P&G (PG) вырос на 2,7% с момента последнего отчета о прибыли: сможет ли он продолжить?

Прошло около месяца с момента последнего отчета о прибыли Procter & Gamble (PG). За это время акции выросли примерно на 2.7%, превзойдя индекс S&P 500. Продолжится ли недавняя положительная тенденция до следующего отчета о прибылях, или P&G ожидает коррекция? Сначала давайте быстро взглянем на последний отчет о прибылях, чтобы лучше понять недавние факторы, влияющие на Procter & Gamble Company (The), прежде чем перейти к тому, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

Procter & Gamble: Прибыль и продажи за 4 квартал превысили ожидания, сильный прогноз

Procter & Gamble опубликовала хорошие результаты за четвертый квартал финансового 2025 года, где продажи и прибыль на акцию (EPS) превысили консенсус-прогноз Zacks и улучшились по сравнению с прошлым годом. Результаты benefited от роста во всех сегментах, который был обусловлен улучшением ценовой политики и благоприятным сочетанием.

Основная прибыль на акцию Procter & Gamble составила $1.48 за акцию, что на 6% больше, чем в аналогичном квартале прошлого года, и превысила консенсус-прогноз Zacks в $1.43. Прибыль на акцию с учетом валютных колебаний выросла на 5% по сравнению с прошлым годом.

Компания сообщила о чистых продажах в $20.9 миллиарда, что на 2% больше по сравнению с прошлым годом. Продажи также превысили консенсус-прогноз Zacks в $20.8 миллиарда. Рост продаж можно отнести к увеличению цен на 1% и улучшению товарной линейки, в то время как объем и влияние валюты были нейтральными. На органической основе (исключая влияние приобретений, продаж и валютных колебаний) продажи выросли на 2% по сравнению с прошлым годом, благодаря более высоким ценам и улучшению ассортимента, в то время как органический объем оказал нейтральное влияние в отчетном квартале.

Рост чистых продаж компании за четвертый финансовый квартал был обеспечен увеличением на 2% в годовом исчислении в сегментах: Уход за детьми, Уход за женщинами и семьей, Ткани и уборка, Уход за собой и Здравоохранение. Чистые продажи в сегменте Красоты остались на уровне прошлого года. Органические продажи увеличились на 1% в сегментах Красоты, Ухода за собой, Ухода за детьми, Ухода за женщинами и семьей, и Тканей и уборки. В то же время, органические продажи в сегменте Здравоохранения выросли на 2%.

Маржа Procter & Gamble за 4 квартал

Основная валовая маржа снизилась на 70 базисных пунктов (bps) по сравнению с прошлым годом до 49.1%, в то время как отчетная валовая маржа упала на 50 bps. Валютные курсы негативно сказались на валовой марже на 0.2%. Валовая маржа без учета валютных колебаний сократилась на 50 bps до 49.3%. Приросты от экономии на валовой производительности в 240 bps и роста цен в 50 bps были более чем компенсированы неблагоприятным товарным миксом на 150 bps, реинвестициями в продукцию/упаковку на 70 bps, увеличением затрат на сырье на 40 bps, ростом затрат от тарифов на 40 bps и 40 bps от округления и других статей.

Основные и валовые продажи, общие и административные расходы (SG&A) в процентном соотношении к продажам снизились на 220 bps по сравнению с прошлым годом до 28.3%. Это снижение было поддержано экономией в 320 bps на производительности, включая сокращения в области маркетинга и накладных расходов и корректировку ожидаемых выплат переменной компенсации. Уровень SG&A также benefited от 60 bps за счет роста чистых продаж и округления. Эти факторы были частично компенсированы реинвестициями и другими статьями на 160 bps.

Основная операционная маржа увеличилась на 150 bps по сравнению с прошлым годом до 20.8%. На валовой основе операционная маржа увеличилась на 170 bps по сравнению с прошлым годом до 21%. Операционная маржа включала приросты от валовой производительности в 560 bps.

Финансовые показатели PG

Procter & Gamble завершила финансовый 2025 год с денежными средствами и их эквивалентами в размере $9.6 миллиарда, долгосрочным долгом в $25 миллиардов и общим капиталом акционеров в $52.3 миллиарда. В четвертом квартале финансового 2025 года компания сгенерировала операционный денежный поток в размере $5 миллиардов. Скорректированный свободный денежный поток составил $4 миллиарда за три месяца, закончившиеся 30 июня 2025 года, с продуктивностью скорректированного свободного денежного потока 110%. На финансовый 2025 год компания сгенерировала скорректированный свободный денежный поток в размере $14.6 миллиарда, с продуктивностью скорректированного свободного денежного потока 87%.

Procter & Gamble вернула своим акционерам более $16 миллиардов стоимости в финансовом 2025 году, включая $9.9 миллиарда в виде дивидендов и $6.5 миллиарда в виде выкупов акций.

Прогноз Procter & Gamble на финансовый 2026 год

В финансовом 2026 году Procter & Gamble ожидает еще одного сильного года роста органических продаж, роста основной прибыли на акцию и устойчивой продуктивности скорректированного свободного денежного потока. Компания ожидает роста общих продаж на 1-5% по сравнению с предыдущим годом в финансовом 2026 году, в то время как органические продажи ожидаются на уровне 0-4%. Общие продажи компании, как ожидается, будут включать 1% выгоды от валютных курсов, а также от приобретений и продаж. PG прогнозирует рост чистой прибыли на акцию на 3-9% в финансовом 2026 году по сравнению с GAAP EPS за финансовый 2025 год в размере $6.51. Компания ожидает основной EPS в диапазоне $6.83-$7.09, что предполагает рост на уровне 0-4% по сравнению с основной EPS за финансовый 2025 год в размере $6.83. Основная EPS на уровне медианы в $6.96 подразумевает рост на 2% по сравнению с прошлым годом.

Компания предсказывает негативное влияние на затраты на сырье в размере $200 миллионов после налогообложения для финансового 2026 года. Она также ожидает негативное влияние в размере $250 миллионов после налогообложения от повышения процентных расходов и основной эффективной налоговой ставки. Кроме того, прогноз включает негативное влияние в размере $1 миллиарда (до налогообложения) или $800 миллионов (после налогообложения) от тарифов. Однако она ожидает позитивное влияние от валюты в размере $300 миллионов после налогообложения в финансовом 2026 году. В сумме это составляет негативное влияние в размере 39 центов на акцию в финансовом 2026 году, что указывает на 6% давление на рост основной EPS. PG оценивает эффективную налоговую ставку на финансовый 2026 год в 20-21%, что предполагает на 1% более высокий уровень налогообложения по сравнению с тем, что было сообщено в финансовом 2025 году на уровне медианы.

Procter & Gamble ожидает, что капитальные затраты составят 4-5% от чистых продаж в финансовом 2026 году. Продуктивность скорректированного свободного денежного потока оценивается в 85-90%. Компания намерена выплатить дивиденды на сумму $10 миллиардов, а также выкупить акции на сумму $5 миллиардов в финансовом 2026 году.

Как изменялись прогнозы с тех пор?

С момента выпуска отчетности инвесторы наблюдают за тенденцией к снижению оценок.

Оценки VGM

В настоящее время у P&G средний балл роста C, хотя она немного отстает по показателю Momentum Score с D. Следуя тому же курсу, акции получили оценку D по стороне стоимости, что помещает их в нижние 40% для инвесторов в стоимость.

В целом, у акций агрегированный VGM Score D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка – то, чем вам следует интересоваться.

Перспектива

Оценки в целом имеют тенденцию к снижению для акций, и величина этих пересмотров указывает на нисходящий сдвиг. Интересно, что у P&G рейтинг Zacks #3 (Удержать). Мы ожидаем, что акции будут показывать сопоставимую доходность в ближайшие месяцы.

Результаты игрока в отрасли

P&G принадлежит к индустрии потребительских товаров - Staples по версии Zacks. Другие акции из этой же отрасли, Albertsons Companies, Inc. (ACI), выросли на 0.3% за последний месяц. Более месяца прошло с тех пор, как компания опубликовала результаты за квартал, закончившийся в мае 2025 года.

Albertsons Companies сообщила о выручке в размере $24.88 миллиарда в последнем отчетном квартале, что представляет собой изменение на +2.5% по сравнению с прошлым годом. EPS составила $0.55 за тот же период, что по сравнению с $0.66 годом ранее.

Ожидается, что Albertsons Companies опубликует прибыль в размере $0.40 за акцию за текущий квартал, что представляет собой изменение на -21.6% по сравнению с прошлым годом. За последние 30 дней консенсус-прогноз Zacks изменился на -0.5%.

У Albertsons Companies рейтинг Zacks #3 (Удержать) на основе общего направления и величины пересмотров оценок. Кроме того, акции имеют VGM Score A.

Акции квантовых вычислений готовятся к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям для создания богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть возможность разместить свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности» вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют гонку квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно прямо сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать «7 лучших акций на следующие 30 дней». Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод