План мирного урегулирования особо не повлиял на валюты

Утром в среду индекс доллара торгуется в районе 99,36, то есть немного выше, чем он был сутки ранее. Д. Трамп активно продвигает тему приближения заключения мирной сделки с Ираном. Но подтверждений этому пока нет. Курс евро вчера и сегодня сохраняет позиции возле отметки 1,16. Британский фунт стерлингов этим утром слабеет к доллару на 0,2% и торгуется возле 1,338. Японская иена в последние дни демонстрирует волатильную консолидацию немного ниже значимого уровня 160,0 за доллар. Курс китайского юаня продолжает торговаться в районе 6,895 к доллару.

Таким образом, поток новостей вокруг Ближнего Востока не оказал серьезного влияния на мировой валютный рынок. Новостную повестку создает лишь США. Днем ранее Д. Трамп заявил о пятидневной паузе в ударах американских военных по объектам энергетики Ирана. За этим скрывается какая-то переговорная деятельность по прекращению войны. Но пока рано оценивать перспективы этой деэскалации.

Во вторник The New York Times сообщил, что США подготовили 15-пунктный план по завершению конфликта с Ираном и документ якобы уже передан Тегерану через посредников из Пакистана. Наиболее чутко отреагировали на эту новость рынок драгметаллов (золото +2%, серебро +3%), а также цены на нефть (Brent -3,4%). Доходность 10-летних USTres при этом снизилась с 4,4% до 4,34%. 

Президент США Д. Трамп заявил, что Иран якобы навсегда отказался от разработки ядерного оружия, а американские представители уже ведут с Тегераном переговоры о сделке. В начале этой недели Трамп объявил, что США и Иран последние несколько дней ведут «очень хорошие и продуктивные переговоры» об окончании военных действий. Возможно переговорный процесс действительно запущен, но о его результатах судить пока очень рано, поэтому мировые рынки реагируют на это достаточно скромно.

Если все так хорошо, как говорит Д. Трамп, то зачем Пентагон перебросил 3 тыс. военнослужащих элитной 82-й воздушно-десантной дивизии в Персидский залив. Вероятно, переброска этих военных даст Трампу возможность попытаться силой открыть Ормузский пролив, захватить стратегически важные иранские острова или начать операцию по захвату высокообогащенного урана. То есть противостояние США и Израиля против Ирана пока еще далеко от разрешения. 

Поскольку ценник на нефть остается выше $100/барр трейдеры больше не ожидают снижения процентных ставок ФРС в этом году. Неделей ранее ФедРезерв сохранил оставил ключевую ставку без изменений (3,5-3,75%), но отразил высокую неопределенность из-за влияния войны на Ближнем Востоке на экономику США, хотя члены FOMC пока еще указывают на возможность снижения ставки на 0,25% в 2026 году и еще на одно снижение в 2027 г. Эту тему подтвердил член правления ФРС Майкл Барр заявивший, что центральному банку, возможно, придется сохранять высокие ставки в течение некоторого времени для борьбы с инфляцией.

Опубликованный вчера композитный индекс PMI S&P Global US Composite снизился до 51,4 в марте с 51,9 в феврале, достигнув самого низкого уровня с апреля прошлого года и сигнализируя о замедлении роста второй месяц подряд. Деловая активность замедлилась, поскольку новые заказы сократились, а цены выросли из-за войны на Ближнем Востоке. Замедление зафиксировано в секторе услуг, в то время как производственный сектор продемонстрировал устойчивость с более сильным ростом объемов производства и заказов.

Что касается ситуации в еврозоне, то предварительный индекс PMI еврозоны от S&P Global снизился в марте до 50,5 по сравнению с 51,9 в феврале и оказался ниже рыночных ожиданий в 51,0. Это самый низкий уровень за 10 месяцев. То есть рост частного сектора еврозоны в этом месяце практически остановился, поскольку инфляционные ожидания резко возросли, а сроки поставок увеличились, что подтверждает, что Европа уже испытывает ощутимое негативное влияние войны США и Израиля против Ирана.

Для динамики курса евро сейчас важнее всего поведение цен на нефть, поскольку выросшие цены на топливо подпитывают опасения по поводу инфляционных рисков. Неделей ранее ЕЦБ сохранил свои ставки на прежних уровнях, но одновременно отразил готовность к дальнейшему ужесточению монетарной политики в случае повышения инфляции.

Годовой уровень инфляции в Великобритании в феврале стабилизировался на уровне 3%, что соответствует показателю января и ожиданиям. По сравнению с предыдущим месяцем, индекс потребительских цен (ИПЦ) вырос на 0,4%, восстановившись после падения на 0,5% в январе и совпав с прогнозами. Годовая базовая инфляция неожиданно выросла до 3,2% с 3,1%. Таким образом ценовое давление пока выше целевого уровня в 2% и не спадает так быстро, как рассчитывал Банк Англии. Для рынка это сигнал, что вероятность скорых и агрессивных снижений ставки сокращается, а сценарий сохранения повышенной ставки на длительную перспективу наиболее вероятен. Этот фактор может дать краткосрочную поддержку фунту (GBP/USD 1,338).

Сегодня днем ждем выступления главы ЕЦБ Кристин Лагард. Вечером в США выходят данные по запасам нефти за неделю от Минэнерго (EIA).

Индекс доллара в последние дни балансирует возле линии поддержки растущего тренда, начатого в конце января. Пока конфликт на Ближнем Востоке не улажен, нефть останется высокой и доллар сохранит силу.

* Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».