Планы по приватизации "РусГидро", "Роснефти" и сетевых компаний в 2012 г. позитивно скажутся на стоимости компаний

Во вторник российские рынки демонстрировали разнонаправленную динамику торгов. Вопрос повышения лимита госдолга США по-прежнему остается открытым. Индекс ММВБ снизился на 0,28 % и закрылся на уровне 1 722 пункта. Лучше рынка выглядели бумаги Полиметалла (+3,0 %) на фоне высоких цен на драгоценные металлы. Хуже рынка продолжили торговаться акции Новатэка (-1,2 %), вероятно, на фиксации прибыли после мощного роста на прошлой неделе. Вице-премьер И. Шувалов направил президенту Д. Медведеву обновленный список компаний, который государство планирует полностью или частично продать. Так к 2017 г. будут полностью проданы доли государства в ВТБ, Роснефти, ИнтерРАО, РусГидро, Алросе. Столь масштабная приватизация была бы позитивна для акций компаний, поскольку частный собственник обеспечит более эффективное управление. Однако до 2017 г. планы правительства могут измениться, а данные предложения могут являться лишь предвыборными заявлениями. Более важными на данный момент являются предложения начать приватизацию РусГидро, Роснефти и сетевых компаний в 2012 г. Новость позитивна для Роснефти, поскольку государство захочет продать долю как можно дороже и будет всячески способствовать росту котировок. 17 выпусков обыкновенных акций Ростелекома будут объединены в течение 14 дней, начиная с 28 июля. В сентябре ожидается их включение в индексы MSCI, что способно устранить избыточное предложение акций на рынке в результате конвертации. Однако в настоящий момент акции старого выпуска Ростелекома торгуются с премией в 50 % по коэффициенту EV/EBITDA’12 к аналогам с развивающихся рынков, на что должны обратить внимание потенциальные покупатели. До крайнего срока повышения лимита госдолга остается неделя. Как фактор неопределенности это сдерживает рынки от роста, но и в дефолт никто не верит, поэтому рынки продолжают торговаться в диапазоне.