Перспективы приватизации с помощью IPO: спрос будет выборочным
Приватизация предприятий, запланированная на ближайшие несколько лет, будет проходить, в том числе, с использованием механизма IPO. Об этом во вторник сообщил глава Минфина РФ Алексей Кудрин. "Не путем продажи пакета акций с поступлением средств в бюджет, а с помощью IPO, в результате которого деньги поступят в капитал компаний", - уточнил он.
По словам министра, если государство не будет принимать участие в IPO, его доля в предприятии сократится. "Капитализация компаний будет расти за счет снижения доли государства", - сказал он.
В конце ноября правительство одобрило план приватизации на 2010 год объемом в 72 млрд рублей. Однако тогда об IPO речи не шло. В числе компаний, которые предполагается приватизировать в следующем году, назывались несколько крупных предприятий, в частности, "ТГК-5", "Росгосстрах", Московский Метрострой. Большую часть средств (54 млрд рублей) государство предполагает выручить от продажи 28 стратегических предприятий. Стоит отметить, что во многих компаниях государство собирается избавиться от своего уже неконтрольного пакета акций.
По мнению аналитика ИК "ФИНАМ" Татьяны Меньковой, использование IPO для приватизации госкомпаний будет интересно как для розничных, так и для институциональных инвесторов. "Вспомнить хотя бы народные размещения "Роснефти", ВТБ и "Сбербанка", которые стали одними из самых крупных по объему привлеченных средств в годы, когда они проводились", - говорит эксперт.
Татьяна Менькова отмечает, что среди госпредприятий, которые планируется приватизировать, есть лидеры и даже монополисты в своей отрасли (например, "Совкомфлот", "Росгосстрах"), а это привлекает инвесторов. Впрочем, спрос, по ее словам, во многом зависит и от условий размещения - от того, будет ли цена размещения с дисконтом к мировым аналогам.
Для инвесторов механизм приватизации через IPO будет весьма привлекательным, говорит аналитик НБ "Траст" Владимир Брагин. "Листинг требует определенной подготовки от предприятий - большей прозрачности, соответствующей отчетности", - поясняет он.
В то же время успехи IPO, по словам г-на Брагина, будут зависеть от того, какие именно компании выставят на продажу. Так, например, эксперт не сомневается в привлекательности Новороссийского порта, чего нельзя утверждать в отношении мелких предприятий, которые также планируется приватизировать. "Спрос будет иметь очень выборочный характер", - считает аналитик.
Сам по себе спрос на российском фондовом рынке сейчас есть, считает ведущий экономист управления ценных бумаг АКБ "РосЕвроБанк" Владимир Иванов. Иначе бы, по его словам, рынок падал вслед за ослаблением рубля, которое сейчас наблюдается. "При явно слабой динамике рубля на фондовом рынке осуществляются покупки", - замечает аналитик. Говорить об оттоке капитала, по его мнению, пока рано.
Алексей Кудрин, в свою очередь, предупреждает, что часть капитала уйдет с российского рынка, как только США и страны Европы начнут повышать ставки рефинансирования, что может стать препятствием и для проведения размещения госпакетов акций на открытом рынке.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | С |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Алексей Кудрин: Не все предприятия переживут ближайшие год-два | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | С | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Прибыль "ЛУКОЙЛа" за 9 месяцев 2009 года по US GAAP сократилась до $5,3 млрд, за 3 квартал - до $2,05 млн | B |  |
| "Апатит" выплатил дивиденды за 2008 год в размере 804,47 млн рублей | B | |
| В 2010 г. "Сбербанк" ожидает получить не менее 100 млрд руб. чистой прибыли по РСБУ | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно негативный