Перспективы отрасли Zacks: UnitedHealth, Humana и Centene

Для немедленного распространения

Чикаго, штат Иллинойс – 16 декабря 2025 года – Сегодня в центре внимания исследований Zacks Equity находятся компании UnitedHealth Group Inc. (UNH), Humana Inc. (HUM) и Centene Corp. (CNC).

Отрасль: HMO

Ссылка: https://www.zacks.com/commentary/2804543/3-hmo-stocks-in-focus-despite-rising-medical-costs-regulatory-pressures

Американская индустрия медицинского страхования, известная как Организация по обслуживанию здоровья (HMO), использует стратегические слияния и поглощения (M&A) и технологические инновации для расширения своего присутствия на рынке, диверсификации предложений и повышения конкурентоспособности. Ожидаемые сокращения процентных ставок Федеральной резервной системой в 2026 году призваны снизить затраты на заимствования, что будет способствовать увеличению активности в области M&A без значительного истощения внутренних резервов.

С другой стороны, медицинские расходы растут из-за возвращения отложенной медицинской помощи, увеличения управления хроническими заболеваниями и резко возрастающих затрат на специализированные лекарства, такие как биопрепараты и терапии рака. Эти факторы, наряду с стареющим населением и высокими показателями хронических заболеваний, сжимают прибыльные маржи и создают давление на Соотношение медицинских льгот (HBR).

Дополнительные трудности создаёт национальная нехватка медсестёр и медицинских специалистов, что влияет на работу больниц. Несмотря на эти трудности, такие компании, как UnitedHealth Group Inc., Humana Inc. и Centene Corp., выглядят хорошо подготовленными для противостояния ветрам, дующим против отрасли.

О отрасли

Индустрия HMO Zacks состоит из организаций (как частных, так и публичных), которые заботятся о базовых и дополнительных медицинских услугах подписчиков. Компании в этой сфере в основном принимают на себя риски и назначают премии к медицинским страховым полисам. Участники отрасли также предоставляют административные и управляемые медицинские услуги для самофинансируемого страхования.

Услуги, как правило, предоставляются сетью утверждённых провайдеров медицинских услуг (называемых в сети), в которую входят врачи первичной медицинской помощи, клинические учреждения, больницы и специалисты. Однако в экстренных ситуациях или при необходимости допускаются исключения из сети. Медицинские страховые планы могут быть доступны через частные покупки, социальное страхование или программы социального обеспечения.

4 тренда, определяющих будущее отрасли HMO

Растущие медицинские расходы: Затраты на здравоохранение для американских страховых компаний растут по нескольким причинам. Возвращение ранее отложенной медицинской помощи, рутинные обследования и управление хроническими заболеваниями привели к увеличению потребления медицинских услуг и росту количества страховых требований. Кроме того, стоимость рецептурных лекарств продолжает резко расти.

Демографические тенденции, включая старение населения и растущую распространённость хронических заболеваний, таких как диабет, связанный с ожирением, и сердечно-сосудистые заболевания, ещё больше усиливают долгосрочные ценовые давления. Эти динамические изменения создали давление на Соотношение медицинских льгот (ключевой показатель прибыльности для страховщиков), сжимая прибыльные маржи.

Регуляторные сложности: Медицинские страховщики на внутреннем рынке сталкиваются с периодом повышенной регуляторной неопределённости. Законодательные предложения, такие как Закон о «Одном большом красивом законопроекте», стремятся сократить федеральное финансирование Medicaid, ввести требования к трудовой деятельности и ужесточить проверку правомерности, меры, которые могут снизить уровни охвата и сжать ставки возмещения как для провайдеров, так и для страховщиков.

В то же время корректировки тарифов Medicare Advantage и потенциальные сокращения в требуемом охвате по ACA создают неопределенность. Медицинские страховщики особенно уязвимы, так как сокращение выплат Medicaid и Medicare может вывести уже тонкие маржи в убыток. Кроме того, сокращения субсидий по ACA могут снизить уровень регистрации в планах на рынке.

Учитывая, что коммерческие страховые продукты, как правило, приносят более высокие маржи, чем планы Medicaid или ACA, страховщики всё чаще ставят приоритет на расширение своих коммерческих портфелей. Тем не менее, ожидаемые повышения тарифов Medicare Advantage в 2026 году могут обеспечить некоторую поддержку маржи.

