Перевод юрлица Globaltrans – первый шаг к возможности заплатить дивиденды

В планах Globaltrans перевод юрлица в ОАЭ, потенциально позитивно для дивидендов

Globaltrans выпустила пресс-релиз по предполагаемому переводу юрлица с Кипра в ОАЭ. Согласно пресс-релизу, 16 августа пройдет ВОСА, что может запустить процедуру перевода материнского юрлица (Globaltrans Investments PLC). Компания планирует сохранить текущий листинг на Московской и Лондонской бирже.

Ожидается, что компания сможет переводить деньги из России на зарубежную материнскую компанию, но это не означает автоматической возможности выплаты дивидендов акционерам, поскольку от компании потребуются дальнейшие действия. 

Дивиденды под вопросом. Напомним, Globaltrans был не в состоянии платить дивиденды, поэтому благодаря положительному свободному денежному потоку выплачивался долг и деньги копились на балансе.

• Следующее раскрытие результатов за 1П23 по МСФО ожидается в конце августа. Мы считаем, что результаты будут не плохими.

• Одной из целей, по всей видимости, является переход в более дружественную юрисдикцию. Время переезда может составить около 6 месяцев. Стоимость перевода денег на материнскую компанию увеличиться с 5% до 15%.

• По сути, перевод в другую юрисдикцию — это не решение проблемы дивидендов, а скорее первый шаг к ее дальнейшему решению. Компании потребуется предпринимать дальнейшие действия, поскольку выплата в адрес НРД может быть заморожена/заблокирована.

• В рамках материалов к ВОСА компания опубликовала неконсолидированную отчетность материнской компании, но мы не будем ее анализировать, поскольку цифры не содержат результаты российских юрлиц, которые осуществляют операционную деятельность по транспортировке.

На данном этапе наша рекомендация — «ПРОДАВАТЬ».