Пересмотр дивидендов = Возможность захватить эту доходность 9,2% со скидкой

Большинство "костюмов" с Уолл-стрит аллергичны к сокращению дивидендов. Эти офисные работники совершенно лишены воображения. Они предпочитают линейные тенденции — вверх и вправо. Модели компаний, увеличивающих дивиденды, выглядят привлекательно. "Сбросы" выплат (сокращения!) — нет. Поэтому зачастую наблюдается рефлекторная реакция аналитиков продавать каждое сокращение дивидендов, которое они видят. То же касается и большинства индивидуальных инвесторов, ориентированных на доход. Эти "ванильные" инвесторы продали BlackRock Health Sciences Term Trust (BMEZ) в конце прошлой недели, когда BlackRock сократил дивиденды для трех своих популярных фондов. Слабые руки продали. Большие выплаты остаются. Как контр-трендеры, мы заинтригованы. Сокращения дивидендов, иронично, часто обозначают начало возможностей. Вот что пропускают рефлекторные продавцы: даже после сокращения BMEZ все еще приносит 9,2%. Фонд торгуется с 11% дисконтом к своей чистой стоимости активов (NAV) — щедрая "подушка свободных денег". Сам BlackRock выкупает акции, когда дисконт увеличивается, что является уверенным сигналом от руководства — и редким дружелюбным шагом со стороны закрытого паевого инвестиционного фонда (CEF)! Другими словами, "плохие новости" уже учтены в цене. Этот привлекательный месячный дивиденд в 9,2% теперь можно получить за 89 центов за доллар. Почему такая сделка? Потому что это CEF. В отличие от ETF или взаимных фондов, CEF собирает фиксированный пул капитала при запуске. После этого акции просто торгуются на бирже. Это создает неэффективности — зачастую большие. Когда инвесторы продают (как на прошлой неделе), они часто сбрасывают акции CEF, не глядя на основные активы. Дисконт увеличивается, даже если портфель в полном порядке. Именно тогда охотники за дивидендами, такие как мы, вступают в игру! Дисконт CEF открывает двери. Политика выбивает их с петель. Уолл-стрит обеспокоена тем, что президент Трамп позволит RFK Jr. "разгуляться в области здравоохранения" с его поста в HHS. Первоначальный страх в том, что давление на цены на лекарства негативно скажется на здравоохранении. Но вспомните Трампа 1.0: крупная фармацевтика отставала, в то время как биотехнологии и производители медицинских устройств стремительно развивались. Портфель BMEZ сегодня — это смесь биотехнологий и производителей медицинских устройств с большим потенциалом. Это не страховщики типа картелей или крупные фармацевтические компании, чьи цены на продукты правительство может ограничить. BMEZ включает в себя компании, которые больше всего выиграли в Трампе 1.0: инноваторы в области здравоохранения, которые процветают, когда регулирование ослабляется. Ведущая позиция Alnylam (ALNY) является пионером в области "РНК-интерференции" — передового класса медицины, который фактически выключает гены, вызывающие болезни. Терапевтические препараты Alnylam исследуются для лечения генетических, сердечно-сосудистых и неврологических заболеваний. Плохие гены? Alnylam их исправляет. Исследования компании выигрывают от меньшего регулирования. Акции взлетели под Трампом 1.0, увеличившись более чем на 300%. А сиквел, похоже, будет еще больше, так как ALNY уже вырос на 90%: Ведущая позиция BMEZ обожает жизнь при Трампе. Вторая по величине позиция BMEZ, Veeva Systems (VEEV), увеличилась на фантастические 570% при Трампе 1.0. Поставщик программного обеспечения и данных для наук о жизни выигрывает от более свободной среды слияний и поглощений в здравоохранении, потому что существующие клиенты Veeva устанавливают платформы Veeva на вновь приобретенных корпоративных ноутбуках. Акции VEEV потеряли 4% за четыре года правления Байдена, поскольку слияния и поглощения в секторе замедлились, но уже выросли на 29%, поскольку сделки в области здравоохранения начинают поступать. ALNY и VEEV становятся все более горячими тикерами, и это заслуженно. Но они скрыты под покровом BMEZ! Дисконт к NAV означает, что мы платим меньше 90 центов за доллар за этот дуэт. Dexcom (DXCM) — третья по величине позиция фонда. Он производит непрерывные мониторы глюкозы, которые быстро заменяют старомодные проколы пальца для управления диабетом. Его акции выросли на 354% при Трампе 1.0. Давайте поставим сброс дивидендов в перспективу. Мы переходим от переменной ежемесячной переплаты к стабильным 11 центам в месяц. BlackRock как плотник. Руководство измерило дважды, чтобы один раз отрезать и оставить выплаты на этих уровнях на обозримое будущее: BlackRock измеряет дважды, отрезает один раз. Таким образом, у нас есть дивиденд в 9,2%, поддерживаемый политикой текущей администрации. При этом с 11% дисконтом! "Ванильные" продавцы, возможно, пожалеют о том, что сбросили этот хорошо поддерживаемый месячный дивиденд. Если эта дискуссия о месячном дивиденде вызвала у вас момент "ах-ха!", то добро пожаловать! Уолл-стрит все это время кормила вас эквивалентом "фастфуда" в финансовых рекомендациях. Правило 4% для вывода? Да ладно! BMEZ приносит 9,2%, что достаточно для жизни на дивиденды без использования нашего основного капитала. Плюс, он торгуется с 11% дисконтом — что означает, что рост вероятен! Какая чудесная сделка. Никакие "ванильные" максимы не генерируют пассивный доход. Пора очистить финансовую диету. Уменьшить "покупай и надеюсь" и увеличить дивиденды. Это безопасный и простой способ зафиксировать месячные дивиденды, которые составляют 9% или более в год. Нажмите здесь для получения полного обзора на сентябрь 2025 года о месячных дивидендах. Также смотрите: Акции дивидендов Уоррена Баффета Дивидендные акции роста: 25 аристократов Будущие аристократы дивидендов: сильные претенденты. Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями и взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод