Почему акции Masco (MAS) упали на 18,3% с последнего отчета о доходах?

Прошло около месяца с момента последнего отчета о доходах Masco (MAS). За это время акции потеряли около 18,3%, что ниже показателя S&P 500. Но инвесторы, вероятно, задаются вопросом, продолжится ли недавняя негативная тенденция до следующего отчета о доходах или Masco готова к прорыву? Сначала давайте быстро рассмотрим последний отчет о доходах, чтобы лучше понять недавние катализаторы для Masco Corporation, прежде чем перейти к тому, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

Прибыль Masco за 4 квартал превысила ожидания, продажи оказались ниже прогнозов.

Masco Corporation опубликовала смешанные результаты за четвертый квартал 2025 года, где скорректированная прибыль превысила консенсус-прогноз Zacks, в то время как чистые продажи не дотянули до него. Оба показателя упали по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Результаты квартала в значительной степени соответствовали ожиданиям, поскольку компания работала в условиях меняющегося геополитического и экономического фона. Компания начала мероприятия по реструктуризации, чтобы упростить операции, снизить затраты и сократить численность сотрудников. Эти шаги направлены на повышение эффективности и освобождение ресурсов для усилий по росту. Руководство ожидает, что экономия от этих изменений будет способствовать улучшению маржи со временем.

Компания также объявила о интеграции Liberty Hardware в бизнес Delta Faucet, чтобы лучше согласовать бренды и возможности. Ожидается, что продажи останутся стабильными или немного вырастут, при этом их производительность, вероятно, превысит более широкий рынок.

На 2026 год компания ожидает, что спрос на глобальных рынках ремонта и реконструкции останется стабильным. Прогнозируется, что продажи останутся на уровне или немного вырастут с учетом курсовых колебаний, при этом производительность, вероятно, превысит более широкий рынок. Сильные бренды, сосредоточенный портфель продуктов, надежный баланс и дисциплинированное распределение капитала, как ожидается, поддержат рост прибыли и долгосрочную ценность для акционеров.

Основные моменты MAS

Компания сообщила о скорректированной прибыли на акцию (EPS) в 82 цента, что на 5,1% превышает консенсус-прогноз Zacks в 78 центов. В аналогичном квартале прошлого года она сообщила о скорректированном EPS в 89 центов.

Чистые продажи составили 1,79 миллиарда долларов, что ниже консенсус-прогноза в 1,83 миллиарда долларов на 1,8% и снизилось на 2% по сравнению с предыдущим годом.

Чистые продажи в североамериканском регионе упали на 5% (в местной валюте) по сравнению с предыдущим годом, в то время как международные продажи увеличились на 1% в годовом исчислении в местной валюте.

Сегментный анализ Masco

Сантехнические продукты: Чистые продажи в этом сегменте выросли на 5% в годовом исчислении до 1,25 миллиарда долларов (выросли по сравнению с нашим прогнозом в 1,22 миллиарда долларов). В местной валюте чистые продажи увеличились на 3% в годовом исчислении.

Скорректированная операционная маржа сократилась на 50 базисных пунктов (bps) в годовом исчислении до 16,3%. Скорректированная EBITDA за квартал составила 234 миллиона долларов, увеличившись по сравнению с 228 миллиона долларов, сообщенными в аналогичном квартале прошлого года.

Декоративные архитектурные продукты: Сегмент сообщил о продажах в 545 миллионов долларов (снизились по сравнению с нашим прогнозом в 595,9 миллиона долларов), что на 15% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Скорректированная операционная маржа сократилась на 380 bps по сравнению с уровнем предыдущего года до 13,9%. Скорректированная EBITDA составила 83 миллиона долларов, снизившись с 120 миллионов долларов в предыдущем году.

Показатели маржи MAS

Скорректированная валовая маржа за квартал сократилась на 110 bps по сравнению с уровнем предыдущего года до 33,7%. Скорректированные расходы на продажи, общие и административные расходы — в процентном соотношении к чистым продажам — увеличились на 40 bps до 19,3% по сравнению с 18,9% в прошлом году.

Скорректированная операционная маржа снизилась на 150 bps в годовом исчислении до 14,4% (выросла по сравнению с ожидаемым значением в 13,5%). Скорректированная EBITDA за квартал составила 298 миллионов долларов (выросла по сравнению с ожидаемым значением в 285,9 миллиона долларов), что ниже 328 миллионов долларов, сообщенных в аналогичном квартале прошлого года.

Краткий обзор результатов Masco за 2025 год

За полный год компания сообщила о чистых продажах в 7,56 миллиарда долларов, что на 3% ниже по сравнению с прошлым годом. Чистые продажи снизились на 2% (исключая приобретения и продажу активов) в местной валюте. В годовом исчислении в местной валюте североамериканские продажи снизились на 5%, в то время как международные продажи увеличились на 1%.

Скорректированная валовая маржа сократилась на 80 bps по сравнению с уровнем предыдущего года до 35,5%. Скорректированные расходы на продажи, общие и административные расходы — в процентном соотношении к чистым продажам — остались на уровне 18,7% по сравнению с прошлым годом.

Скорректированная операционная маржа осталась неизменной в годовом исчислении на уровне 20,1%. Скорректированная EBITDA снизилась на 6,7% по сравнению с прошлым годом до 1,42 миллиарда долларов.

Компания сообщила о скорректированном EPS в 3,96 доллара, что на 3% ниже по сравнению с 4,10 доллара, сообщенными в 2024 году.

Финансовые показатели MAS

На 31 декабря 2025 года Masco имела общую ликвидность в 1,65 миллиарда долларов по сравнению с 1,63 миллиарда долларов на 31 декабря 2024 года. В эту сумму входят наличные средства и денежные инвестиции в размере 647 миллионов долларов и доступность овердрафта в 1 миллиард долларов. Долгосрочный долг на конец четвертого квартала составил 2,95 миллиарда долларов, что соответствует уровню конца 2024 года.

Masco раскрывает прогноз на 2026 год

Компания ожидает, что ее скорректированный EPS будет в диапазоне 4,10-4,30 доллара.

Masco ожидает, что чистые продажи останутся на уровне или вырастут на низкие однозначные цифры по сравнению с прошлым годом, с ожидаемой скорректированной операционной маржей около 17%.

Чистые продажи сантехнических продуктов, как ожидается, вырастут на низкие однозначные цифры, а скорректированная операционная маржа предполагается около 18%. Чистые продажи декоративных архитектурных продуктов, как ожидается, останутся примерно на уровне. Скорректированная операционная маржа этого сегмента ожидается на уровне около 19%.

Как изменялись прогнозы с тех пор?

За последний месяц инвесторы стали свидетелями стабильной тенденции изменения прогнозов.

Оценки VGM

В настоящее время Masco имеет отличный балл по росту A, хотя немного отстает по показателю Momentum Score с B. По аналогичному принципу акция получила балл B по стоимости, что ставит ее во второй квинтиль для инвесторов в стоимость.

В целом акция имеет агрегированный VGM-балл A. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот балл — тот, который вам следует учитывать.

Прогноз

Masco имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акция покажет схожую доходность в течение следующих нескольких месяцев.

Zacks называет #1 акцию полупроводников

Эта малоизвестная компания специализируется на полупроводниковой продукции, которую не производят такие титаны, как NVIDIA. Она уникально расположена для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что как раз то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный Интеллект, Машинное Обучение и Интернет Вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод