Переход к гибкому курсу рубля будет долгим
Министр финансов РФ Алексей Кудрин рекомендовал российским предприятиям привыкать к гибкому курсу рубля. ЦБ будет стремиться к тому, чтобы курс национальной валюты определялся объективными факторами, а не валютными интервенциями, заявил он на саммите финансовой "двадцатки" в минувшие выходные. Кудрин считает неправильным искусственное изменение курса рубля.
Сегодня на ММВБ стоимость бивалютной корзины опустилась до 35,2 руб., что является новым минимумом с начала 2009 г. Курс доллара при этом снизился до 28,8 руб. Сегодняшние торги не обошлись без участия ЦБ. По словам первого зампреда Банка России Алексея Улюкаева, только на утренних торгах в понедельник объем покупок регулятора превысил $1 млрд. В октябре Центробанк приобрел на валютном рынке более $15 млрд.
Помимо ослабления доллара на мировых рынках на курс рубля будут, конечно же, влиять нефтяные цены, которые сейчас держатся выше $75 за баррель. "Дорогая нефть будет способствовать дальнейшему укреплению рубля, - отмечают в Институте экономики переходного периода. - Вместе с тем, ограничениями для роста рубля станут накопленная ликвидность в банковском секторе, рост госрасходов в конце года, а также рост денежной массы".
В сложившихся условиях, как полагают аналитики, России еще долго не удастся перейти к полностью гибкому курсу национальной валюты. "В России трудно осуществить такой переход. Российская экономика по-прежнему остается долларизированной, - говорит вице-президент управления валютно-финансовых операций ING Bank Станислав Пономаренко. - В ближайшие годы ЦБ не сможет совсем уйти с валютного рынка. Если предоставить рубль самому себе, по сути это будет означать довольно волатильный курс национальной валюты".
Слабый рубль, по мнению экспертов, был бы более благоприятным для российской экономики, которая еще не перешла в фазу восстановления. "Нынешние экономические реалии оказались лучше, чем предполагалось, но дефицит бюджета остается. А крепкий рубль де-факто увеличивает его", - говорит Алексей Павлов, заместитель начальника аналитического департамента ИК "Арбат Капитал". Кроме того, крепкая национальная валюта вредит отечественным экспортерам, а также компаниям, чья продукция конкурирует с импортной на внутреннем рынке (фармацевты, производители продуктов питания и т.д.), добавляет он. По данным ФТС, уже в сентябре импорт стал резко расти (на 14,6% по сравнению с августом), и эта тенденция, по мнению эксперта, продолжится.
По оценкам Станислава Пономаренко, рубль может укрепиться еще не более чем на 10% от текущего уровня относительно бивалютной корзины. "Любое избыточное укрепление будет сдерживаться интервенциями ЦБ, которые в случае необходимости увеличатся", - уверен аналитик. По прогнозам ING Bank, к концу текущего года бивалютная корзина будет стоить 34,9 руб., доллар - 28 руб.
Алексей Павлов не исключает еще большего укрепления рубля к концу года. "Если мощный приток спекулятивного капитала, который наблюдался в октябре, продолжится, то к концу года стоимость бивалютной корзины может снизиться до 34,35 руб.", - прогнозирует аналитик. При этом доллар, по его мнению, может опуститься ниже 28 руб.
Рейтинг событий, влияющих на российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | В |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | B | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Страны G-20 приняли решение о сохранении антикризисных мер | С | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | В | |
| Уровень мировых цен на металлы | С | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Magna, General Motors и "Группа ГАЗ" могут построить новый автозавод в России | D | |
| В. Путин: Проект "Северный поток" должен быть реализован в срок | C | |
| Чистая прибыль "Газпрома" в 1 пол. 2009 г. по МСФО снизилась на 48% до 296,2 млрд руб. | С | |
ПРИМЕЧАНИЕ:
- Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события, имеющие рейтинг D по нашей шкале, оказывают слабое влияние.
- В разделах "Макроэкономика" и "Сырьевые рынки" в столбце 2 в скобках может быть указан рейтинг предыдущего дня.
- Стрелка "вниз" в столбце 3 указывает на вероятное негативное влияние на рынок, стрелка "вверх" - положительное/нейтральное.
Инвестиционный фон - умеренно позитивный