Победители и проигравшие: Игроки ETF в свете Великого плана здравоохранения Трампа
Недавнее представление "Великого плана здравоохранения" Белым домом 15 января 2026 года вызвало震动 в сфере здравоохранения. Основные цели плана заключаются в снижении цен на рецептурные препараты с помощью соглашений о ценообразовании "Наиболее благоприятная нация" (MFN), снижении страховых взносов путем прямой передачи денег отдельным лицам вместо страховщиков и обязательной прозрачности со стороны медицинских компаний.
Предлагая переход от корпоративных субсидий к прямым выплатам потребителям и кодифицируя ценообразование MFN для лекарств, план в корне перераспределяет прибыльные потоки в отрасли. Этот поворот в политике бросает резкий свет на все аспекты всей сферы здравоохранения, начиная от крупных фармацевтических компаний и огромных страховщиков и заканчивая местными розничными клиниками, создавая новый ландшафт регуляторного риска и возможностей.
Для инвесторов этот законодательный сдвиг — это не просто новостной цикл — это сигнал пересмотреть свои портфели биржевых фондов (ETF) с критическим взглядом, чтобы убедиться, что они не удерживают "посредников", на которых теперь нацелено правительство.
Потенциальные победители и проигравшие плана
Победители
Розничные аптеки и потребительское здоровье: Предложение разрешить продажу большего количества рецептурных препаратов без рецепта (OTC) является прямым стимулом для таких сетей, как Walmart WMT. Перемещение медикаментов на полки OTC увеличивает поток покупателей и продажи, в то время как снижение потребности в визитах к врачам соответствует их растущему бизнесу клиник. Эта политика напрямую увеличивает доходы в их розничных сегментах.
Финансовые технологии в здравоохранении: Крупнейшими победителями плана являются те, кто процветает благодаря выбору потребителей и прозрачности, как HealthEquity HQY, который, будучи ведущим хранителем HSA, является основным бенефициаром предложения о прямой передаче субсидий на индивидуальные счета здоровья.
Крупные фармацевтические компании, заключившие MFN-соглашения: Крупные фармацевтические компании, такие как Merck MRK, Johnson & Johnson JNJ, Eli Lilly LLY, AstraZeneca AZN и Novartis NVS, которые добровольно заключили MFN-соглашения, выступают партнерами в усилиях администрации. Эти соглашения, которые планируется кодифицировать в закон, предоставляют им преимущества, такие как облегчение тарифов в обмен на предложение определенных скидок на платформах, таких как TrumpRx. Это обеспечивает им регуляторную определенность и победу в общественных связях, даже если более широкий эффект на их общую прибыльность остается ограниченным.
Проигравшие под прицелом
Напротив, план явно нацеливается на несколько посредников в отрасли и секторов, зависящих от непрозрачного ценообразования, делая их уязвимыми.
Управляющие льготами в аптеке (PBM): План обещает "положить конец откатам" от PBM к страховым брокерам, ставя этих посредников в области ценообразования на лекарства прямо под регуляторный прицел. Таким образом, компании, такие как UnitedHealth Group UNH, Cigna CI и CVS Health CVS, которые управляют огромными PBM, сталкиваются с значительным риском бизнес-модели.
Традиционные страховые компании: Самый радикальный элемент плана — остановка "миллиардов в дополнительных субсидиях, финансируемых налогоплательщиками", которые идут страховщикам, и прямая передача денег отдельным лицам — угрожает стабильным пулам рисков и гарантированным доходам крупных страховщиков, таких как Centene CNC и Molina MOH.
Почему вашему портфелю ETF сейчас нужна стратегическая переработка
Великий план здравоохранения Трампа, предлагающий комбинацию более низких цен на лекарства, субсидий напрямую потребителям и обязательной прозрачности, готов изменить прибыльные потоки в фармацевтической, управляемой медицинской и розничной сферах здравоохранения.
На этом фоне инвесторы должны тщательно переработать свои портфели, используя ETF, которые обеспечивают целенаправленное воздействие на выгодные темы, избегая корзин компаний, сталкивающихся с единым регуляторным давлением.
В результате инвесторы могут захотеть более выборочные ETF, которые сосредотачиваются на диверсифицированных производителях лекарств и розничных поставщиках, одновременно уменьшая долю страховщиков с высоким уровнем затрат и посредников PBM.
Согласно этому, инвесторы могут захотеть вложить больше средств в следующие ETF:
iShares U.S. Pharmaceuticals ETF IHE
Этот фонд с активами на сумму 968 миллионов долларов предлагает экспозицию к 55 американским компаниям, которые производят рецептурные или безрецептурные лекарства или вакцины, многие из которых участвуют в MFN-соглашениях. Его три крупнейших актива включают JNJ (22,98%), LLY (22,69%) и MRK (4,84%).
Фонд взимает 38 базисных пунктов (bps) в качестве сборов.
State Street Consumer Staples Select Sector SPDR ETF XLP
Этот фонд с активами под управлением (AUM) на сумму 16,26 миллиарда долларов предлагает экспозицию к 36 компаниям из сектора потребительских товаров; продуктов для домашнего использования; продуктов питания; напитков; табака; и личной гигиены в США, некоторые из которых являются поставщиками розничной медицины.
Его три крупнейших актива включают OTC лекарства и поставщиков личной медицинской помощи — WMT (11,54%), Costco COST (9,36%) и Procter & Gamble PG (7,46%).
Фонд взимает 8 bps в качестве сборов.
iShares U.S. Medical Devices ETF IHI
Этот фонд с активами на сумму 4,04 миллиарда долларов предлагает экспозицию к 47 американским компаниям, которые производят и распределяют медицинские устройства. IHI предоставляет экспозицию к части сферы здравоохранения, в значительной степени защищенной от споров о ценах на лекарства и субсидиях на страхование, находящихся в центре Великого плана здравоохранения, действуя таким образом как защитный хедж в рамках более широкой переработки здравоохранения.
Его три крупнейших актива включают Abbott Laboratories ABT (17,13%), Intuitive Surgical ISRG (15,35%) и Boston Scientific BSX (10,57%).
Фонд взимает 8 bps в качестве сборов.
Напротив, инвесторы могут избегать дальнейших вложений в следующие ETF на данный момент:
iShares U.S. Healthcare Providers ETF IHF
Этот фонд с активами на сумму 750,5 миллиона долларов предлагает экспозицию к 62 американским компаниям, которые предоставляют медицинское страхование, диагностику и специализированное лечение. Его три крупнейших актива включают UNH (22,2%), CVS (12,29%) и Elevance Health ELV (10,26%).
Фонд взимает 38 bps в качестве сборов.
State Street SPDR S&P Health Care Services ETF XHS
Этот фонд с активами на сумму 101,4 миллиона долларов предлагает экспозицию к 59 поставщикам медицинских услуг. Его три крупнейших актива включают CNC (2,35%), MOH (2,32%) и Alignment Healthcare ALHC (2,29%).
Фонд взимает 35 bps в качестве сборов.
Увеличьте свой портфель с нашими лучшими инсайтами по ETF
Эксклюзивная рассылка Zacks Fund Newsletter предоставляет актуальную информацию, главные новости и анализ, а также ETF с наилучшей доходностью, прямо на ваш электронный ящик каждую неделю.
Не упустите этот ценный ресурс. Он бесплатный!
Получите его сейчас >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет
iShares U.S. Healthcare Providers ETF (IHF): Отчеты по исследованию ETF
iShares U.S. Pharmaceuticals ETF (IHE): Отчеты по исследованию ETF
iShares U.S. Medical Devices ETF (IHI): Отчеты по исследованию ETF
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод