05.02.26 00:18 Поделиться

Перспективы доходов улучшаются: более детальный взгляд

Акции Adobe Inc. 260,46$ 1,65% Прогноз 292,30$

Акции Accenture plc 177,90$ 0,26% Прогноз 231,48$

Акции Gartner, Inc. 164,68$ -0,04% Прогноз 231,60$

Примечание: Следующее является отрывком из отчета Earnings Trends на этой неделе. Вы можете получить доступ к полному отчету, который содержит подробные исторические фактические данные и оценки на текущие и последующие периоды, кликнув здесь>>>

Вот ключевые моменты:

Картина, emerging из сезона отчетности за 4 квартал, является одной из постепенно улучшающегося прогноза прибыли, который начинает проявляться в благоприятной тенденции пересмотра оценок. Оценки не только увеличиваются для сектора технологий, но и для некоторых экономически чувствительных секторов, таких как базовые материалы и промышленность.

Общие earnings для 236 членов S&P 500, которые отчитались о результатах за 4 квартал, увеличились на +12,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на +8,2% более высоких доходах, при этом 81,8% превысили оценки EPS и 70,8% превысили оценки доходов.

Темпы роста прибыли и доходов за 4 квартал на данном этапе представляют собой четкое ускорение по сравнению с тем, что мы видели от этой группы компаний в других недавних периодах. Положительные результаты ранее были ниже исторических средних значений, но теперь они выровнялись с этими уровнями.

Для сектора технологий у нас теперь есть результаты за 2025 год от 51,5% рыночной капитализации сектора в индексе S&P 500. Общие earnings для этих технологических компаний увеличились на +16,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на +16,1% более высоких доходах, при этом 92,7% превысили оценки EPS и 90,2% превысили оценки доходов. Это заметно лучшее выступление этих технологических компаний по сравнению с другими недавними периодами.

Развивающаяся картина earnings сектора технологий

Регулярные читатели хорошо осведомлены о критической роли сектора технологий в общей картине роста прибыли. На самом деле, сектор стал ключевым двигателем общего роста прибыли с второго квартала 2023 года. Это произошло после примерно шести кварталов, начиная с первого квартала 2022 года, когда сектор стал тормозом роста. Сектор технологий не только демонстрировал впечатляющий рост прибыли, но и стабильно пользовался благоприятной тенденцией пересмотра оценок в течение некоторого времени.

Сильный профиль прибыли сектора технологий обеспечил фундаментальную основу для позитивной динамики акций группы. Но не все акции технологий в последнее время процветают, причем акции программного обеспечения особенно испытывают трудности на рынке.

Ярким примером является недавний квартальный отчет Gartner IT, в котором были превышены оценки EPS и доходов, но предоставлены недостаточные прогнозы. Проблемы, связанные с дезинтермедиацией и разрушением, сосредоточенным на искусственном интеллекте, уже негативно сказывались на акциях Gartner, и слабые прогнозы компании добавили к этим беспокойствам. Это третий квартал подряд, когда Gartner разочаровывает рынок своими результатами, что наглядно проявляется в снижении акций на -71% за последние 12 месяцев.

Gartner не является техническим игроком, как Adobe ADBE, а скорее поставщиком услуг консалтинга в области информационных технологий, как Accenture ACN. В то время как участники рынка видят риски для обеих бизнес-моделей — устаревшего программного обеспечения и консалтинга в области информационных технологий, настроение особенно негативное по отношению ко второму.

Вы можете увидеть это в динамике акций этих компаний, как показано на графике ниже, который иллюстрирует годовую динамику акций Gartner, Accenture и Adobe относительно сектора технологий Zacks и индекса S&P 500.