Почему акции Etsy (ETSY) упали на 7,6% с момента последнего отчета о доходах?

Прошел месяц с последнего отчета о доходах Etsy (ETSY). За это время акции упали примерно на 7,6%, что хуже показателя S&P 500. Продолжится ли недавняя негативная тенденция перед следующим отчетом о доходах, или Etsy готова к прорыву? Сначала давайте быстро рассмотрим ее последний отчет о доходах, чтобы лучше понять недавние факторы, влияющие на Etsy, Inc., прежде чем углубляться в то, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

Etsy Q2 Earnings Miss Estimates, Revenues Jump Y/Y on Rising Ad Sales

Etsy сообщила о доходах за второй квартал 2025 года в размере 25 центов на акцию, что не дотянуло доConsensus Estimate от Zacks на 53,7% и снизилось на 39% по сравнению с прошлым годом.

Доходы за второй квартал 2025 года увеличились на 3,8% по сравнению с прошлым годом до $672,7 миллионов. Эта цифра также превысила Consensus Estimate от Zacks на 3,8%. Рост был в основном обусловлен сильными показателями рекламной деятельности на сайте, с дополнительными вкладом от платежей как на Depop, так и на Etsy.

В рамках своей программы выкупа акций Etsy выкупила в общей сложности примерно $335 миллионов или 6,4 миллиона акций своего обыкновенного капитала во втором квартале 2025 года.

ETSY’s Top-Line Details

Доходы от рынка составили $468,2 миллиона (69,6% от общего дохода), что на 0,5% ниже уровня аналогичного квартала прошлого года. Снижение было в основном вызвано падением доходов от транзакционных сборов на 5,2%, что в основном связано с снижением GMS на Etsy. Reverb также внесла небольшой вклад в снижение из-за своей продажи 2 июня 2025 года, в то время как рост GMS от Depop частично компенсировал это.

ETSY приобрела 4,8 миллиона новых покупателей в квартале. Общее число активных покупателей на ее рынке составило 87,3 миллиона, что на 4,6% меньше по сравнению с прошлым годом.

Доходы от услуг составили $204,5 миллиона (30,4% от общего дохода), увеличившись на 15,3% по сравнению с прошлым годом. Рост был в основном обусловлен увеличением на 12,7% доходов от рекламной деятельности на сайте, что было вызвано более высокой средней ценой за клик по рекламе Etsy, с дополнительным вкладом от рынка Depop.

ETSY’s Active User Base & GMS Decrease Y/Y

Активная база покупателей Etsy снизилась на 3,4% по сравнению с показателем за аналогичный квартал прошлого года до 93,3 миллиона. Эта цифра не дотянула до консенсус-прогноза в 94,6 миллиона.

Активная база продавцов составила 8,1 миллиона, что на 7,8% меньше по сравнению с прошлым годом. Эта цифра также не дотянула до консенсус-прогноза в 8,2 миллиона.

ETSY наблюдала солидный рост в реанимации покупателей. Реактивированные покупатели составили рекордные 6,5 миллиона, увеличившись на 2,8% по сравнению с прошлым годом.

Консолидированный GMS составил $2,8 миллиарда, что на 4,8% ниже по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года и на 5,8% ниже в валютно-нейтральном выражении. Отчетная цифра превысила Consensus Estimate от Zacks на 1,23%.

GMS на рынке Etsy составил $2,4 миллиарда, что на 5,4% меньше по сравнению с прошлым годом в отчетном выражении и на 6,3% в валютно-нейтральном выражении.

ETSY’s Operating Results

Во втором квартале 2025 года общие операционные расходы составили $402,7 миллиона, увеличившись на 2,3% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. В процентном отношении к доходам эта цифра снизилась на 90 базисных пунктов (б.п.) по сравнению с прошлым годом до 59,9%.

Расходы на маркетинг увеличились на 15,9% по сравнению с прошлым годом до $212,1 миллиона. В процентном отношении к доходам расходы на маркетинг увеличились на 330 б.п. по сравнению с прошлым годом до 31,5%.

Расходы на разработку продукта снизились на 2,3% по сравнению с прошлым годом до $111,9 миллиона. В процентном отношении к доходам расходы на разработку продукта снизились на 100 б.п. по сравнению с прошлым годом до 16,6%.

Общие и административные расходы (G&A) снизились на 18% по сравнению с прошлым годом до $78,7 миллиона. В процентном отношении к доходам расходы G&A снизились на 310 б.п. до 11,7%.

Скорректированный EBITDA снизился на 5,8% по сравнению с прошлым годом до $169 миллионов в отчетном квартале. Скорректированная маржа EBITDA снизилась на 260 б.п. по сравнению с прошлым годом до 25,1%.

ETSY сообщила об операционной прибыли в размере $76,4 миллиона по сравнению с $70,2 миллиона в аналогичном квартале прошлого года.

ETSY’s Balance Sheet

По состоянию на 30 июня 2025 года наличные средства и эквиваленты составили $1,2 миллиарда, что увеличилось с $649,2 миллиона по состоянию на 31 марта 2025 года.

Краткосрочные инвестиции составили $229 миллионов, снизившись с $218,5 миллионов в предыдущем квартале.

Долгосрочные обязательства составили $3 миллиарда на конец второго квартала, увеличившись с $2,3 миллиарда, сообщенных на конец предыдущего квартала.

ETSY’s Q3 Guidance

На третий квартал 2025 года Etsy ожидает, что ставка будет составлять 24,5%. Консолидированный GMS прогнозируется в пределах от $2,6 миллиарда до $2,7 миллиарда.

Скорректированная маржа EBITDA ожидается на уровне 25%.

How Have Estimates Been Moving Since Then?

За последний месяц инвесторы стали свидетелями нисходящей тенденции в свежих оценках.

Консенсус-прогноз изменился на -12,43% из-за этих изменений.

VGM Scores

В настоящее время Etsy имеет хороший ростовой балл B, хотя немного отстает по показателю импульса с оценкой C. Сток, следуя похожему пути, был оценен на уровне B с точки зрения стоимости, что помещает его во второй квантиль для этой инвестиционной стратегии.

В целом, у акций есть общий VGM Score B. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот балл должен вас заинтересовать.

Outlook

Оценки в целом имеют тенденцию к снижению для акций, и величина этих пересмотров указывает на нисходящий сдвиг. Интересно, что Etsy имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акции покажут результаты на уровне рынка в ближайшие несколько месяцев.

Zacks Names #1 Semiconductor Stock

Эта неопознанная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально позиционирована для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом доходов и расширяющейся базой клиентов она готова удовлетворить растущий спрос на искусственный интеллект, машинное обучение и интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников взорвется с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиарда к 2028 году.

Смотрите этот акционерный капитал сейчас бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и суждения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод