Перемирие или новая угроза?

Цена на нефть корректируется

Цена на нефть марки Brent на торгах в среду опустилась на 5,4% и закрылась на уровне $106,7/б.

Причиной такой глубокой просадки стали слухи о появившемся «письме о намерениях», которое фиксирует окончание боевых действий со стороны США и Израиля, а также предоставляет 30 дней для проведения переговоров и выработки постоянного мирного соглашения. Axios сообщил, что Трамп и Нетаньяху провели сложный телефонный разговор по данному вопросу во вторник. Трамп заявляет, что стороны находятся на заключительном этапе переговоров с Ираном, однако вновь угрожает нанести удар в том случае, если Иран не согласится с условиями. Президент Ирана М. Пезешкиан со своей стороны заявил, что принудить Иран к капитуляции посредством давления является иллюзией и также пообещал ответную реакцию в том случае, если США и Израиль возобновят активную фазу операции.

Институт изучения войны со своей стороны обращает внимание на три важных нюанса:

• Иран, вероятно, использует период прекращения огня для нормализации своего контроля над Ормузским проливом, вынуждая страны-импортеры нефти заключать с Ираном двустороннее транзитное соглашение, одновременно взимая плату с судов, не являющихся участниками этих двусторонних соглашений. Эти сборы преподносятся как «плата за безопасность», но на самом деле являются частью мафиозной схемы рэкета, в рамках которой суда платят Ирану за то, чтобы иранский военно-морской флот мог «обеспечить» их защиту от нападения со стороны иранского флота или иранских береговых ракет и беспилотников.
• Схема нормализации, предложенная Ираном, не может быть сорвана послевоенным развертыванием «сил безопасности» со стороны европейских государств, как предполагают некоторые страны. Иран, вероятно, попытается остановить, возможно, силой, любые послевоенные «силы безопасности», если война закончится официальным или де-факто признанием суверенитета Ирана над проливом.
• Успешные усилия Ирана по нормализации этой структуры постепенно увеличат количество судов, проходящих через пролив, до уровня, близкого к довоенному. Это снижает видимые экономические издержки ограниченного доступа и, следовательно, ослабляет главный аргумент в пользу мобилизации союзников США для содействия возобновлению работы пролива. Однако успех этих усилий не гарантирован.

Axios тем временем пишет, что демократы в Палате представителей приблизились на один шаг к успешному голосованию по вопросам о полномочиях американского президента в отношении войны с Ираном – один из демократов последовательно голосовавший против резолюций о полномочиях, заявил, что намерен проголосовать за. 

Между тем, Reuters со ссылкой на Продовольственную и сельскохозяйственную организацию ООН пишет, что закрытие Ормузского пролива может стать началом системного шока в агропродовольственном секторе. Индекс цен на продовольствие продолжает рост и в апреле составил 130,7 п. vs. мартовское значение в 128,6 п.

Wood Mackenzie ожидает, что цена на нефть может достичь отметки $200/б в том случае, если пролив будет закрыт до конца текущего года.

Bloomberg со ссылкой на Goldman Sachs предупреждает, что мировые запасы нефти и нефтепродуктов продолжают сокращаться очень быстро. В мае запасы сократились на 8,7 mbd – в два раза больше средних темпов сокращения с начала конфликта. 

Управление энергетической информации Минэнерго США опубликовало еженедельный отчёт по запасам нефти и нефтепродуктов:

• Коммерческие запасы нефти сократились на 7,863 mb и составили 445,013 mb. Рынок ожидал снижения на 2,5 mb. Стратегические запасы нефти (SPR) продолжают сокращаться и составили 374,175 mb;
• Запасы бензина сократились на 1,548 mb и составили 214,163 mb при ожиданиях сокращения запасов на 2,1 mb;
• Запасы дистиллятов выросли на 372 tb, составив 102,906 mb. Рынок ожидал сокращения запасов на 1,1 mb;
• Добыча в США за неделю незначительно снизилась и составила 13,702 mbd;
• Импорт нефти и нефтепродуктов в США вырос и составил 7,615 mbd. Экспорт нефти сократился, составив 13,096 mbd. 

Технически продавить вниз отметку $105,8/б у медведей не получилось. Таким образом, если не последует очередной порции новостей о деэскалации, то логичнее ожидать отскока и очередной волны роста. 

Цена на золото. Локальный позитив на фоне внешних новостей

Цена на золото на вчерашней торговой сессии поднялась на 1,4%, вернувшись выше $4500 за т.у. на фоне оптимизма относительно возможного окончания конфликта.

Reuters со ссылкой на High Ridge Futures пишет, что любой вариант завершения войны с Ираном может устроить инвесторов и стать позитивом для рынка золота. 

В интервью Kitco Д. Хантер (Contrarian Macro Advisors) заявил, что считает, что уровень мирового гос. долга может достичь отметки в $450 трлн., что впоследствии может привести к очередному глобальному экономическому коллапсу, подтолкнув цены на драгоценные металлы существенно выше текущих уровней. 

Из важных новостей, напомним, сегодня будет опубликована статистика по рынку труда США, а также оценка индексов активности менеджеров по закупкам в производственном секторе и секторе услуг от S&P Global.

Технически, как мы писали вчера, быкам всё же удалось немного улучшить свои позиции, однако нельзя не признать, что ситуация для них остаётся сложной. Не исключено, что мы на вчерашней сессии наблюдали только лишь технический отскок, а продавливание уровня $4500 вниз всё же будет продолжено.

Настоящий материал отражает профессиональное мнение аналитиков ФГ «Финам». Любая информация и любые суждения, приведенные в данном материале, являются суждением на момент его публикации и могут быть изменены без предварительного уведомления. Ни ФГ «Финам», ни ее сотрудники не несут ответственности за действия третьих лиц, предпринятые ими на основе предоставленной информации. При использовании материала ссылка на первоисточник обязательна. Любые изменения материала со стороны третьих лиц должны быть согласованы с ФГ «Финам».