Pfizer дает мягкий прогноз на 2026 год: что это значит для будущего акций?

Акции Pfizer PFE упали более чем на 3% во вторник после того, как компания объявила о своем финансовом прогнозе на полный 2026 год, который не оправдал ожиданий инвесторов. Ожидается, что компания будет демонстрировать слабые финансовые результаты в течение следующих трех лет из-за снижения спроса на продукты COVID-19 и растущих потерь эксклюзивности (LOE) по всему своему портфолио. Pfizer ожидает, что общие доходы за 2026 год составят от 59,5 до 62,5 миллиардов долларов, включая 5 миллиардов долларов от продаж ее продуктов COVID-19. Хотя этот прогноз соответствует консенсус-прогнозу Zacks в 61,83 миллиарда долларов, он подразумевает скромный рост по сравнению с пересмотренным прогнозом доходов компании на 2025 год, который составляет около 62 миллиардов долларов (предыдущий прогноз: 61-64 миллиарда долларов). Компания также представила прогноз по скорректированной прибыли на акцию (EPS) за 2026 год, который составил 2,80-3,00 доллара. Этот прогноз, однако, оказался ниже консенсус-прогноза Zacks в 3,08 доллара за акцию. Ожидается, что скорректированные расходы на НИОКР составят от 10,5 до 11,5 миллиарда долларов в 2026 году, в то время как скорректированные расходы на продажи, общие и административные расходы (SI&A) запланированы в диапазоне от 12,5 до 13,5 миллиарда долларов. Ожидается, что скорректированная эффективная налоговая ставка составит примерно 15% в 2026 году. На конференц-связи Pfizer отметила, что ей удалось превысить свои цели по экономии затрат на 2025 год и подтвердила планы по достижению накопленной экономии затрат в 7,2 миллиарда долларов к 2027 году, при этом большая часть экономии ожидается в 2026 году. Кроме продаж, Pfizer повторила остальные свои прогнозы на 2025 год. Ожидается, что компания завершит этот год со скорректированным EPS от 3,00 до 3,15 доллара. Скорректированные расходы на НИОКР и SI&A ожидаются в диапазонах от 10,0 до 11,0 миллиардов долларов и от 13,1 до 14,1 миллиарда долларов соответственно. Ожидается, что скорректированная эффективная налоговая ставка составит примерно 11% в 2025 году. Видимость роста Pfizer остается ограниченной до конца десятилетия. Смотря за пределы 2026 года, Pfizer не ожидает возвращения к устойчивому росту до конца этого десятилетия. Что касается COVID-19, компания нацелена на общие продажи продуктов COVID-19 около 6,5 миллиарда долларов в 2025 году, но ожидает, что эта цифра снизится примерно на 1,5 миллиарда долларов в 2026 году. Во время конференц-связи руководство отметило, что продажи противовирусного препарата Paxlovid ожидаются более резким падением, чем продажи вакцины против COVID-19. В то же время Pfizer сталкивается с нарастающим патентным обрывом. Хотя компания ожидает понести убытки в 1,5 миллиарда долларов от LOE в следующем году, прогнозируемые потери доходов превысят 3 миллиарда долларов в 2027 году и более 6 миллиардов долларов в 2028 году. Исключая продукты COVID-19 и препараты, затронутые LOE, Pfizer по-прежнему нацелена на рост операционных доходов примерно на 4% в годовом исчислении. Однако руководство признало, что новые запуски и вклад изpipeline не смогут полностью компенсировать эти давления в краткосрочной перспективе, отложив значительное изменение роста до 2029 года. Большие ставки PFE и долгие сроки заставляют инвесторов насторожиться. Этот прогноз вызвал обеспокоенность среди инвесторов, которые поставили под сомнение инвестиционные решения Pfizer за последние несколько лет, начиная с приобретения Seagen за 43 миллиарда долларов в 2023 году и заканчивая недавним выкупом Metsera за 10 миллиардов долларов, который был завершен в прошлом месяце. В настоящее время Pfizer сосредоточила свое стратегическое внимание на двух ключевых столпах роста — ожирении и онкологии. Через приобретение Metsera Pfizer создает ранний pipeline в области ожирения, направленный на конкуренцию с лидерами рынка Eli Lilly LLY и Novo Nordisk NVO. Однако, поскольку кандидаты Metsera все еще находятся на ранних и средних стадиях разработки, любой значимый вклад в доходы от ожирения в ближайшие несколько лет маловероятен. В области онкологии Pfizer приоритизирует разработку недавно лицензированного биспецифического антитела PD-1×VEGF от китайской компании 3SBio, позиционируя его как потенциальную терапию следующего поколения в области иммуноонкологии. Однако конкуренция в этой области усиливается. Summit Therapeutics SMMT продвигает своего кандидата PD-1/VEGF, ivonescimab, в партнерстве с Akeso, в то время как BioNTech и Bristol Myers Squibb совместно разрабатывают аналогичную биспецифическую терапию под названием BNT327. Ценовая динамика, оценка и прогнозы PFE. Акции Pfizer показали результаты ниже среднеотраслевых в текущем году, как показано на графике ниже. С точки зрения оценки Pfizer выглядит привлекательно по сравнению с отраслью и торгуется ниже своего 5-летнего среднего значения. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции компании в настоящее время торгуются по 8,19 раза к будущей прибыли, что ниже 17,18 для отрасли и 5-летнего среднего значения акций в 10,41. Прогнозы EPS на 2025 и 2026 годы снизились за последние 30 дней. В настоящее время Pfizer имеет рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь. 5 акций, которые могут удвоиться. Каждая была отобрана экспертом Zacks как самая любимая акция для роста на +100% или больше в следующем году. Хотя не все рекомендации могут быть успешными, предыдущие рекомендации выросли на +112%, +171%, +209% и +232%. Большинство акций в этом отчете находятся вне поля зрения Уолл-стрит, что предоставляет отличную возможность начать инвестировать. Сегодня посмотрите на эти 5 потенциальных "хитов". Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод