По итогам года Минфин может уложится в рамки планового дефицита в 3 трлн рублей
За 1П23 федеральный бюджет исполнен с дефицитом в 2,6 трлн руб., причем ситуация заметно улучшилась по сравнению с 5М23, когда дефицит достигал 3,4 трлн руб. Таким образом, за июнь накопленный с начала года дефицит уменьшился на 0,816 трлн руб. Объем доходов бюджета в январе – июне составил 12,381 трлн руб., что на 12% меньше поступлений за аналогичный период прошлого года. Ненефтегазовые доходы увеличились на 17,8% г/г, достигнув 6,965 трлн руб. Доходы от НДС выросли на 17% г/г до 5,534 трлн руб. Министерство финансов отмечет, что в части поступления в бюджет ключевых ненефтегазовых доходов (оборотные налоги, налог на прибыль) наблюдается устойчивая положительная динамика, в том числе в сравнении с 2021 г. По итогам 1П23 тенденция уменьшения нефтегазовых доходов сохранилась (-47% г/г до 3,382 трлн руб.).
Исполнение федерального бюджета, как подчеркивает Минфин, обеспечивает стабильность первичного структурного дефицита на уровне параметров закона о бюджете, при этом месячная динамика нефтегазовых доходов постепенно выходит на траекторию, соответствующую их базовому уровню (8 трлн руб. в год).
В июне доходы выросли благодаря дивидендам Сбербанка (почти 0,3 трлн руб.), а также налогу на прибыль (+40% м/м) и НДС (+26% м/м). Всего ненефтегазовые доходы увеличились к маю на 40%, что можно назвать очень хорошей динамикой. Расходы, напротив, уменьшились на 14% м/м, составив 1,7 трлн руб. По нашему мнению, Минфин после резкого рост расходов в 1П23 умерит их рост, чтобы по итогам года выйти на свою цель по дефициту. Такой план можно приветствовать, так как уменьшаются риски расширения программы размещения ОФЗ в 2П23. Мы по-прежнему считаем, что по итогам года Минфин уложится в рамки планового дефицита в 3 трлн руб. с небольшим отклонением.
Комментарии