Перед выходом на пенсию Уоррен Баффет продал эти 6 акций и вложился в это высокодоходное investimento.

Ключевые моменты

Баффет продал больше акций, чем купил для Berkshire Hathaway на протяжении 12 последовательных кварталов.

Он продал некоторые из своих крупнейших и долго удерживаемых инвестиционных активов.

Berkshire сейчас владеет большим объемом этой высокодоходной инвестиции, чем когда-либо прежде.

Уоррен Баффет ушел с поста генерального директора Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) после более чем 65 лет управления компанией. Он преобразовал убыточный текстильный бизнес в многоотраслевой конгломерат с обширным портфелем полностью принадлежащих дочерних компаний и значительными долями в других публично торгуемых компаниях.

Хотя Баффет часто говорит, что его любимый период удержания акций — "навсегда", на практике он часто покупает и продает акции на фондовом рынке, когда оценки представляют возможности для получения прибыли или покупки недооцененных активов. В три года перед его отставкой в конце 2025 года Баффет был чистым продавцом акций в каждом квартале. В третьем квартале прошлого года он продолжал продавать акции и сосредоточился на одной высокодоходной инвестиции.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Шесть акций, которые продал Баффет

Недавний раунд продаж акций Berkshire Hathaway составил $12.5 миллиарда, согласно отчету о движении денежных средств компании за третий квартал. Инвесторы должны были дождаться, пока компания подаст форму 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), чтобы узнать, какие именно акции продавал Баффет и его команда. Отчет раскрыл шесть акций, находящихся под угрозой продажи.

Баффет сокращал доли Berkshire в Apple и Bank of America на протяжении нескольких кварталов. Основная причина, похоже, заключается в оценке обеих акций.

Акции Apple значительно выросли в цене за последние несколько лет, несмотря на относительно медленный рост выручки. Это огромный генератор наличности, который возвращает много капитала акционерам через дивиденды и выкуп акций, но в настоящее время его акции торгуются по такому же коэффициенту цена/прибыль (P/E), как и более быстрорастущие технологические компании.

Аналогично, акции Bank of America значительно выросли в цене с уровня, по которому Баффет изначально покупал акции. Цена акций банка приблизилась к двум кратным значениям его осязаемой балансовой стоимости к концу 2025 года.

Это значение было достигнуто в 2021 и 2022 годах, до того как Федеральная резервная система начала повышать процентные ставки. Поскольку чистый процентный доход восстанавливается, инвесторы могли перегнуть палку, завышая стоимость текущих активов акций банка.

Решение Баффета продать VeriSign, компанию по интернет-инфраструктуре с эксклюзивными правами на регистрацию доменных имен .com и .net, уникально. Продажа снизила долю Berkshire в бизнесе ниже 10%, порога, при котором SEC требует от владельцев раскрывать каждую индивидуальную покупку или продажу акций. В то же время Berkshire согласилась не продавать оставшуюся долю в бизнесе в течение как минимум одного года.

Продажа Berkshire доли в DaVita, которая управляет сетью клиник по диализу, связана с соглашением о выкупе своих акций компанией в рамках программы выкупа акций DaVita. Доля Berkshire в бизнесе фактически ограничена 45%. Продажа не отражает изменения мнения по поводу акций, которые снизились в цене (и оценке) в течение последнего года.

Баффет использовал часть средств от продаж акций Berkshire для покупки нескольких других акций. Но одна высокодоходная ценная бумага выделяется как самая крупная покупка.

Куда Баффет вложил наличные Berkshire

Berkshire Hathaway потратила почти $6.4 миллиарда на покупку акций в третьем квартале, но Баффет добавил $9.9 миллиарда к единственной краткосрочной инвестиции на балансе Berkshire: казначейским векселям США.

Несмотря на цикл снижения ставок Федеральной резервной системы, трехмесячные казначейские векселя приносят около 3.7%. Это не самая высокая доходность, которую можно найти для ценных бумаг, но у казначейских векселей есть несколько преимуществ, которые делают их очень привлекательными для Баффета.

Во-первых, они обеспечены полной верой и кредитоспособностью правительства США. Вы можете быть относительно уверены, что получите свои деньги обратно на свои инвестиции.

Во-вторых, краткосрочные казначейские векселя не подвержены тем же рискам процентных ставок, как более долгосрочные облигации, цены на которые более чувствительны к изменениям процентных ставок и ожиданиям инфляции. Баффет узнал трудный урок в 1970-х годах, инвестируя в 15-летние облигации, и теперь он придерживается облигаций с погашением через шесть месяцев или меньше.

Как он написал в отчете о прибылях и убытках за третий квартал, "Мы продолжаем считать, что поддержание достаточной ликвидности имеет первостепенное значение и настаиваем на безопасности, а не на доходности в отношении краткосрочных инвестиций." Хорошая новость заключается в том, что в настоящее время казначейские векселя предлагают довольно конкурентоспособные доходности. Десятилетние государственные облигации в настоящее время приносят всего 50-60 базисных пунктов больше.

Казначейские векселя часто рассматриваются как эквиваленты наличных. Berkshire даже включает казначейские векселя, погашающиеся в течение трех месяцев, как наличные на своем балансе.

После последних изменений в портфеле Berkshire сейчас располагает одним из крупнейших наличных резервов в своей истории. Казначейские векселя и наличные составляют около трети всей стоимости компании. Это свидетельствует о беспокойствах Баффета относительно оценки большинства акций на текущем рынке.

Тем не менее, Berkshire Hathaway гораздо сложнее найти хорошую инвестиционную возможность, чем небольшому инвестору. Berkshire стремится вложить минимум сотни миллионов долларов в инвестицию. Предпочтительно, это могут быть десятки миллиардов. Это сильно ограничивает круг инвестируемых активов для конгломерата.

Индивидуальные инвесторы могут захотеть увеличить свои наличные активы на текущем рынке, сократив переоцененные акции из своего портфеля. Однако среди акций малой и средней капитализации существует гораздо больше возможностей, представляющих отличную ценность для индивидуальных инвесторов. Сильный уклон в сторону наличных, который в настоящее время демонстрирует Berkshire, может не быть оптимальным для среднестатистических инвесторов.

Стоит ли покупать акции Berkshire Hathaway прямо сейчас?

Перед тем как покупать акции Berkshire Hathaway, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучшими акциями для покупки инвесторами прямо сейчас… и Berkshire Hathaway не была одной из них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $431,111!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,105,521!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 906% — это значительно превышает 195% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 5 февраля 2026 года.

Bank of America является рекламным партнером Motley Fool Money. Адам Леви владеет акциями Apple. Motley Fool имеет акции и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway, D.R. Horton и VeriSign. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод