В акциях «Роснефти» сейчас неплохая точка для входа
Последний обзор по Роснефти я делал 2 марта, тогда акции стоили 559 р. и я ожидал падения к 510 р. И про особый рост от туда не писал, считал, что надо посмотреть по ходу будет. Падали мы и до 510 и ушли ниже к 427 в моменте на панике по поводу пошлин Трампа и падение нефти. Сейчас акции стоят 454 р., давайте разбираться, чего ждать дальше.
Основные метрики
- Капитализация: 55.5B$
- P/E — 4.41
- P/S — 0.47
- P/B — 0.52
- EPS — 102.28 р.
- EBITDA — 3.029T р
По сравнению с прошлым обзором стал стоить заметно дешевле. По метрикам Роснефть сейчас имеет самую низкую оценку за 10 лет. У компании вышел отчет за 2024 год, вот его и разберем.
Новостной фон
За этот месяц новости выходили только по самой нефти, она падала, а также разные пугалки Трампа, что он введет пошлины для стран, покупающих российскую нефть, если по СВО не договорятся. Существенных новостей по самой Роснефти не было.
Финансовое здоровье
- Собственный капитал вырос на 9% в 2024 году, а в 2023 рост был 30%.
- Чистый долг — нет данных
- Net Debt / EBITDA — нет данных
Компания традиционно для последних 3 лет не публикует данные по долгам. Рост СК замедлился по сравнению с 2023 годом, но он был.
Выручка, прибыль
- Выручка в 2024 году выросла на 11%. А в 2023 росла на 5%.
- Прибыль за 2024 год упала на 12%, а в 2023 году росла на 51%.
- Свободный денежный поток в 2024 году упал на 9% до 1,295T р.
Будущее, оценки
Есть прогноз от ЦИFРА брокер от 21 марта — 682 р. Три старых прогноза: от 670 до 814 р.
Основные акционеры
40.4% — АО "РОСНЕФТЕГАЗ"
19,8% — BP Russia Investments Limited
18.5% — QH Oil Investments LLC
10,7% — НКОАО "Национальный расчетный депозитарий"
9,6% — ООО "РН-НефтьКапиталИнвест"
Сравнение с конкурентами
Одна из крупнейших по капитализации компаний в России, крупнейшая в своей отрасли. По метрикам оценивается дешевле рынка. Уровень долга не известен. По метрикам рентабельности — по рынку. Рост выручки за 5 лет — хуже рынка.
Дивиденды
2022 — 6,47%. 2023 — 9,29%. 2024 — 10,3%. 2025 — уже 6,34% и будет вторая выплата, её процент пока не известен.
Т.е. в год около 9-10% годовых примерно выходит. Финансовое здоровье позволяет и дальше платить дивиденды.
Технический анализ
На дневном ТФ все индикаторы говорят за рост. Неделька также разгрузилась и потенциала падения на недельном ТФ нет. Можно ожидать роста на месяц-два. С коррекциями, но все же роста. Как я вижу ближайшие движения отобразил на графике.
Выводы
2024 год был более слабым для компании, чем 2023. Вероятно геополитика, сильный рубль, высокая процентная ставка и снижение экономической активности повлияли на все показатели компании. Поэтому более слабый отчет в 2024 году — очень логичная вещь. Тем не менее, компания остается с хорошим здоровьем, без особых проблем, платящая дивиденды и имеющая самые низкие метрики в настоящий момент. На мой взгляд, сейчас неплохая точка для входа.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Комментарии