Переход ЦБ к циклу снижения ключевой ставки заметного влияния на курс не окажет

На текущей неделе существенного изменения ситуации с курсом рубля не ждём. Переход ЦБ к циклу снижения ключевой ставки заметного влияния на курс не окажет, так как движение было косметическим, сохраняющим высокую жёсткость денежно-кредитной политики и, соответственно, повышенный интерес к рублёвым активам. 

Более того, если в апреле регулятор был не уверен в устойчивости дезинфляционных факторов, то по итогам июньского заседания признал, что крепкий рубль – это следствие его жёсткой ДКП. Следовательно, с учётом выбранной Банком России поступательной тактики снижения ключевой ставки, относительно крепкий рубль может сохраниться в среднесрочной перспективе.

На предстоящей короткой неделе ждём сохранения повышенного интереса инвесторов к рублёвым активам. В среду, на фоне проведения Минфином очередных аукционов ОФЗ, не исключаем попытки сдвинуть курс к нижней границе текущего торгового диапазона (10,8-11,3 рублей за доллар). Сегодня ждём консолидации курсовых котировок в середине указанного диапазона.