Нехватка медицинских специалистов: Продолжающаяся национальная нехватка медсестёр и других медицинских специалистов продолжает создавать напряжение в работе больниц, особенно по мере увеличения объёмов пациентов. Ключевые факторы, способствующие этой кризисной ситуации, включают старение рабочей силы медсестёр, широкое выгорание и неравномерное распределение рабочей силы. HMO сотрудничают с больницами, врачами и другими провайдерами для предоставления экономически эффективной помощи своим членам.

Качество и надежность этих услуг имеют решающее значение для поддержания удовлетворенности клиентов и продления медицинских планов. Однако уменьшение числа медсестёр может компрометировать способность больниц предоставлять высококачественную помощь, что в конечном итоге влияет на удержание клиентов и репутацию компаний HMO.

Стратегический акцент на слияния и поглощения: В дополнение к использованию технологических достижений HMO часто участвуют в M&A, чтобы улучшить свои возможности, проникнуть на новые рынки, укрепить свои позиции в существующих регионах, расширить свою клиентскую базу и усилить своё национальное присутствие. Эти стратегические шаги также способствуют диверсификации, позволяя фирмам сохранять конкурентное преимущество.

С учётом того, что Федеральная резервная система объявила о трёх сокращениях процентных ставок на 2025 год и сигнализировала о дальнейших снижениях в 2026 году, ожидается, что затраты на заимствования снизятся. Эта более благоприятная процентная среда, вероятно, будет способствовать активности в области M&A, позволяя участникам отрасли получать финансирование более выгодно, минимизируя необходимость истощать внутренние денежные резервы.

Ранг Zacks указывает на пессимистичный прогноз

Ранг Zacks для группы, который является средним значением ранга Zacks всех акций-участников, указывает на вялые краткосрочные перспективы. Индустрия медицинских HMO Zacks находится в рамках более широкой сектора Zacks Medical. В настоящее время она имеет ранг Zacks #212, что помещает её в нижние 12% из более чем 250 индустрий Zacks.

Наши исследования показывают, что верхние 50% отраслей с рангом Zacks превышают нижние 50% более чем в два раза. Позиционирование отрасли в нижних 50% отраслей с рангом Zacks является результатом негативного прогноза прибыли для входящих компаний в совокупности.

Несмотря на мрачный сценарий, мы представим несколько акций, которые можно удерживать, учитывая их солидные усилия по росту. Но прежде чем приступить к этому, стоит взглянуть на недавнюю производительность акций отрасли и картину оценки.

Отрасль отстаёт от S&P 500 и сектора

Индустрия медицинских HMO Zacks за последний год снизилась на 25,8% по сравнению с ростом на 2,4% индекса S&P 500. Сектор медицинских услуг Zacks вырос на 14,3% за тот же период.

Текущая оценка отрасли

На основе ожидаемого коэффициента цена-прибыль (P/E) за 12 месяцев, который обычно используется для оценки медицинских акций, отрасль торгуется по коэффициенту 16,04X по сравнению с 23,35X для S&P 500 и 20,92X для сектора.

За последние пять лет отрасль торговалась по коэффициенту как 19,57X, так и 11,58X, медиана составляет 16,2X.

3 акции, на которые стоит обратить внимание

Мы представляем три акции из этой сферы с текущим рангом Zacks #3 (Удерживать). Учитывая текущее состояние отрасли, может быть разумным для инвесторов удерживать эти акции в своих портфелях, поскольку они хорошо подготовлены для генерации роста в долгосрочной перспективе.

UnitedHealth Group: Revenues компании UnitedHealth Group из Миннесоты поддерживаются сильными показателями UnitedHealthcare и Optum. Сегмент UnitedHealthcare выигрывает от эффективных предложений Medicare и Medicaid, интегрируя доступные и привлекательные функции, которые расширяют членство и увеличивают доходы от премий. Это привело к множеству контрактных побед для компании. Рост Optum подпитывается за счёт приобретений, передовых технологий и моделей ухода, основанных на данных. Стратегические M&A и инвестиции в телемедицину дополнительно усиливают национальный охват и эффективность услуг UNH.

Консенсус-прогноз по прибыли UnitedHealth Group на 2025 год составляет $16,29 на акцию. Консенсус-прогноз по доходам указывает на рост на 11,9% по сравнению с прошлогодней цифрой. Прибыль UNH превысила прогнозы в двух из последних четырёх кварталов и не дотянула до прогноза дважды, средний отрицательный сюрприз составил 2,25%.

Humana: Штаб-квартира Humana находится в Кентукки, и компания поддерживает стабильный рост, обусловленный растущими премиями и расширяющейся базой членов. Сильные показатели этих планов обеспечили компании множество новых контрактов с государственными учреждениями. Через свой бренд CenterWell Humana продолжает сосредотачиваться на удовлетворении медицинских потребностей пожилого населения страны. На протяжении многих лет компания также преследовала стратегические приобретения, которые расширили её источники доходов.

Консенсус-прогноз по прибыли Humana на 2025 год составляет $17,08 на акцию, что означает рост на 5,4% по сравнению с цифрой 2024 года. Консенсус-прогноз по доходам на 2025 год указывает на 10% рост по сравнению с цифрой 2024 года. Прибыль HUM превысила прогнозы в трёх из последних четырёх кварталов и не дотянула до прогноза один раз, средний показатель составляет 7,54%.

Centene: Штаб-квартира Centene находится в Миссури, и рост её доходов поддерживается сильной работой в сегментах Medicare и Medicaid, что способствует увеличению контрактных побед и расширению членства. Продолжающееся предпочтение планам Medicare Advantage среди стареющего населения США продолжает поддерживать стабильный спрос на предложения Centene в области Medicare. Компания использует стратегию неорганического роста, используя стратегические приобретения и партнёрства с медицинскими провайдерами для расширения своих возможностей.

Консенсус-прогноз по прибыли Centene на 2025 год составляет $2,00 на акцию. Консенсус-прогноз по доходам на 2025 год указывает на рост на 18,5% по сравнению с цифрой 2024 года. Прибыль CNC превысила прогнозы в трёх из последних четырёх кварталов и не дотянула до прогноза один раз, средний показатель составляет 75,18%.

Почему вы ещё не ознакомились с лучшими акциями Zacks?

С 2000 года наши лучшие стратегии выбора акций значительно превзошли средний прирост S&P на +7,7% в год. Удивительно, но они показали средний прирост +48,4%, +50,2% и +56,7% в год.

Сегодня вы можете получить доступ к их актуальным рекомендациям без каких-либо затрат или обязательств.

Контакт для СМИ

Zacks Investment Research

800-767-3771 доб. 9339

https://www.zacks.com

Прошлая производительность не является гарантией будущих результатов. Вклады в инвестиции всегда несут риск потерь. Этот материал предоставляется исключительно для информационных целей, и ничто в нём не является инвестиционным, юридическим, бухгалтерским или налоговым советом, или рекомендацией по покупке, продаже или удержанию ценной бумаги. Не следует предполагать, что любые инвестиции в ценные бумаги, компании, сектора или рынки, которые были идентифицированы и описаны, будут прибыльными. Вся информация актуальна на дату публикации и может быть изменена без предварительного уведомления. Любые взгляды или мнения, выраженные здесь, могут не отражать мнение компании в целом. Zacks Investment Research не занимается инвестиционным банкингом, рыночным маркетингом или управлением активами любых ценных бумаг. Эти доходы получены от гипотетических портфелей, состоящих из акций с рангом Zacks = 1, которые были ребалансированы ежемесячно с нулевыми транзакционными затратами. Это не доходы реальных портфелей акций. S&P 500 является неуправляемым индексом. Посетите https://www.zacks.com/performance для информации о показателях, представленных в этом пресс-релизе.

Zacks называет 10 лучших акций на 2026 год

Хотите заранее узнать о наших 10 лучших рекомендациях на весь 2026 год? История показывает, что их производительность может быть выдающейся.

С 2012 года (когда наш директор исследований Шераз Миан взял на себя ответственность за портфель) до ноября 2025 года лучшие 10 акций Zacks выросли на +2,530,8%, что более чем в четыре раза превышает +570,3% S&P 500.

Теперь Шераз просматривает 4,400 компаний, чтобы выбрать 10 лучших тикеров для покупки и удержания в 2026 году. Не упустите свой шанс инвестировать в эти акции, когда они будут опубликованы 5 января.

Будьте первыми, кто узнает о новых 10 лучших акциях >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать отчет «7 лучших акций на следующие 30 дней». Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Взгляды и мнения, выраженные в этом документе, являются взглядами и мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод