению с 34% темпов роста, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года. Облачные выручки теперь составляют 52% от общей выручки Oracle.

Выручка от программного обеспечения увеличилась на 3% в USD, но снизилась на 1% в cc до $6,1 миллиарда. Выручка от оборудования составила $714 миллионов, увеличившись на 2% в USD, но снизившись на 2% в cc. Выручка от услуг увеличилась на 12% в USD и на 8% в cc до $1,4 миллиарда.

Operating Details of Oracle

Общие операционные расходы GAAP увеличились на 20% в USD по сравнению с прошлым годом до $11,7 миллиарда. Расходы на облачные и программные решения возросли на 66% до $4,8 миллиарда, что отражает значительные инвестиции в расширение мощностей облачной инфраструктуры для удовлетворения растущего спроса на AI.

Общие операционные расходы не-GAAP составили $9,8 миллиарда. Операционная прибыль не-GAAP составила $7,4 миллиарда, увеличившись на 19% в USD и на 14% в cc. Операционная маржа не-GAAP составила 43%. Операционная прибыль GAAP достигла $5,5 миллиарда, увеличившись на 25% в USD и на 19% в cc, с операционной маржей GAAP на уровне 32%.

Чистая прибыль GAAP составила $3,7 миллиарда, с размытым GAAP EPS в размере $1,27, увеличившись на 24% в USD и на 16% в cc. Чистая прибыль не-GAAP составила $5,2 миллиарда, увеличившись на 23% в USD и на 18% в cc.

ORCL's Q3 Balance Sheet & Cash Flow

По состоянию на 28 февраля 2026 года, краткосрочные отложенные доходы Oracle составили $9,9 миллиарда. За последние 12 месяцев операционный денежный поток составил $23,5 миллиарда, увеличившись на 13% в USD. Свободный денежный поток за последние 12 месяцев оказался отрицательным и составил $13,2 миллиарда, поскольку Oracle продолжает агрессивные инвестиции в строительство центров обработки данных для поддержки растущего спроса на облачные и AI-услуги.

Общие непогашенные облигации и заимствования составили около $108,1 миллиарда по состоянию на 28 февраля 2026 года. В феврале 2026 года Oracle объявила о намерении привлечь до $50 миллиардов в виде долгового и акционерного финансирования и, в течение нескольких дней, привлекла $30 миллиардов через комбинацию инвестиционных облигаций и обязательных конвертируемых привилегированных акций, с рекордным объемом заказов, который был значительно переподписан. Часть финансирования в виде акций в рыночных условиях еще не была инициирована на момент закрытия квартала.

Совет директоров объявил о квартальном денежном дивиденде в размере 50 центов на акцию обыкновенных акций, который будет выплачен акционерам, зарегистрированным по состоянию на конец рабочего дня 9 апреля 2026 года, с датой выплаты 24 апреля 2026 года.

Strategic Highlights

В течение третьего финансового квартала Oracle приобрела 15% акций и место в совете директоров в недавно независимом TikTok U.S. после отделения его операций с данными в США от ByteDance. Финансовые результаты от этого инвестирования будут отражены в финансовом четвертом квартале 2026 года через неоперационный доход или убыток с использованием метода долевого участия.

Oracle продолжила развивать свои возможности AI, развернув более 1,000 встроенных AI-агентов в приложениях Oracle для внутренних нужд и отраслевых приложениях, причем только в Fusion-приложениях было более тысячи активных AI-агентов в рамках стандартного сервиса. Компания достигла более 2,000 запусков клиентов в финансовом Q3 по всем приложениям и отраслевым наборам.

Технология генерации кода AI позволяет Oracle создавать больше программного обеспечения за меньшее время с меньшим количеством людей, что позволяет компании расширять свои наборы приложений SaaS по более широкой группе отраслей с меньшими затратами. Замечательные конкурентные победы в третьем квартале включали Memorial Hermann Health System, Университет Нового Южного Уэльса, Gray Media, Investec Bank, HID Global Corporation и крупный банк Уолл-стрит, каждый из которых перенес значительные рабочие нагрузки от конкурентов к решениям Oracle Fusion Cloud.

В Абилине, штат Техас, где Oracle и Crusoe строят центр обработки данных для OpenAI, два здания уже полностью функционируют, а остальная часть кампуса идет по графику. Строительство центра обработки данных и мощностей Oracle на 10 гигаватт в значительной степени финансируется партнерами, что существенно отделяет капитальные затраты Oracle от прямых расходов.

Guidance

На четвертый квартал финансового 2026 года Oracle предоставила следующие прогнозы, исходя из текущих валютных курсов. Общая выручка от облачных услуг ожидается на уровне от 44% до 48% в cc и от 46% до 50% в USD. Общая выручка ожидается на уровне от 18% до 20% в cc и от 19% до 21% в USD. Не-GAAP прибыль на акцию ожидается в диапазоне от 15% до 17%, составит от $1,92 до $1,96 в cc и от $1,96 до $2,00 в USD.

На полный финансовый 2026 год руководство сохранило свои ожидания по выручке на уровне $67 миллиардов и подтвердило прогноз капитальных затрат на уровне $50 миллиардов. На финансовый 2027 год Oracle повысила свои прогнозы по общей выручке до $90 миллиардов, увеличившись с предыдущей цели в $89 миллиардов, что отражает уверенность в продолжающемся спросе, обусловленном AI. Ожидается, что валюта окажет положительное влияние на выручку в размере 4 процентных пункта в финансовом Q4 2026 года.

How Have Estimates Been Moving Since Then?

С момента публикации отчетов о прибылях инвесторы стали свидетелями восходящей тенденции в пересмотре оценок.

VGM Scores

В настоящее время у Oracle средний балл роста C, однако его балл по моменту немного лучше — B. Тем не менее, акции имеют балл D в категории стоимости, что помещает их в нижние 40% для инвесторов в стоимость. В целом, акции имеют агрегированный VGM балл C. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот балл — то, что должно вас заинтересовать.

Outlook

Оценки в целом растут для акций, и величина этих пересмотров выглядит многообещающей. Примечательно, что Oracle имеет ранг Zacks #3 (Держать). Мы ожидаем, что акции покажут результат на уровне рынка в следующие несколько месяцев.

Free Report: Profiting from the 2nd Wave of AI Explosion

Следующая фаза взрыва AI готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в игру рано. Она добавит триллионы долларов в экономику и революционизирует практически каждую часть нашей жизни. Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужный момент, получили возможность огромных прибылей.

Но ралли в «первой волне» акций AI может вскоре закончиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставив экспоненциальный рост новой волне передовых компаний. Отчет Zacks' AI Boom 2.0: The Second Wave раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать звездами следующего скачка AI.

Получите доступ к AI Boom 2.0 прямо сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получать последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод