Первичные размещения облигаций инвестиционного грейда с доходностью до 19,27% годовых

Оценим параметры новых размещений на рынке корпоративных облигаций: выпуска с плавающим купоном от сверхнадежного эмитента «РусГидро» и размещения с фиксированным купоном и высоким спекулятивным потенциалом от АО «Полипласт».

Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний до размещения, получая потенциально более высокий доход.

РУСГИДРО-БО-002Р-13

Об эмитенте

«РусГидро» – один из крупнейших российских энергетических холдингов, лидер в производстве энергии на базе возобновляемых источников: на основе энергии водных потоков, морских приливов, солнца, ветра и геотермальной энергии.

Согласно отчету компании по итогам 2025 года (МСФО):

• Выручка: 663,8 млрд руб. (+14,5% г/г);
• Чистая прибыль: 117,8 млрд руб. (в сравнении с убытком годом ранее);
• Долгосрочные обязательства: 601,1 млрд руб. (+24,9% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 451,3 млрд руб. (+50,8% г/г);
• Чистый Долг/EBITDA: 3,4.

Параметры выпуска

• Объем: 20 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: КС + 160 б.п.;
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 3,2 года;
• Рейтинг: AАA (стабильный) от Эксперт РА;
• Дата сбора книги заявок: 14 мая;
• Дата размещения: 19 мая;
• Амортизация: нет;
• Оферта: нет;
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Предыдущее размещение компании «РусГид2Р12» с купонной ставкой, рассчитываемой по формуле КС (ключевая ставка) + 150 б.п. на вторичном рынке торгуется около цены номинала. На этом фоне новый выпуск не обладает спекулятивным потенциалом.

В сравнении с бумагами от других компаний в рамках рейтинговой группы флоатеры «РусГидро» предлагают одни из наиболее привлекательных условий, что делает их перспективным вложением для консервативных инвесторов, желающих защититься от процентного риска и получать доходность с премией к ключевой ставке в бумагах надежного стратегически важного для государства эмитента.

Посчитайте потенциальный доход от инвестиций в облигации с помощью нашего  нового инструмента 

ПОЛИПЛАСТ-П02-БО-16

Об эмитенте

АО «Полипласт» - российский производитель химических добавок для строительной и промышленных отраслей. Компания имеет 25-летний опыт разработки и производства продукции, применяемой в различных сферах, включая металлургию, нефтедобычу, водоподготовку и бытовую химию.

Согласно отчету компании по итогам 2025 года (МСФО):

• Выручка: 236,4 млрд руб. (+69,5% г/г);
• Чистая прибыль: 17,3 млрд руб. (+45,2% г/г);
• Долгосрочные обязательства: 156,2 млрд руб. (+93,6% г/г);
• Краткосрочные обязательства: 185,7 млрд руб. (+62,8% г/г);
• Чистый Долг/EBITDA: 3,9;
• ICR: 1,9.

Параметры выпуска

• Объем: 2 млрд руб.;
• Номинал: 1000 руб.;
• Ориентир купона: 17,75% (YTM 19,27%);
• Выплаты купона: 12 раз в год;
• Срок до погашения: 3 года;
• Рейтинг: A (стабильный) от НКР;
• Дата сбора книги заявок: 20 мая;
• Дата размещения: 25 мая;
• Амортизация: нет;
• Оферта: нет;
• Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске. Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

На протяжении всего 2025 года эмитент оставался одним из наиболее активных заемщиков на рынке корпоративных облигаций, предлагая инвесторам широкий спектр инструментов: от стандартных выпусков с фиксированным купоном до бумаг с привязкой к курсам иностранных валют.

Новые размещения компании нередко оказывались привлекательными для спекулянтов и демонстрировали умеренный апсайд после выхода на вторичный рынок. Новый выпуск с фиксированным купоном не является исключением. Ближайший аналог по сроку обращения на вторичном рынке - «ПолипП2Б13» (доходность к погашению 17,8%) со сроком до погашения 1,6 года - значительно уступает новому выпуску по доходности, имея при этом более короткий срок обращения. В связи с этим новое размещение выглядит перспективным для краткосрочных сделок.

Для долгосрочных инвестиций бумаги данного эмитента выглядят неоднозначно: наблюдаемая премия к доходности аналогов из той же рейтинговой группы обусловлена повышенным риском рефинансирования долга.

На текущий момент темпы роста долговых обязательств опережают рост операционных показателей, а коэффициенты долговой нагрузки приближаются к критическим значениям. Таким образом, любые признаки замедления роста операционной эффективности в будущих отчетах могут спровоцировать распродажу бумаг эмитента на вторичном рынке.

Тем не менее, на сегодняшний день доходность размещения выглядит привлекательной для фиксации, особенно по сравнению с аналогами из более низких рейтинговых групп, предлагающими схожие условия.