По итогам сегодняшних торгов обыкновенные акции «Сургутнефтегаз» снизились на -0,49%

Вячеслав Буньков, старший аналитик компании «АТОН». «Сургутская» аномалия По итогам сегодняшних торгов обыкновенные акции «Сургутнефтегаз» снизились на -0,49%, в то время как привилегированные бумаги выросли на 3,17%. Новостной фон по компании был довольно насыщенным. Заместитель генерального директора компании Сергей Федоров в ходе ежегодной конференции UBS заявил, что акционеры пока «не планируют что-то менять в структуре компании». Эти слова спровоцировали первые крупные покупки, и за несколько минут акции выросли на 2,5%, причем на очень серьезных объемах. Трактовать подобное заявление однозначно нельзя, поскольку не ясно, что конкретно не будет меняться: организационная структура компании или структура акционеров. При этом если вспомнить динамику акций этой осенью, то именно ожидания изменения структуры компании (перед построением государственной «мега корпорации») толкали котировки наверх, поэтому сохранение дел в текущем состоянии было бы нелогично назвать причиной сегодняшнего роста префов. Далее стало известно, что компания инвестирует $3 млрд. в нефтедобычу в этом году. Господин Федоров также озвучил планы компании относительно будущих инвестиций в разработку месторождений и планируемые объемы добычи. Новости достаточно позитивные, однако их нельзя считать двигателем котировок, поскольку отреагировали только префы. Соответственно причина роста скорее всего кроется в другом. Этой осенью привилегированные акции «Сургутнефтегаза» удивляют рынок не в первый раз. Среди причин роста наиболее популярная – поглощение компании «Роснефтью» с предварительной выплатой огромных дивидендов для вывода денежных средств. Слух уже неоднократно опровергали представители обеих компаний, однако рынок продолжает надеяться и ждать. Еще одна причина – слишком большой дисконт между обычкой и префами. Не думаю, что сегодня инвесторы внезапно вспомнили о несправедливости соотношения обычных и привилегированных акций, ведь за последние пару месяцев мы могли наблюдать и более низкое уровни этого показателя. Такие переоценки «вдруг» не происходят. Следовательно, и этот факт можно с натяжкой назвать реальной причиной роста. Остается вариант наличия крупных покупателей, в роли которых могут выступать как инвестфонды, так и менеджмент компании. Второе предположение связано с тем, что руководство компании периодически тасует акционерный капитал и меняет структуру владения им для защиты компании от враждебных поглощений. Однако, на мой взгляд, покупки со стороны крупного игрока более вероятны, поскольку акции компании сейчас выглядят фундаментально недооцененными, а момент для покупки вполне подходящий. Если просмотреть всплески объемов по акциям, то они происходили в моменты достижения локальных минимумов, что может свидетельствовать о грамотной скупке значительного пакета.