PetroChina радует инвесторов неплохими дивидендами
Сегодня китайский нефтегазовый мейджор PetroChina отчитался за второй квартал 2022 года. Выручка нефтяника выросла на 29,6% г/г до 835,3 млрд RMB, операционная прибыль – на 41,6% до 61,8 млрд RMB. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 60% г/г до 43,3 млрд RMB.
Кроме того, СД компании рекомендовал выплатить дивиденды объёмом 0,203 RMB (0,233 HKD) на акцию, что соответствует 6,4% доходности за полугодие – привлекательное значение по меркам сектора. Норма выплат составляет 45% чистой прибыли, что соответствует историческому пэйауту для компании.
В годовом выражении наиболее уверенный рост операционной прибыли показал сегмент разведки и добычи. Основным драйвером для этого, конечно, выступил рост цен на нефть марки Brent на 65,2% г/г. Несмотря на серию локдаунов, на 78,5% г/г увеличилась EBIT нефтепереработки и нефтехимии за счёт роста маржи НПЗ, хотя сдерживающим фактором стало уменьшение маржи нефтехимии из-за роста цен на нефть. Отметим, что наиболее слабую динамику показал газовый сегмент, что связано с подорожанием импортируемого газа.
PetroChina: основные финпоказатели за 2 квартал 2022 г. (млрд RMB)
Показатель | 2кв 2022 | 2кв 2021 | Изм.,% | 2кв 2022 | 1кв 2022 | Изм.,% |
Выручка | 835,3 | 644,7 | 29,6% | 835,3 | 779,4 | 7,2% |
EBIT | 61,8 | 43,7 | 41,6% | 61,8 | 57,2 | 8,2% |
Разведка и добыча | 43,7 | 18,0 | 142,7% | 43,7 | 38,8 | 12,5% |
Нефтепереработка и нефтехимия | 13,4 | 7,5 | 78,5% | 13,4 | 10,7 | 25,4% |
Розничная реализация | 4,0 | 3,3 | 19,2% | 4,0 | 4,6 | -12,9% |
Природный газ и трубопроводы | 4,7 | 18,4 | -74,4% | 4,7 | 8,9 | -47,4% |
Прочее | -3,9 | -3,5 | N/A | -3,9 | -5,8 | N/A |
Маржа EBIT | 7,4% | 6,8% | 0,6 п.п. | 7,4% | 7,3% | 0,1 п.п. |
Чистая прибыль акц. | 43,3 | 27,1 | 60,0% | 43,3 | 39,1 | 10,9% |
Добыча нефти, млн. барр. | 227,0 | 221,7 | 2,4% | 227,0 | 224,9 | 0,9% |
Добыча газа, млрд куб. футов | 1122,7 | 1084,6 | 3,5% | 1 122,7 | 1235,5 | -9,1% |
Объём переработки нефти, млн барр. | 295,1 | 308,1 | -4,2% | 295,1 | 302,4 | -2,4% |
На наш взгляд, отчётность PetroChina умеренно позитивна для её акций. Благодаря высоким мировым цен на нефть и сохраняющейся повышенной марже НПЗ PetroChina смогла показать уверенный рост финансовых показателей, несмотря на сложную эпидемиологическую ситуацию в стране во втором квартале. Сильная отчётность позволила СД рекомендовать выплату достаточно высоких дивидендов, что, на наш взгляд, может поддержать акции нефтяника в краткосрочной перспективе.
Наш текущий рейтинг по акциям класса H PetroChina – "Покупать". Целевая цена установлена на уровне 4,08 HKD, что соответствует апсайду 11,8%.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.