По нашему мнению справедливая доходность облигаций Русалфинанс 3 серии должна составлять около 8%

Александр Островский, аналитик Банка Проектного Финансирования. Вчера ФРС США в очередной раз повысила базовую ставку на 0.25 пункта – до 3.75%. Исходя из комментариев, которые последовали за решением, можно сделать вывод, что паузы в повышении ставок не ожидается. Естественно наблюдается замедление роста экономики из-за ураганов, обрушивающихся на США, но влияние с точки зрения экономического роста не будет длительным. Основное же опасение вызывает инфляционное давление, которое будет возникать из-за высоких цен на энергоносители. Серьезной реакции на данное событие на рынках не последовало. Рынок внешних долгов продолжает оставаться на сложившихся уровнях, спрэд незначительно расширяется. Валютный рынок достаточно стабилен и диапазон 1.21 – 1.22 оценивается как вполне справедливый в ближайшие несколько дней. Некоторое ослабление доллара, которое сегодня должно пройти на внутреннем валютном рынке позитивно скажется на российском рынке облигаций. Денежный рынок стабильно находится в пределах 3%. Сегодня на ММВБ состоится аукцион по размещению облигаций Русалфинанс 3 серии. При текущем уровне ликвидности и настрое участников можно ожидать размещение с доходность чуть выше 7% годовых. По нашему мнению справедливая доходность должна составлять около 8%.