По итогам года "ЛУКОЙЛ" может выплатить рекордные дивиденды
Вчера совет директоров (СД) ЛУКОЙЛа рекомендовал акционерам компании утвердить на внеочередном собрании выплату дивидендов группы по результатам 9 месяцев 2023 г. в размере 447 рублей на акцию, сообщила компания. Это новость стала разочарованием для участников рынка, рассчитывавших на значительно больший объём дивидендных выплат Лукойла. Так, согласно консенсус-прогнозу "Интерфакса", промежуточные дивиденды группы могли составить вплоть до 547 руб. на акцию; по нашим оценкам, основанным на расчете скорректированного свободного денежного потока (СДП), сгенерированного по итогам 6 месяцев 2023 г., расчётный размер дивидендов мог составить порядка 504 руб. на акцию.
В результате завышенных ожиданий рынка и неточных прогнозов аналитиков (компания напрямую не раскрывает объём капитальных вложений, что не позволяет корректно рассчитать СДП – см. «Обзор результатов Лукойла за 1П23 по МСФО» от 30.08.23) акции компании просели в ходе торгов в четверг, теряя более 3,7% после достижения максимума у отметки 7 500 рублей. В итоге котировки LKOH закрылись снижением на уровне 7 240 руб. на акцию (на 2,7% ниже цены закрытия), что по-прежнему предлагает привлекательную промежуточную дивидендную доходность в размере 6,2% (против нашей оценки 6,8% и консенсус-прогноза в размере 7,4% накануне).
СД компании также утвердил даты внеочередного собрания акционеров для обсуждения промежуточных дивидендов, запланированного на 5-6 декабря в форме заочного голосования. Реестр акционеров для получения дивидендов закрывается 17 декабря. Так, в случае утверждения последних, промежуточные дивиденды компании буду зачислены в счёт номинальных держателей и профессиональных участников рынков до конца календарного года.
Что же касается краткосрочной динамики, мы считаем, что несмотря на эмоциональную реакцию рынка и возможное давление на котировки в пятницу, акции компании не просядут существенно ниже психологической отметки в 7 200 руб. на акцию. Поскольку вклад второго полугодия в базу дивидендных выплат должен быть выше первого, мы предполагаем, что дивиденды Лукойла по итогам текущего года могут превысить 1 000 руб. на акцию, что станет абсолютным рекордом дивидендных выплат для компании.