Перспективы "РУСАЛа" не выглядят надежными

Хотя акции "РУСАЛа" после возобновления торгов на МосБирже вернулись на уровень начала года, мы, к сожалению, больше не можем пока рассматривать их в качестве фаворита.

Компания неплохо отчиталась за прошлый год, хотя и с некоторой задержкой: производство сохранилось на уровне прошлого года, по продажам приблизительно то же самое. Скорректированная EBITDA увеличилась более чем в 3 раза. Нормализованная прибыль выросла в 2,3 раза. Результаты в целом очень хорошие.

Однако в нынешней ситуации прошлое не так важно, а в будущем у компании намечаются проблемы. Скорее всего, "РУСАЛ" не попадет под санкции, поскольку исключить производителя 7% мирового алюминия практически невозможно. Но "РУСАЛ" оказался уязвимым с другой стороны. Проблема в том, что не менее половины сырья для компании ввозится из-за границы.