Перспективы акций Сибирьтелекома Гризли-Бык, независимый трейдер. В январе 2003 года один мой клиент принес для продажи солидный пакет привилегированных акций Сибирьтелекома

Перспективы акций Сибирьтелекома

Гризли-Бык,
независимый трейдер.

В январе 2003 года один мой клиент принес для продажи солидный пакет привилегированных акций Сибирьтелекома.

Я пробовал его отговорить от продажи и высказал предположение, что эти акции за 2-3 года вырастут в цене в два раза. На что клиент мне ехидно заметил, что, может, их надо не продавать, а покупать. Я таких рекомендаций ему не дал, но предложил подержать акции еще, но клиент решил иначе и продал их по средней цене 1.65 цента за штуку. Полученные деньги он положил в банк в “евро” под 7% годовых. Что-то он, конечно, заработал на росте курса валюты, но время показало, что его решение было ошибочно. Я, впрочем, тоже ошибся, поскольку префа Сибирьтелекома выросли в два раза за один год.

Попробую обосновать, на чем базируется моя уверенность в росте курса этих акций. Если рассмотреть интегрированные исторические максимумы региональных Электросвязей, входящих в Сибирьтелеком, достигнутые в августе 1997 г., то при учете сплита при переходе на единую акцию максимальная цена обыкновенных акций была 16.5 цента (т.е. примерно 4.7 руб. по текущему курсу), соответственно для привилегированных – это 7 центов (около 2 руб.). Здесь надо учесть, что в 1997 г. привилегированные акции телекомов стоили примерно 40% от обыкновенных, а сейчас 70%. Следовательно, в качестве максимальной цены для префов надо ориентироваться на 11.5 центов или 3.3 руб. Поскольку индекс РТС сейчас находится выше максимума 1997 г., и многие акции уже обновили свои исторические максимумы, логично ожидать, что при текущем экономическом росте в стране и укреплении национальной валюты у инвесторов появится интерес к региональным компаниям связи, ориентированным на внутреннего потребителя и к тому же с таким потенциалом роста.

Кроме того, если сравнить показатели Сибирьтелекома и лидера по капитализации среди региональных телекомов - Уралсвязьинформа, то по задействованной емкости номеров впереди Сибирьтелеком (3.44 млн. против 2.98 млн.). При этом телефонная плотность на 100 человек у Сибирьтелекома меньше (17.48 против 19.68), что свидетельствует о большем потенциале развития Сибирьтелекома по сравнению с Уралсвязьинформом. А капитализация Сибирьтелекома при этом в три!!! раза меньше.

Чем это можно объяснить? Только тем, что акции Уралсвязьинформа уже почти год торгуются на ММВБ и были все это время акциями единственного регионального телекома на этой бирже. За этот год и произошел стремительный рост курса акций Уралсвязьинформа и повышение капитализации компании. В пользу такой версии говорит и тот факт, что с ноября 2003г., когда акции Сибирьтелекома появились на ММВБ, они уже выросли в цене на 50%, а за весь предыдущий год до ноября этот рост не превысил и 30%. Таким образом, с большой вероятностью можно ожидать, что акции Сибирьтелекома повторят путь акций Уралсвязьинформа, и нас ожидает резкий рост курса акций этой компании.

Мои рекомендации: покупать акции Сибирьтелекома, цель -- цены указанные выше.