По итогам 2023 года суммарные дивиденды "НОВАТЭКа" могут составить 84 рубля

По итогам заседания совета директоров НОВАТЭКа было принято решение рекомендовать дивиденды в размере 34,5 рубля по итогам 1 полугодия 2023 года. С учетом последних решений ОПЕК+, на фоне сокращения российского экспорта нефти на мировые рынки, ожидаем значимого улучшения ценовой конъюнктуры в газодобывающей отрасли во втором полугодии 2023 г. – первом полугодии 2024 гг. В рамках данных оценок, по итогам 2023 г. ожидаем от компании суммарных выплат на уровне 84 руб./ао, рыночный прогноз составляет, по нашей информации, 95 руб. на акцию. Негативным фактором для оценок компании остаются ее относительно высокие уровни оценки с точки зрения сравнительного анализа прогнозных мультипликаторов и ряд средне- и долгосрочных рисков, наличие которых ограничивает, по нашему мнению, потенциал сокращения дисконта – поправки, применяемой при расчете справедливой стоимости компании.

Оценка справедливой стоимости эмитента пересматривается. Полагаем, что поступающая информация о росте в выручке российских экспортеров доли, деноминированной в валютах «дружественных» стран, прежде всего – в китайском юане, позволила начать пересмотр долгосрочных оценок динамики доходов компании. При этом, с учетом представляющихся слабыми данными чистой прибыли эмитента за I пг. 2023 года, полагаем, что рекомендация «держать» по бумагам НОВАТЭКа, в рамках наиболее вероятного сценария, в итоге, сохранится.