Перспективы иностранных инвестиций в России: слишком велики риски

Вопрос инвестиций в непростое кризисное время как никогда волнует и тех, кто думает, как теперь распорядиться своими денежными средствами, и тех, кто с трудом пытается их привлечь. Участники ежегодного международного "Форума Россия" в целом весьма осторожно оценивают перспективы инвестиций на российском рынке в ближайшей перспективе, хотя и не исключают их привлекательности.

Если говорить о прямых инвестициях, то гендиректор Starr Investments Russia Лила Вад по-прежнему оптимистично смотрит на российские банки и финансовый сектор в целом, поскольку правительство РФ планирует отдать приоритет в господдержке именно этим компаниям. Те же банки, которые не получат помощи от государства, пропадут, предупреждает эксперт. Кроме того, г-жа Вад находит привлекательным сектор медицинских услуг в России. Однако реализовать свой потенциал, по ее словам, он сможет только в том случае, если государство даст иностранным инвесторам доступ к этому рынку. При этом Лила Вад признает, что сейчас ее компания рассматривает меньшее количество сделок, чем прежде. "Какое-то время инвесторам необходимо будет сосредоточить свое внимание на управлении существующими активами, а не на покупке новых", - говорит она.

В свою очередь, Иван Родионов, член административного совета Российской Ассоциации Прямого и Венчурного Инвестирования, отмечает, что эффективными во время кризиса будут инвестиции в бизнес, связанный с созданием продуктов и услуг, в максимальной степени ориентированных на потребителя. А вот управляющий партнер Mangrove Capital Partners Марк Тлуз считает самым перспективным для инвестиций в России интернет-рынок. В ближайшие пару лет, по его прогнозам, он станет одним из крупнейших в мире.

Между тем, эксперты отмечают, что бизнес прямых инвестиций в России сейчас находится еще в зачаточном состоянии. "Нет крупных игроков, рынок венчурного капитала неразвит", - сетует председатель наблюдательного совета Фонда прямых инвестиций Russia New Growth Fund Майкл Обермайер. В дальнейшем, по мнению экспертов, ситуация будет во многом зависеть от действий российского правительства, от инвестиционного климата, который власти создадут. Правительство должно помогать развитию рынка венчурного капитала, а также субсидировать самих предпринимателей, уверены спикеры, что, в свою очередь, будет способствовать развитию российской экономики в целом.

Не стоит также забывать, что кризис - это еще и новые возможности, в том числе в плане прямых инвестиций, замечает партнер Alpha Associates Ричард Сиуолд. "Те, кто сможет воспользоваться этими возможностями, преуспеют года через четыре и удвоят свой капитал. Отдача после кризиса, как правило, самая высокая", - говорит он.

Что касается портфельных инвестиций в России, то иностранные инвесторы здесь предпочитают пока занимать позицию наблюдателей. Джим Роджерс, бывший партнер Джорджа Сороса и один из самых успешных инвесторов в мире, специализирующийся на сырьевых рынках, считает, что инвестировать в РФ рискованно, несмотря на то, что он ожидает роста цен на нефть в ближайшие годы. Свою позицию инвестор объясняет тем, что в России высоки политические риски, а макроэкономическая ситуация нестабильна. В частности, он скептически смотрит на антикризисные меры, принимаемые российским правительством. "Печать денег только усугубит картину. Если Россия собирается расходовать много денег на поддержку финансового сектора, то это окажет еще большее давление на рубль", - полагает г-н Роджерс, который по-прежнему предпочитает вкладывать деньги в акции на китайском рынке. В свою очередь, управляющий директор Trusted Sources Кристофер Гранвил надеется, что российские власти все же разумно подойдут к расходованию золотовалютных резервов и смирятся с возможным разорением нежизнеспособных компаний.

Опасения в отношении покупки российских бумаг высказывают и российские эксперты. Так, председатель совета директоров МДМ-Банка Олег Вьюгин, ранее возглавлявший ФСФР, считает, что инвестиции на российском рынке подвержены валютным рискам. Во время кризиса безопасней всего, по его мнению, инвестировать в казначейские облигации США, поскольку доллар - резервная валюта.

Рейтинг событий, влияющих на российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	С
Макроэкономическая ситуация в CША	D
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
Президенты России и Болгарии обсудили строительство газопровода "Южный поток"	C
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	С
Уровень мировых цен на металлы	С
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Fitch понизило рейтинги 14 российских банков после понижения суверенных рейтингов	C
Совет директоров "Вымпелкома" принял решение не выплачивать дивиденды по итогам 2008 год	B
Fitch изменило прогноз по рейтингам "ЛУКОЙЛа" на "Стабильный" и подтвердило РДЭ компании на уровне "BBB-"	C

ПРИМЕЧАНИЕ:

1. Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
2. В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
3. Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.

Инвестиционный фон - умеренно негативный