Почему акции Alexandria Real Estate Equities (ARE) упали на 16,4% с последнего отчета о доходах?

С момента последнего отчета о доходах Alexandria Real Estate Equities (ARE) прошло около месяца. За это время акции потеряли около 16.4%, что ниже показателей S&P 500. Продолжится ли негативная тенденция вплоть до следующего отчета о доходах, или Alexandria Real Estate Equities готова к прорыву? Прежде чем углубиться в реакцию инвесторов и аналитиков в последнее время, давайте быстро рассмотрим последний отчет о доходах, чтобы лучше понять важные факторы.

Q3 AFFO и доходы Alexandria не соответствуют ожиданиям, прогноз на 2025 год уточнен

Alexandria сообщила о скорректированном FFO (AFFO) на акцию в третьем квартале 2025 года в размере $2.22, что ниже консенсус-прогноза Zacks в $2.31. Это неблагоприятно по сравнению с AFFO на акцию в размере $2.37, сообщенным в прошлом году. Результаты отражают более низкую заполняемость и более высокие процентные расходы, что подорвало производительность. Тем не менее, активность по аренде и улучшенная арендная ставка поддержали ситуацию в определенной степени. Компания снизила диапазон прогнозов FFO на 2025 год.

Общие доходы составили $751.9 миллиона, что ниже консенсус-прогноза в $756.2 миллиона. Более того, эта цифра снизилась на 5% по сравнению с прошлым годом.

За кулисами

Общая арендная активность Alexandria составила 1.2 миллиона арендуемых квадратных футов (RSF) в третьем квартале, что отражает здоровый спрос на ее высококачественные офисные/лабораторные помещения. Из этого объема продление и повторная аренда составили 354,367 RSF, в то время как аренда объектов в стадии разработки и обновления составила 560,344 RSF. Компания зарегистрировала рост арендной ставки на 15.2% в течение квартала. В денежном выражении арендная ставка увеличилась на 6.1%. По состоянию на 30 сентября 2025 года заполняемость эксплуатационных объектов в Северной Америке составила 90.6%, что на 0.2% ниже по сравнению с предыдущим кварталом и на 4.1% ниже по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Наша оценка составляла 90.8%.

В годовом исчислении NOI аналогичных объектов снизился на 6% и на 3.1% в денежном выражении. Снижение NOI аналогичных объектов (в денежном выражении) было связано с реализацией объектов после 1 января 2024 года. Изменения NOI аналогичных объектов (в денежном выражении), годовые в расчете за три месяца, завершившиеся 30 сентября 2025 года, без учета влияния этих реализаций, составили снижение на 1.2%.

В отчетном квартале арендаторы с инвестиционным рейтингом или публично торгуемые крупные арендаторы составили 53% годовых арендных доходов. Средний оставшийся срок аренды всех арендаторов составляет 7.5 лет. Для 20 крупнейших арендаторов этот срок составляет 9.4 года. По состоянию на 30 сентября 2025 года баланс дебиторской задолженности арендаторов составил $6.4 миллиона.

По состоянию на 30 сентября 2025 года доля Alexandria в завершенных и ожидающих реализациях и продажах частичных интересов составила $1.54 миллиарда. В третьем квартале Alexandria ввела в эксплуатацию проекты разработки общей площадью 185,517 RSF, которые заполнены на 89% в различных подрынках, что принесло $16 миллионов дополнительного годового NOI. Однако процентные расходы выросли на 26% по сравнению с прошлым годом до $54.9 миллиона.

Ликвидность

Компания завершила третий квартал с наличными и их эквивалентами в размере $579.5 миллиона, что выше $520.5 миллиона на 30 июня 2025 года. На конец отчетного квартала ликвидность составила $4.2 миллиарда. Чистый долг и привилегированные акции к скорректированному EBITDA составили 6.1X, а покрытие фиксированных расходов составило 3.9X в годовом исчислении. Средний оставшийся срок долга составил 11.6 лет.

Прогноз на 2025 год

Alexandria снизила диапазон прогнозов FFO на акцию на 2025 год. Ожидается, что он теперь составит от $8.98 до $9.04, что ниже ранее прогнозируемого диапазона $9.16-$9.36, снижая среднее значение на 25 центов до $9.01. Причиной пересмотра стало снижение прогнозируемого NOI аналогичных объектов на 1% и снижение прогнозируемой заполняемости в Северной Америке на 0.9% по состоянию на 31 декабря 2025 года. Компания отметила, что она наблюдает более медленное, чем ожидалось, повторное предоставление аренды истекающего пространства и заполнение вакантных мест в своем эксплуатационном портфеле из-за снижения спроса в жизненной науке.

Как менялись прогнозы с тех пор?

С момента выхода отчета о доходах инвесторы наблюдали тенденцию к снижению пересмотра прогнозов.

Оценки VGM

В настоящее время Alexandria Real Estate Equities имеет неудовлетворительный балл роста D, хотя она немного отстает по баллу по моменту с F. Однако акции имеют оценку C по стоимости, что помещает их в средние 20% для этой инвестиционной стратегии. В целом, акции имеют агрегированную оценку VGM D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка должна вас интересовать.

Перспективы

Прогнозы в целом имеют тенденцию к снижению для акций, и величина этих пересмотров указывает на снижение. Неудивительно, что Alexandria Real Estate Equities имеет ранг Zacks #5 (Сильная продажа). Мы ожидаем ниже среднего дохода от акций в следующие несколько месяцев.

Производительность игрока в отрасли

Alexandria Real Estate Equities принадлежит к отрасли Zacks REIT и Equity Trust - Другие. Еще одна акция из той же отрасли, Healthpeak (DOC), выросла на 0.4% за последний месяц. Прошло более месяца с тех пор, как компания отчиталась о результатах за квартал, завершившийся в сентябре 2025 года. Healthpeak сообщила о доходах в размере $705.87 миллиона в последнем отчетном квартале, что представляет собой изменение на +0.8% по сравнению с прошлым годом. EPS составил -$0.17 за тот же период по сравнению с $0.45 годом ранее. Ожидается, что Healthpeak опубликует прибыль в размере $0.45 на акцию за текущий квартал, что представляет собой изменение на -2.2% по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks изменился на -0.6%. Healthpeak имеет ранг Zacks #4 (Продажа) на основе общего направления и величины пересмотров прогнозов. Кроме того, акции имеют балл VGM D.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от 2-й волны взрыва AI

Следующая фаза взрыва AI готова создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто займет позиции на ранних стадиях. Это добавит триллионы долларов к экономике и произведет революцию практически во всех сферах нашей жизни. Инвесторы, которые купили акции, такие как Nvidia, в нужное время, получили возможность значительных доходов. Но стремительный рост акций в "первой волне" AI может скоро завершиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставив экспоненциальный рост для новой волны передовых компаний. Отчет Zacks о Взрыве AI 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать звездами следующего скачка AI. Получите доступ к AI Boom 2.0 сейчас, абсолютно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете загрузить 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод