Почему акции Coty (COTY) упали на 8,9% с момента последнего отчета о прибылях?
Прошло около месяца с момента последнего отчета о доходах компании Coty (COTY). Акции за это время потеряли около 8,9%, что хуже, чем индекс S&P 500. Продолжится ли негативная тенденция до следующего отчета о доходах, или Coty ждет прорыв? Сначала давайте быстро взглянем на последний отчет о доходах, чтобы лучше понять недавние факторы, влияющие на Coty, прежде чем перейти к реакциям инвесторов и аналитиков в последнее время.
Coty опубликовала результаты первого квартала финансового 2026 года, в которых как выручка, так и чистая прибыль оказались ниже консенсус-оценки Zacks. Оба показателя также показали снижение по сравнению с прошлым годом.
Coty отметила продолжение прогресса в стратегии позиционирования компании как игрока в сфере красоты, ориентированного в первую очередь на престижные ароматы. Компания планирует инвестировать в бренды с наибольшим долгосрочным потенциалом, расширить присутствие в категории ультра-премиум ароматов и ароматических спреев, а также улучшить показатели в портфеле массовой косметики, оценивая стратегические варианты для Consumer Beauty и Бразилии. Руководство отметило, что основные бизнес-тенденции начинают улучшаться, особенно в сегменте Prestige, и ожидает, что продажи во втором квартале будут находиться на благоприятном уровне в рамках предыдущих прогнозов, при этом ожидается рост как продаж, так и прибыли во второй половине финансового 2026 года.
В первом квартале финансового года Coty представила скорректированную прибыль в размере 12 центов на акцию, что не дотянуло до консенсус-оценки Zacks в 15 центов. Кроме того, чистая прибыль снизилась с 15 центов, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года. Результаты включали негативное влияние в 3 цента от оценки по справедливой стоимости свопа акций.
Чистая выручка Coty составила 1 577,2 миллиона долларов, что на 6% меньше по сравнению с прошлым годом. Этот показатель отражал 2% выгоды от изменения валютного курса. Квартальная чистая выручка не дотянула до консенсус-оценки Zacks в 1 583 миллиона долларов. На сопоставимой основе (LFL) чистая выручка снизилась на 8%, что связано с падением в сегментах Prestige и Consumer Beauty.
Ближайший взгляд на результаты Coty за Q1
Скорректированная и отчетная валовая маржа составила 64,5%, что на 100 базисных пунктов ниже. Это отражает снижение продаж и негативное влияние в 40 базисных пунктов от тарифов. Coty сообщила о скорректированном операционном доходе в размере 240,5 миллиона долларов, что на 21% ниже уровня предыдущего года. Скорректированная операционная маржа компании составила 15,2%, что на 300 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом.
Скорректированный EBITDA составил 296,1 миллиона долларов, снизившись на 18% по сравнению с прошлым годом, что отражает снижение продаж и валовой прибыли, частично компенсированное экономией на фиксированных затратах. Скорректированная маржа EBITDA составила 18,8%, что на 270 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом.
Prestige: Чистая выручка в сегменте составила 1 069,5 миллиона долларов, что составляет 68% от общей выручки компании. Это представляет собой снижение на 4% по отчетным данным, включая 2% выгоды от валютного обмена. На сопоставимой основе выручка снизилась на 6%. Снижение отражает действия компании по корректировке уровней запасов у розничных продавцов для более точного соответствия текущим трендам спроса в категории престижных ароматов. Сегмент Prestige также столкнулся с более слабым спросом на престижную косметику и средства по уходу за кожей в течение квартала.
Отчетный операционный доход сегмента составил 208,9 миллиона долларов по сравнению с 241,5 миллиона долларов в аналогичном квартале прошлого года. Скорректированный операционный доход составил 239 миллионов долларов, снизившись с 279,7 миллиона долларов в квартале прошлого года. Скорректированная операционная маржа составила 22,3%, что на 280 базисных пунктов ниже по сравнению с прошлым годом. Скорректированный EBITDA в сегменте Prestige составил 267,6 миллиона долларов по сравнению с 307,6 миллиона долларов в аналогичном квартале прошлого года.
Смотрим в будущее: сегмент Prestige готов воспользоваться сильным портфелем новых запусков бестселлеров, включая глобальный запуск BOSS Bottled Beyond, который уже начался, а также перезапуск и расширение дистрибуции портфолио ароматов Hugo Boss в США. Coty также расширяет присутствие в растущей категории ароматических спреев с недавними запусками под брендами Calvin Klein, philosophy и Kylie Cosmetics, а также планирует дополнительные запуски.
Ожидается, что вторая половина финансового 2026 года принесет крупный запуск нового флагманского бренда. Ультра-премиум ароматы Etro должны дебютировать в 2026 году, при этом Etro Nectar уже повторно рекламируется. Макияж Marc Jacobs Beauty запланирован на 2026 год, за которым последует новый аромат Swarovski в 2027 году.
Consumer Beauty: Чистая выручка составила 507,7 миллиона долларов, что составляет 32% от общей выручки. Это представляет собой снижение на 9% по отчетным данным, включая 2% выгоды от валютного обмена. Снижение наблюдалось во всех категориях сегмента, при этом как отчетные, так и показатели LFL пострадали от более слабого спроса на нескольких европейских рынках и некоторого сокращения запасов в массовых ароматах.
Сегмент сообщил о убытках: операционные убытки составили 7,7 миллиона долларов по сравнению с операционным доходом в 14 миллионов долларов в аналогичном квартале прошлого года. Скорректированный операционный доход составил 1,5 миллиона долларов по сравнению с 23,9 миллиона долларов в аналогичном квартале прошлого года. Скорректированная операционная маржа составила 0,3% по сравнению с 4,3% в предыдущем году. Скорректированный EBITDA снизился до 28,5 миллиона долларов с 52,5 миллиона долларов, при этом маржа сократилась на 380 базисных пунктов до 5,6%.
На финансовый 2026 год и далее сегмент Consumer Beauty сосредоточен на возобновлении роста за счет новых инноваций в массовых ароматах, таких как adidas, Nautica, Vera Wang и bruno banani, наряду с запуском новой коллекции ароматов Jawhara в Европе и на Amazon в США, с последующим более широким распределением. Coty также расширяет присутствие в смежных ароматах с недавними запусками ароматов для волос и тела под брендами adidas Vibes, Nautica и Jawhara.
В то же время компания сосредоточена на улучшении показателей в массовом бизнесе цветной косметики, проводя стратегический обзор, включая оценку своего бизнеса в Бразилии, а также используя быстрорастущие цифровые каналы, такие как Amazon и TikTok Shop, для стимулирования спроса.
Сегмент Coty в Америке сообщил о чистой выручке в 649,6 миллиона долларов, что составило 41,2% от общей выручки. Это представило собой снижение на 6% как по отчетным данным, так и на сопоставимой основе. Снижение в первую очередь произошло из-за снижения выручки в сегменте Prestige, отражающего корректировку запасов у розничных продавцов для более точного соответствия текущим трендам спроса в категории ароматов. Кроме того, чистая выручка Consumer Beauty в американской косметике снизилась из-за низких продаж по сравнению с более широкой категорией.
Сегмент Coty в ЕМЕА сгенерировал чистую выручку в 754,8 миллиона долларов, что составило 47,9% от общей выручки. Это означало снижение на 4% по отчетным данным, включая 5% благоприятного влияния от валютного обмена. На сопоставимой основе выручка снизилась на 9% в квартале. Как по отчетным, так и по показателям LFL наблюдалось снижение чистой выручки в бизнесе цветной косметики Consumer Beauty.
Сегмент Coty в Азиатско-Тихоокеанском регионе сообщил о чистой выручке в 172,8 миллиона долларов, что составляет 11% от общей выручки. Это отразило снижение на 9% как по отчетным, так и по показателям LFL. Снижение связано с общей слабостью на большинстве рынков. Тем не менее, тренды на рынке красоты в Китае показывают постепенное улучшение, при этом категория ароматов продолжает превосходить другие сегменты красоты по мере роста проникновения потребителей.
Финансовое состояние Coty
Компания завершила первый квартал финансового года с денежными средствами и их эквивалентами в размере 264,6 миллиона долларов, общим долгом в размере 4 069,3 миллиона долларов и финансовым чистым долгом в размере 3 804,7 миллиона долларов, что подразумевает коэффициент заемного капитала 3,7x. В первом квартале финансового года денежные средства от операционной деятельности составили 65,2 миллиона долларов, в то время как свободный денежный поток составил 11,2 миллиона долларов.
Спрос потребителей на косметику остается стабильным, при этом ароматы продолжают показывать лучшие результаты. Однако продолжающаяся макроэкономическая и тарифная неопределенность привела к тому, что розничные продавцы начали заказывать более осторожно, что создало более конкурентную среду. В ответ Coty продвигает ключевые запуски, расширяет свое присутствие в более высококачественных и спреевых форматах ароматов, увеличивает распределение и работает с розничными продавцами для лучшего согласования уровней запасов с основным спросом.
Руководство ожидает, что тренды продаж будут постепенно улучшаться в течение финансового 2026 года с учетом перезагрузки базовых показателей четвертого квартала. Сильные результаты октября, особенно в сегменте Prestige, способствуют тому, что ожидаемые LFL доходы во втором квартале будут находиться на благоприятном уровне в рамках предыдущего прогноза LFL о снижении на 3% до 5%, с ожидаемым последовательным ростом как в Prestige, так и в Consumer Beauty. Ожидается, что отчетные доходы в квартале также немного выиграют от валютного обмена. Coty продолжает ожидать возвращения к росту LFL доходов во второй половине финансового года, что поддерживается улучшением согласования поставок и продаж, а также несколькими значительными запусками в сегменте Prestige.
Ожидается, что рентабельность будет следовать аналогичному сценарию, при этом скорректированный EBITDA ожидается на уровне снижения на низком и среднем уровне в десятых процентах во втором квартале финансового года, прежде чем вернуться к росту во второй половине года. Компания продолжает нацеливаться на примерно 1 миллиард долларов скорректированного EBITDA на финансовый 2026 год.
Coty прогнозирует скорректированную EPS во втором квартале финансового года (исключая своп акций) в диапазоне от 18 до 21 цента, что приводит к первому полугодию финансового 2026 года с результатом от 33 до 36 центов.
Как изменилась оценка с тех пор?
За последний месяц инвесторы наблюдали рост свежих оценок.
Оценки VGM
В настоящее время Coty имеет низкий балл роста D, хотя немного отстает по оценкам на моменте с F. Тем не менее, акции имеют балл B по ценности, что помещает их в верхние 40% по этой стратегии инвестирования.
В целом, акции имеют агрегированный VGM-балл D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, этот балл является тем, который вас должен интересовать.
Перспективы
Оценки для акций продолжают повышаться, и масштаб этого пересмотра выглядит многообещающим. Примечательно, что Coty имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акции покажут аналогичную доходность в следующие несколько месяцев.
Эффективность игрока в отрасли
Coty принадлежит к индустрии косметики Zacks. Еще одна акция из этой же отрасли, Estee Lauder (EL), за последний месяц выросла на 18,3%. Прошло уже более месяца с момента, как компания опубликовала результаты за квартал, закончившийся в сентябре 2025 года.
Estee Lauder сообщила о доходах в размере 3,48 миллиарда долларов в последнем отчетном квартале, что соответствует изменению на +3,6% по сравнению с прошлым годом. EPS в размере 0,32 доллара за тот же период по сравнению с 0,14 доллара годом ранее.
Ожидается, что Estee Lauder опубликует прибыль в размере 0,81 доллара на акцию за текущий квартал, что соответствует изменению на +30,7% по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней консенсус-оценка Zacks изменилась на +0,3%.
Estee Lauder имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать) на основе общего направления и величины пересмотров оценок. Кроме того, акции имеют VGM-балл D.
Акции квантовых вычислений готовы к росту
Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства нашего времени.
Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.
Получите отчет бесплатно сейчас >>
Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Coty (COTY): Бесплатный отчет об анализе акций.
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод