По результатам прошлой недели рынок потерял чуть более 3%

Бот, аналитический отдел ИГ «Амити». Февраль, пока скользко С того момента, как идея “тихой гавани” перестала вдохновлять российский фондовый рынок, настроения принципиально не изменились и остаются сложными. По результатам прошлой недели рынок потерял чуть более 3%, записав однако в свои достижения избежание нового лоу по результатам очередной волны панических продаж. По характеру пятничных торгов, когда индексы почти(почти –ключевое слово) отыграли обвальное снижение четверга, становится понятно, что рынок активно ищет поводы для положительной коррекции. Однако пока это скорее напоминает раскачивание цен крупными спекулянтами. Получив извне “холодный душ”, но внутренне считая себя недооцененным, российский рынок, продолжает надеяться на снижение плотности внешнего негатива. В вопросе недооцененности мнения могут различаться, однако одним внутренним положительным фактором на прошлой неделе стало меньше. В пятницу ЦБ объявил о повышении на 25б.п. группы ставок. И если ставка рефинансирования для российской банковской системы носит скорее условный характер, то краткосрочное РЕПО – востребованный инструмент. Видимо из двух больных финансовых вопросов – провальные(для акционеров) IPO и галопирующая инфляция, власть перед выборами окончательно решила принести первый в жертву второму. Внешняя картинка при всех стараниях ФРС – 1.25% за две недели, при активизации банкиров и страховщиков – заявление MBIA о решении по финансированию, при точечных инвестиционных всплесках – Microsoft/Yahoo на 60% выше рынка, остается сложной. Квартальный ВВП в размере 0.6%, или 2.4% в год – это уже почти рецессия. Традиционно считается, что ВВП не перекрывающий очищенную инфляцию означает наступление рецессии. До 2% осталось немного. Payrolls не лучше. Рабочие места не были отрицательными в Америке уже 5 лет. До прошлой недели не были. Именно поэтому, кстати, не очень уверенный пятничный рост американских индексов шел параллельно с ростом казначейских облигаций и падением нефти. Итак ситуация остается непростой. На российском рынке локальная перепроданность. Три недели падения. Не очень ровное, но всё же двойное дно в индексах на daily. Если постараться, можно набрать технические поводы для локального восстановления. И всё же, в условиях сохранения большинства внешних угроз – возможные новые списания, рейтинги страховщиков, и даже только на одном пугающем закрытии января, оставляю консервативные портфельные оценки неизменными – вне рынка. Спекулятивные рекомендации в формате аккуратных публичных обращений на быстром волатильном рынке давать трудно.