Почему акции Meritage (MTH) выросли на 10,2% с момента последнего отчета о доходах?

Прошел примерно месяц с последнего отчета о прибылях Meritage Homes (MTH). За это время акции добавили около 10,2%, превзойдя индекс S&P 500. Продолжится ли положительная тенденция перед следующим отчетом о прибылях или Meritage ожидает коррекции? Прежде чем углубиться в реакцию инвесторов и аналитиков в последнее время, давайте кратко рассмотрим последний отчет о прибылях, чтобы лучше понять важные катализаторы.

Прибыль Meritage Homes за 3-й квартал не дотянула до прогнозов, выручка снизилась в годовом исчислении. Meritage Homes представила результаты, которые оказались хуже ожиданий, за третий квартал 2025 года, с прибылью и общей выручкой, не дотянувшими до консенсуса Zacks и снизившимися по сравнению с прошлым годом. Квартальные результаты компании были затруднены продолжающимися проблемами на рынке жилья из-за все еще высоких ипотечных ставок и инфляционных давлений, которые напрямую влияют на покупателей жилья. Также увеличенное использование финансовых стимулов и рост затрат на земельные участки добавили препятствий для маржи на фоне снижения роста выручки.

Обсуждение прибыли и выручки MTH. Прибыль на акцию (EPS) составила $1,39, что на 18,7% ниже консенсуса Zacks на уровне $1,71 и снизилось на 48% в годовом исчислении с $2,67. Общая выручка (включая общую выручку от закрытия и выручку от финансовых услуг) составила $1,424 миллиарда, по сравнению с $1,597 миллиарда, зафиксированными в аналогичный период годом ранее.

Детали сегмента квартального отчета MTH. Общая выручка от закрытия составила $1,42 миллиарда, что на 11% ниже уровня предыдущего года и на 6,6% ниже консенсуса в $1,52 миллиарда. В рамках сегмента строительства жилья, выручка от закрытия домов составила $1,40 миллиарда, снизившись на 12% по сравнению с уровнем предыдущего года из-за снижения средних цен продаж (ASP) и уменьшения объемов закрытия. Выручка от закрытия земельных участков составила $16,1 миллиона за квартал, резко увеличившись с $2,7 миллиона годом ранее.

Meritage Homes сообщила о закрытии 3,685 единиц жилья, что на 7% меньше по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Средняя цена продажи закрывающегося жилья снизилась на 5% по сравнению с прошлым годом до $380,000, что было в основном вызвано повышенным использованием финансовых стимулов в этом году. Общие заказы на жилье увеличились на 4% по сравнению с прошлым годом до 3,636 единиц. В денежном выражении заказы на жилье уменьшились на 1% в годовом исчислении до $1,42 миллиарда. Средний темп поглощения составил 3,8 в месяц за квартал.

На конец квартала незавершенные заказы составили 1,699 единиц, что на 26% меньше в годовом исчислении. Стоимость незавершенных заказов снизилась на 28% в годовом исчислении до $670,0 миллиона. Валовая маржа закрытия жилья сократилась на 570 базисных пунктов (bps) до 19,1%. Основными причинами сокращения маржи стали большее использование стимулов для покупателей, более высокие затраты на участки, обесценение недвижимости и расходы по расторгнутым сделкам с земельными участками. Если исключить эти расходы, скорректированная валовая маржа закрытия жилья составила 20,1%, что на 480 базисных пунктов ниже в годовом исчислении.

Расходы на SG&A в процентах от выручки от закрытия домов составили 10,8% по сравнению с 9,9% в предыдущем квартале прошлого года. Этот рост был в основном вызван снижением эффекта от меньшей выручки от закрытия жилья, наряду с высокими комиссиями и затратами на технологии, частично компенсированными снижением расходов на компенсацию.

Финансовые услуги: выручка сегмента увеличилась на 5% по сравнению с уровнем предыдущего года до $8,46 миллиона.

Баланс и возврат акционерам. Meritage Homes завершила квартал с $729 миллиона в наличных и эквивалентах, увеличившись с $652 миллиона на конец 2024 года. Общая ликвидность осталась надежной, без заимствований по кредитной линии. Соотношение долга к капиталу компании составило 25,7%, в то время как чистое соотношение долга к капиталу увеличилось до 17,2% с 11,7%. В течение квартала компания вернула акционерам $85 миллионов, включая $55 миллионов на выкуп акций (772,000 акций) и $30 миллионов в виде дивидендов. С начала года выкупы и дивиденды составили $237 миллионов, что составляет 64% от прибыли.

Прогноз MTH на 4-й квартал 2025 года. Компания ожидает закрытия от 3,800 до 4,000 домов, что выше 3,304 закрытий в аналогичном квартале прошлого года. Выручка от закрытия домов прогнозируется в диапазоне от $1,46 миллиарда до $1,54 миллиарда, что ниже $1,60 миллиарда, зафиксированных годом ранее. Валовая маржа закрытия домов ожидается в диапазоне от 19% до 20%, ниже 23,2%, зафиксированных в предыдущем квартале. EPS ожидается в диапазоне от $1,51 до $1,70, ниже $2,36, зафиксированных годом ранее.

Как изменялись прогнозы с тех пор? За последний месяц инвесторы наблюдали тенденцию к снижению пересмотра прогнозов. Консенсус-прогноз изменился на -12,57% из-за этих изменений.

Оценки VGM. В данный момент Meritage имеет плохую оценку роста F, однако его оценка импульса немного лучше с D. Оценка по стоимости составляет C, что помещает акцию в средние 20% для инвесторов по стоимости. В целом, акция имеет агрегатный VGM-оценку D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка будет вам интересна.

Перспективы. Прогнозы для акций в целом имеют тенденцию к снижению, и величина этих пересмотров указывает на понижение. Неудивительно, что Meritage имеет ранг Zacks #4 (Продать). Мы ожидаем ниже среднего дохода от акций в следующие несколько месяцев.

Производительность игрока в отрасли. Meritage принадлежит к отрасли строительных продуктов - строителей домов Zacks. Другая акция из той же отрасли, PulteGroup (PHM), выросла на 7,9% за последний месяц. Прошло более месяца с тех пор, как компания представила результаты за квартал, закончившийся в сентябре 2025 года. PulteGroup сообщила о выручке в размере $4,4 миллиарда в последнем отчетном квартале, что соответствует изменению на -1,6% в годовом исчислении. EPS составила $2,96 за тот же период по сравнению с $3,35 годом ранее.

В текущем квартале ожидается, что PulteGroup опубликует прибыль в размере $2,80 на акцию, что указывает на изменение на -20% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Консенсус-прогноз Zacks изменился на -0,9% за последние 30 дней. PulteGroup имеет ранг Zacks #3 (Держать) на основе общего направления и величины пересмотров прогнозов. Кроме того, акция имеет VGM-оценку C.

Акции квантовых вычислений готовы к взлету. Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства нашего времени. Сегодня у вас есть шанс расположить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы откроете для себя малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромную прибыль ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод