Перспектива повышения дивиденда Targa Resources на 25% делает его разумным активом для удержания?

Targa Resources Corp. TRGP недавно привлекла повышенное внимание инвесторов после сильных результатов четвертого квартала, расширенного прогноза роста в Пермиане и увеличения обычных дивидендов на 2026 год. Последние результаты компании превзошли ожидания, улучшенные прогнозы дивидендов и продолжающиеся программы выкупа акций пришлись на заметный рыночный импульс, при этом акции выросли на 18,3% за последний месяц. За тот же период акции обогнали как свою подсектор, так и более широкий нефтяной и энергетический сектор, которые выросли на 11,9% и 9% соответственно. Это говорит о том, что настроение по отношению к этим акциям укрепилось среди инвесторов, а не ослабло.

Сравнение с конкурентами дополнительно подчеркивает эту силу, так как Targa Resources значительно опередила соперников Sunoco LP SUN, Western Midstream Partners, LP WES и CrossAmerica Partners LP CAPL. В то время как акции SUN и WES выросли на 8% и 2,5% соответственно, CAPL снизилась на 3,6% за тот же период.

TRGP превосходит отрасль, сектор и компании-соперники (SUN, WES, CAPL)

Источник изображения: Zacks Investment Research

Targa Resources продолжает получать выгоду от сильного спроса на свою сеть среднепромышленной инфраструктуры в Пермиане и на побережье Мексиканского залива, что позволяет компании преобразовывать этот спрос в стабильные и устойчивые денежные потоки. Штаб-квартира компании находится в Хьюстоне, штат Техас, Targa Resources работает в центре энергетической инфраструктуры США и предоставляет важные услуги по всему циклу ценности природного газа и жидкостей природного газа (NGL). В ее операции входят сбор, очистка, компрессия, переработка, транспортировка и хранение этих ресурсов. Компания ведет свой бизнес через два основных сегмента — Сбор и Переработка и Логистика и Транспортировка. Значительная часть доходов Targa Resources поступает от контрактов на основе сборов, которые помогают обеспечить относительно стабильный поток доходов даже в периоды волатильности цен на товары.

Тем не менее, инвесторы сейчас взвешивают, есть ли у сильного ралли TRGP еще место для продолжения или же большая часть ее будущего роста уже заложена в акциях. При наличии сильного импульса и обнадеживающего прогноза на 2026 год перспективы компании заслуживают более внимательного рассмотрения перед тем, как принять решение о покупке, удержании или фиксации прибыли.

Факторы, способствующие росту акций TRGP

Сильный рост объемов в Пермианском бассейне: Одной из самых убедительных причин для покупки Targa Resources является ее сильный и устойчивый рост объемов в Пермианском бассейне, наиболее активном нефтяном и газовом регионе в США. Компания сообщила, что объемы в Пермиане выросли на 11% в 2025 году, увеличившись более чем на 600 миллионов кубических футов в день, в то время как объемы четвертого квартала достигли рекорда в 6,65 миллиарда кубических футов в день (Bcf/d). Руководство ожидает продолжения роста на низком двузначном уровне в 2026 году, поддерживаемого активной буровой деятельностью со стороны своих клиентов-продуктов и дополнительными выделениями участков. Поскольку спрос на инфраструктуру среднего звена растет наряду с производством, этот стабильный рост пропускной способности напрямую поддерживает более высокую прибыль и расширение долгосрочных денежных потоков.

Большой портфель проектов по росту: Targa Resources имеет значительный портфель инфраструктурных проектов, которые будут способствовать будущему росту. Компания строит несколько заводов по переработке газа, включая Falcon 2, East Pembrook, East Driver и Yeti II, а также фракционирование Train 13 в Mont Belvieu. В общей сложности компания планирует построить восемь перерабатывающих заводов в течение следующих двух лет, добавив примерно 2,2 Bcf/d перерабатывающей мощности и около 320,000 баррелей в день производства NGL. Эти проекты расширяют ее интегрированную систему и поддерживаются контрактами с клиентами, что обеспечивает четкую видимость будущего роста доходов и укрепляет конкурентные позиции Targa Resources в секторе среднего звена.

Растущие денежные потоки поддерживают сильный прогноз роста дивидендов: Улучшающийся прогноз Targa Resources по росту дивидендов поддерживается растущими денежными потоками. Рекордные $4,96 миллиарда скорректированного EBITDA в 2025 году и ожидаемое увеличение до $5,4-$5,6 миллиарда в 2026 году обеспечивают прочную финансовую базу для более высоких распределений акционерам. Руководство подтвердило свою приверженность к увеличению обычного дивиденда до $5 на акцию в 2026 году, что составляет 25% годового роста, наряду с прибылью и свободным денежным потоком. Поскольку крупные капитальные проекты, такие как трубопровод Speedway и расширение экспорта LPG, выходят на рынок, ожидается, что капитальные расходы будут смягчены, в то время как EBITDA будет расти, что позволит генерировать более сильный свободный денежный поток. Этот улучшающийся профиль денежного потока должен поддерживать устойчивое увеличение дивидендов с течением времени, делая акции привлекательными для инвесторов, стремящихся как к росту доходов, так и к долгосрочному увеличению капитала. Тем не менее, дивидендная доходность, обеспечиваемая Targa Resources, составляет 1,6%, что значительно ниже, чем у ее компаний-конкурентов, Sunoco, Western Midstream и CrossAmerica Partners, которые обеспечивают гораздо более высокую дивидендную доходность в 5,9%, 8,7% и 10,1% соответственно.

Позитивный прогноз прибыли на 2026 год: Консенсус-прогноз Zacks для прибыли TRGP на 2026 год составляет $10,05 на акцию, что указывает на рост на 18,4% по сравнению с предыдущим годом. Кроме того, консенсус-прогноз для доходов за 2026 год составляет $21,7 миллиарда, что также подразумевает рост на 27,3% по сравнению с предыдущим годом. Позитивный прогноз по прибыли делает акции привлекательными для инвесторов. В сравнении с Targa Resources консенсус-прогноз Zacks для вышеупомянутых компаний-соперников, а именно Sunoco и Western Midstream, также указывает на положительный рост по сравнению с предыдущим годом для 2026 года, за исключением CrossAmerica Partners.

Обзор прогнозов прибыли TRGP

Источник изображения: Zacks Investment Research

Проблемы для акций TRGP

Высокие капитальные расходы могут оказать давление на денежный поток: Хотя инвестиции Targa Resources в рост поддерживают долгосрочное расширение, в настоящее время компания находится в периоде высоких капитальных расходов. Капитальные затраты на рост достигли $3,3 миллиарда в 2025 году и, как ожидается, увеличатся до примерно $4,5 миллиарда в 2026 году. Такие высокие уровни инвестиций могут ограничить краткосрочный свободный денежный поток и могут ограничить распределения акционерам до тех пор, пока крупные проекты не будут введены в эксплуатацию. Если сроки реализации проектов задержатся или доходность окажется ниже ожиданий, инвесторы могут столкнуться со снижением генерации денежных средств и более низкими доходами в промежутке.

Зависимость от производственной активности в Пермианском бассейне: Рост Targa Resources сильно зависит от производительности Пермианского бассейна. Большинство ее заводов по переработке, систем сбора и проектов расширения сосредоточены в этом регионе. Хотя активность в Пермиане в настоящее время высока, любое замедление бурения из-за снижения цен на нефть, капитальной дисциплины со стороны производителей или изменений в регулировании может снизить объемы пропускной способности по сети Targa Resources. Поскольку инвестиции компании в инфраструктуру предполагают продолжение роста производства, снижение активности в верхнем звене может значительно повлиять на коэффициенты использования и рост доходов.

Подверженность региональной волатильности цен на газ: Хотя доходы Targa Resources в значительной степени основаны на сборах, региональная волатильность цен — особенно на хабе Waha в Западном Техасе — все же может повлиять на активность производителей и объемы системы. Руководство отметило, что негативное ценообразование на Waha вызвало некоторые остановки у производителей в четвертом квартале, прежде чем объемы восстановились. Подобные ценовые дислокации обычно происходят, когда мощность трубопроводов ограничена. Если региональные цены на газ останутся волатильными или инфраструктурные ограничения сохранятся дольше, чем ожидалось, производственные сбои могут периодически снизить объемы, проходящие через систему Targa Resources.

Риски выполнения крупных инфраструктурных проектов: Стратегия роста Targa Resources сильно зависит от строительства и расширения крупных среднепромышленных активов, таких как заводы по переработке газа, фракционаторы, трубопроводы и экспортные терминалы. Эти проекты связаны со сложной инженерией, регуляторными одобрениями и координацией цепочки поставок. Любые задержки, перерасходы или операционные проблемы могут снизить ожидаемую доходность и отложить генерацию доходов. Например, в настоящее время компания строит несколько крупных проектов одновременно, что увеличивает операционные и риски выполнения, связанные с их доставкой в срок и в рамках бюджета.

Итоговая оценка акций TRGP

Targa Resources продолжает получать выгоду от сильного операционного импульса, вызванного ростом объемов в Пермианском бассейне и расширением инфраструктуры среднего звена. Рекордный скорректированный EBITDA в 2025 году и более высокие ожидания в 2026 году подчеркивают увеличенный прогноз дивидендов. Кроме того, большой портфель перерабатывающих заводов и проектов по фракционированию компании предоставляет четкий путь для долгосрочного роста, в то время как ее преимущественно основанные на сборах контракты помогают генерировать стабильные денежные потоки даже в периоды волатильности цен на товары.

Тем не менее, определенные факторы требуют осторожности. Targa Resources вступает в период высоких капитальных расходов с ростом капитальных затрат в 2026 году, что может временно оказать давление на свободный денежный поток. Сильная зависимость компании от производственной активности в Пермианском бассейне и подверженность региональной волатильности цен на газ также вводят риски, которые могут повлиять на объемы и доходы. Учитывая ее сильные фундаментальные показатели, но краткосрочные финансовые и операционные риски, разумным представляется подход ожидания для этой компании с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) — позволяя инвесторам участвовать в структурном росте, ожидая более ясного роста прибыли.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям по созданию богатства в наше время.

Сегодня у вас есть шанс поставить свой портфель на передний край этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете «За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности» вы откроете для себя малоизвестные акции, которые, по нашему мнению, выиграют гонку квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод